再論牛市的最大風險

這篇文章本來只想發在我自己社群里的，后來想了想，我覺得分享出來應該能幫到一些讀者，所以就在公開平臺分享一下。

我社群的讀者都知道，本輪牛市，我重倉在中概和半導體上，另外還有一部分倉位在創業板、計算機和傳媒上，然后穩穩拿著一動不動。

所以才取得了還算不錯的收益。

有些小伙伴可能誤以為我能預測市場了，要不然為什么啥能拿這么穩呢？

其實不是這樣的，我不能預測市場漲跌，即便沒有漲，我還是會穩穩的拿著。

比如，今年上半年，半導體表現就很不好，星球不少群友都一個勁的懷疑，一個勁的問我還能不能繼續持有。

我的態度始終如一。

即便創新藥、新消費、機器人之類的板塊在猛漲，我還是守著自己的一畝三分地。

此時，大家耳邊應該會響起我經常說的那句話：牛市最大的風險是踏空。

現在回過頭看看，是不是很認同這句話了？

牛市有一萬種方法甩你下車！讓你踏空！

稍不留神就會踩到陷阱里去。

今天，我再跟大家講講這個話題，并把牛市中減倉的策略跟大家講一講。

不少小伙伴老早就把倉位賣掉了，現在就很被動。

接回來吧，成本更高了；不接回來吧，心有不甘；

一直等吧，害怕錯過機會；追漲吧，又害怕被套。

所以你看，做波段有你想的那么容易嗎？

大部分做波段的人，都是撿了芝麻丟了西瓜。

一、拿得住有一個前提：看得懂

我一直跟大家在強調：不懂不做，不熟不做。

你如果買了自己不懂的東西，即便它漲得很高，但你大概率賺不到什么錢。

股價隨便大幅波動一下，你鐵定拿不住。

跌你會慌，漲你更慌！

所以我一直都不建議大家到處去跟人打聽對某個板塊或者股票的看法。

比如你問我對新易盛怎么看？

我自己都不敢重倉持有，我的看法對你有什么指導意義？

同樣的，你去問任何博主前，先看看他重倉持有的是什么。

很可惜，大量散戶都在犯這種低級錯誤。真的很讓人惋惜。

咱們學習投資，不是跟人打聽代碼，而是要學習如何搭建自己的投資體系。

體系才是道。

有了道，你持有的股票才能幫你賺到錢，否則股票就僅僅只是股票。

大家可以看看自己持倉，我敢說有90%以上的人，他們的持倉里就有自己不懂和不熟悉的東西。這是十分危險的！

之前有群友問：為啥你的持倉長期都沒什么變化？

說真的，如果你看到某個人的持倉總是變化，尤其是出現各種新股票時，你確定你敢相信他？

你瞧瞧巴菲特的持倉幾年下來有多少變化？

做投資不是比誰換股票的速度快，相反，那些真正懂投資的人，持倉更換的速度都是很慢的。

只有量化交易的變化會很快，因為他們的買賣邏輯就不一樣。他們也不需要懂股票！他們只是對數據進行分析和建模。

那么