業績冰火兩重天 浦發、招行、華夏銀行喜憂盤點

一時成敗難論英雄！

作者：李莉

編輯：張戈

風品：一晨

來源：首財——首條財經研究院

越是洗牌重塑周期，越凸顯實力成色、成長韌性。

截至2025年9月20日，A股42家上市銀企已全部披露半年報。總營收超2.9萬億元，同比增逾1%；歸母凈利1.1萬億元，同比增長0.8%。其中，10家股份行總營收7774.2億元，同比下降約2%；歸母凈利2781.25億元，同比微增0.3%。2家營利雙增，4家增利不增收、1家增收不增利，3家雙降。

低利率市場背景下，“低增長、低需求、低息差”三壓漸顯。如何適應分化行情、精準施策、破局新生，已是每個從業者必須具備的發展智慧。俗話說取長補短，不妨從浦發銀行、招商銀行、華夏銀行的喜憂盤點中，梳理探尋一些經驗借鑒。

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盈利“含金量”足

還需警惕什么

首先看浦發銀行，上半年營利雙增，尤其歸母凈利達到297.4億元同比增超10%，增速領跑一眾股份行。且扣非凈利增幅11.86%高于凈利，表明盈利更多源于信貸投放、客戶經營等主營業務的扎實支撐，“含金量”較足。

深入業務面，利息凈收入583.07億元，同比增長0.45%，占比64.39%；非利息凈收入 322.52 億元，同比增長 6.79%，占比35.61%。后者增速更猛意味著該行不再依賴傳統存貸利差，優化的業務結構正在培育新增曲線。其中，手續費及傭金凈收入 121.57 億元，同比下降 1.02%，其他非利息收益 200.95 億元，同比增長 12.14%。

細觀，手續費及傭金凈收入下降，主要受銀行卡業務、投行業務拖累；托管及其他受托業務34.06億元，同比增長21.3%；代理業務23.19億元，同比增長9.5%。投資收益同比增長15.9%至15億元，而公允價值變動損益6.29 億元，下降 79.00%）、匯兌損益5.57 億元，由負轉正。

追其原因，面對“三低”困局，浦發銀行正積極推動輕資本轉型。一方面，財富管理、托管等重點中間業務手續費收入增長；一方面，把握市場交易機會，債券、基金、外匯衍生等交易性收入增長顯著。審視點在于，非息收入的整體增長仍較依賴金融市場交易，增長動能略顯單一，需警惕盈利波動性。后續還需加碼財富管理、托管等輕資創新突破，培育更穩定的非息增長極。

基本盤方面，浦發銀行沒放松利息凈收入管理。落實“壓低保高，動態調優”策略，延緩生息資產收益率降速。報告期末，集團存款總額達5.59萬億元，增長 8.71%，增速顯著高于資產總額 1.94% 的增速，強化了存款“壓艙石”效應。

具體策略上，負債端呈現“零售化、活期化”趨勢，降低對高成本定期存款和同業負債的依賴。高穩定性、低成本的活期存款占比提至 40.20%，較上年末上升 0.66 個百分點；零售存款規模 1.74 萬億元，較上年末增加 1627.63 億元，占比 31.06%。集團存款付息率同比下降 39bps，其中對公、零售存款付息率分別下降43、31個基點。負債成本降幅有效對沖了資產端收益率下行壓力，成為凈息差降幅收窄、利潤增長的關鍵支撐。

同時，成本管控精細化，“降本增效” 專項行動成效可圈可點。報告期內，浦發銀行業務及管理費 227.01 億元，同比下降 3.30%，成本收入比降至25.07%，較上年末下降 1.53 個百分點。

其中，科技金融、供應鏈金融、普惠金融、跨境金融、財資金融“五賽道”貸款新增占比達七成，長三角區域增量占比57%，營業利潤貢獻占比34.83%，顯著高于其他區域，且資產質量更優，不良貸款率顯著低于全行平均水平。

不過，改善凈息差是一個體系化工程。盡管上半年浦發銀行凈息差降幅收窄，同比下降 0.07 個百分點至 1.41%，接近同期銀行業1.42%的平均水平，但息差壓力仍是制約盈利增長的因素之一。

比如集團生息資產平均收益率 3.25%，同比下降 0.46 個百分點，其中公司貸款平均收益率3.27%，下降0.44個百分點；零售貸款平均收益率4.15%，下降0.82個百分點，主要受 LPR 下行、存量按揭貸款利率重定價等影響。而負債端計息負債平均成本率1.87%，同比下降0.42 個百分點，雖起到有效對沖，卻未能完全抵消資產端壓力。

行業分析師王婷妍表示，展望下半年，資產端收益率仍有下行空間；負債端存款利率則已處較低水平，浦發銀行需防范凈息差“被動收窄”的可能，考驗該行資產結構優化、主動負債管理能力。

好在資產質量方面，展現“雙降一升”的良性態勢：截止報告期末，不良貸款余額 736.72 億元，較一季度末減少 6.08 億元；不良貸款率 1.31%，較上年末下降 0.05 個百分點，顯著低于股份制銀行1.49%的平均水平。撥備覆蓋率193.97%，較上年末上升 7.01 個百分點。不僅為后續不良處置預留緩沖空間，也為利潤釋放提供彈性。

值得一提的是，關注類貸款余額1213.97 億元，較上年末下降 4.04%；次級類貸款余額 152.65 億元，較上年末大降 22.69%，表明浦發銀行潛在風險資產正加速出清、風險前置管控效果在一點點釋放。

隱憂在于，區域經營不平衡問題較突出。以2025上半年為例，長三角區域 “一枝獨秀”，營業利潤占比31.80%，而西部地區營業利潤- 22.60億元，成唯一虧損區域；東北地區營收占比僅2.31%，利潤貢獻1.23%，個中差距透出區域協同性和盈利能力改善的急迫性，需避免區域風險傳導。

此外，房地產相關貸款風險不能小覷。報告期內，對公端，房地產業貸款余額4129.88 億元，不良率3.57%，雖較上年末下降0.19個百分點，卻顯著高于全行1.31%的平均水平。零售端，個人按揭貸款余額8835.24億元，不良率1.11%，較上年末微升0.03個百分點。

欣喜的是，浦發銀行已明確 “推動房地產融資協調常態化管理，重點服務保障性租賃住房、長租房建設”。

至于后續的風險分類準確性及不良處置力度，數智化戰略應是一個期待變量，浦發銀行正從 “基礎建設” 向 “價值創造” 邁進，比如“浦惠來了” 平臺新增注冊用戶超百萬戶，比如落地超 50 個 “人工智能+” 標桿場景，再如升級 “天眼監測系統”、建成 13 項數字普惠風控模型等等，客戶經營、運營效率、風險管控三管齊下，浦發銀行轉型成效可圈可點。

綜合來說，信貸規模有效擴張、成本管控精細化、非息收入上升、風控能力改善、數智化轉型賦能.......多輪驅動下浦發銀行展露業績韌性在情理中。隨著長三角一體化戰略推進，區域內科技企業、先進制造、綠色經濟等信貸需求釋放，浦發銀行區域優勢有望進一步擴大，后續不缺穩增看點。

2

消費貸不良率大增

拐點有多遠

再看招商銀行。2025上半年營收同比下降1.72%，歸母凈利同比增長0.25%，達到749.30億元。值得一提的是，上年同期該行錄得雙降，營利分別微降3.09%、1.33%。

細分收入結構，凈利息收入1060.85億元，同比增長1.57%。非利息凈收入則下降6.73%至638.84億元，成為拖累營收的主要因素。

盡管財富管理手續費及傭金收入表現搶眼，同比增幅達11.89%，然凈手續費及傭金收入仍下降了1.89%至376.02億元，其中，資產管理手續費及傭金收入54.53億元，同比下降6.91%；銀行卡手續費收入72.21億元，同比下降16.37%；結算與清算手續費收入76.02億元，同比下降3.27%；信貸承諾及貸款業務傭金收入22.89億元，同比下降6.95%；托管業務傭金收入26.07億元，同比增長4.95%；其他收入38.98億元，同比增長2.04%。

中期業績發布會上，招商銀行副行長兼財務負責人、董秘彭家文表示，銀行今年手續費及傭金收入總體承壓，最大壓力來自于信用卡業務收入。

截至2025年6月末，盡管信用卡交易的市場份額提升了0.3個百分點，但招行信用卡交易額20209.6億元，同比下降8.54%；信用卡利息收入306.12億元，同比下降4.96%；信用卡非利息收入104.71億元，同比下降16.23%，這些對“零售之王”自然有些扎眼。

截至6月末，招商銀行零售貸款余額36781.88億元，較上年末微增0.92%，但占全部貸款比51.68%，下降1.23個百分點。且資產質量出現波動：零售貸款不良余額377.13億元，增加25.78億元；不良率1.03%，上升0.07個百分點。

凈利息收益率也不樂觀，上半年集團凈利息收益率1.88%，同比下降12個基點。上半年生息資產年化平均收益率3.14%，同比下降46個基點。計息負債年化平均成本率1.35%，同比下降37個基點，最終致使凈利息收益率同比下降12個基點。

對于下降原因，半年報解釋稱，資產端受上年存量房貸利率下調、LPR（貸款市場報價利率）下降及有效信貸需求不足影響，新發放貸款定價持續下行；其次，市場利率中樞跟隨政策利率的下調而持續下行，帶動債券投資和票據貼現等市場化資產收益率下降。負債端，企業和居民資金活化不足，低成本活期存款增長承壓，存款定期化趨勢持續，存款成本率降幅不及貸款收益率降幅。

好在，整體凈息差高于行業1.42%的平均水平，為其對沖市場、抗過周期留出騰挪空間。同時，存款年化平均成本率1.26%，較上年末的1.54%下降28個基點。業務及管理費同比下降0.52%，信用減值損失同比少提23億元。不良貸款率0.93%，較年初下降0.02個百分點，撥備覆蓋率410.93%，較年初上升0.44個百分點，反映出招行在成本控制和資產質量優化方面的努力成效。

然需注意的是，截至2025年6月末，該行零售不良貸款率為1.03%，較上年末上升0.07個百分點，其中消費貸的不良率大幅攀升，從上年末1.04%上升0.37個百分點至1.41%；信用卡貸款不良率為1.75%，與上年末持平。

對此，該行高管也坦言目前零售信貸風險的拐點未至。招行副行長王穎在業績會上指出“今年以來，零售信貸全行業無論是在發展端還是在風險端，都遇到了前所未有的挑戰。”，與整個市場大勢同頻，招行零售信貸業務也出現了增量下降、風險上升狀況。

不過王穎也強調稱，零售信貸下降除外部原因，還是自身風險控制更審慎的結果。招行零售業務一直在第三方支付崛起、降費讓利、消費降級、房地產市場調整等挑戰中持續成長。“并沒有因此放棄哪一個板塊，而是在順境的時候就抓住機遇，在逆境的時候就苦練內功。從信用卡到個貸到財富、到支付到私行，我們一直保持戰略堅定和戰術清醒，不斷的反躬自省。”

3

年內罰額過億

期盼更多新顏

最后聚焦華夏銀行，2025上半年業績面臨較顯著壓力：營收455.22億元，同比下降5.86%，增速僅高于平安銀行，在10家股份行中位列倒數第二；歸母凈利114.70億元，減少7.95%，增速倒數第一；扣非凈利112.97億元，下降9.05%。

收入結構方面，利息凈收入305.74億元，同比減少3.6%，占營收比67.16%。盡管手續費及傭金凈收入小幅增長，同比上升2.55%至30.95億元，可受投資收益、公允價值變動損益及匯兌損益合計同比降幅22.64%拖累，整體盈利明顯下滑。其中，公允價值變動收益由正轉負，錄得-1.86億元，同比劇降106.37%，成業績轉弱的關鍵因素之一。

息差方面，2025上半年該行凈利差1.59%，較2024年同期收窄2個基點；凈息差亦從1.61%降至1.54%，收窄7個基點，利息凈收入已連續多年呈下滑態勢。

資產質量方面，2025年6月末不良貸款率1.60%，雖與上年末持平，可在10家上市股份行中處于較高水平，僅次于渤海銀行的1.81%。風險抵御能力也有所削弱：撥備覆蓋率由上年末的161.89%降至156.67%，在10家上市股份行中排名倒數第二，貸款撥備率從2.59%降至2.51%。

貸款結構方面，需警惕個人貸款資產質量惡化。截至報告期末，個人貸款余額7161.47億元，較上年末下降0.81%；不良余額則增加32.17億元至162.35億元，不良率上升0.47個百分點至2.27%。尤其非房貸類個人貸款，不良率達到約3.07%，顯著高于以住房抵押貸款為主的個人貸款1.21%的水平。好在公司貸款相對穩健，余額增長5.16%至1.65萬億元，不良率下降0.23個百分點至1.36%。

截至2025年6月末，華夏銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為13.07%、11.44%和9.56%，盡管各項指標仍符合監管要求，較上年末卻均有所下降。

整體看，不良率高企、撥備水平及資本充足率下滑，意味著該行風險緩沖能力減弱，未來需防范計提更多撥備以應對潛在損失的可能，繼而擠壓利潤空間，對持續經營構成壓力。

合規經營方面也需加把勁兒。就在9月12日，因投資運作不規范，系統管控不到位，監管數據報送不合規等問題，華夏銀行旗下華夏理財有限責任公司被罰1200萬元。

而這距銀行本部收到“天價罰單”，僅過去一周時間。9月5日，因貸款、票據、同業業務管理不審慎及監管數據報送不合規等事由，華夏銀行被國家金融監管總局罰款8725萬元，為年內銀行業大額罰單之一。

據長江商報，除了上述被罰，據不完全統計，該行及其分支機構年內累計罰金已超1180萬元，違規多涉及信貸領域，包括貸款“三查”不到位、資金挪用、借名放貸、掩蓋不良資產等。年內罰額總計超億元，在業內較為罕見。

如開年1月，因違規開展不良資產轉讓業務、內部控制有效性不足等，華夏銀行深圳分行被罰560萬元，再如3月，因存款業務、貸款業務及票據業務管理不審慎等；華夏銀行寧波分行被罰125萬元。

誠然，罰單都有滯后性、不代表當下情形。可頻踩紅線還是折射了該行在內部控制與風險管理方面的不足，不僅損害聲譽，還可能招致監管約束，限制業務拓展，抬高合規成本，不利業績表現。

好在，新帥楊書劍多年深耕銀行業，一線運管經驗豐富，到任后迅速提出“刀刃向內”戰略，并在全行發起“走出舒適區，開辟新征程”思想改革。盡管上半年整體業績仍在下滑，可第二季度營收環比喜增4.15%，一舉扭轉了一季度環比下滑17.73%的頹勢。且截至6月末，科技型企業貸款余額2105.29億元，比上年末增長32.31%；綠色貸款余額3329.05億元，環比增長16.79%，遠高于總貸款2.15%的增速。

同時，華夏銀行擬向登記在冊的全體股東每10股派發現金股利1.00元（含稅）。截至8月29日，派現15.91億元，股利支付率為13.88%。

業績承壓的較勁時刻，仍能堅持分紅，個中責任擔當值得肯定。業績說明會上行長瞿綱表示，將堅持“有序處置存量風險、有效控制新增風險”的原則，強化資產質量管理、優化授信政策及業務結構，并加大清收處置力度。

所謂知恥后勇，改變就是好的開始。能否痛定思痛、在新帥帶領下消除更多積弊展露更多新顏，盡快交出如愿答卷，拭目以待。

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成長合規角力

誰會笑到最后

九層之臺起于壘土。盡管浦發銀行、招商銀行業績表現好些，在合規大考上同樣有煩惱待解。

9 月 19 日，青島金融監管局披露的行政處罰信息公開表顯示，因貸后管理不盡職等，浦發銀行青島市南支行、青島自貿區支行分別被罰35萬元、30萬元。

8月26日，國家金融監督管理總局江西監管局行政處罰信息公開表顯示：浦東銀行南昌分行因違規發放貸款，被罰170萬元。

據北京商報，今年以來浦發銀行已收到至少10張監管罰單，其中5張為百萬級大額罰單，涉及北京分行、安陽分行、泰州分行、合川分行、鄭州分行等多家分支機構，違規問題主要集中在貸后管理不到位、貸款資金挪用、不良貸款處置違規等。

拉長維度看，浦發銀行曾因違規發放貸款付出過沉重代價，相信不少人對2018年的成都分行775億元虛假授信案仍歷歷在目。近年來，通過高管團隊調整、重提對公業務優勢、剝離不良資產以及推進"數智化轉型"等多重舉措，公司經營狀況、風控品控能力有所改善，可從上述罰單看合規精進之路仍漫漫。

聚焦招商銀行，9月8日，中國人民銀行山東省分行行政處罰決定信息公示表顯示：因違反金融統計相關規定；違反賬戶管理規定；違反商戶管理規定；違反數據安全管理規定；違反網絡安全管理規定；違反反假貨幣業務管理規定等，招商銀行濟南分行被處以警告、通報批評，并罰款137.8萬元。

9月3日，國家外匯管理局江蘇省分局官網更新行政處罰信息顯示，因"違反規定辦理結匯業務"的違法事實，招商銀行新沂支行被罰沒20.47萬元。

順境時抓住機遇、逆境時苦練內功，越是洗牌期，越是修心時。對銀企而言，成長性與合規度互為犄角，任缺其一都是”瘸腿”走路無法行穩致遠。財報是一次實力閱兵，也是一記警鐘號角。

從這個角度出發，無論浦發銀行、招商銀行還是華夏銀行，經營如棋局局新、往期喜報煩惱已是過去時。面對新一輪成長、合規角力，下一交卷季誰會博出彩頭，還看各自的補短板效能、基本功修煉。

本文為首財原創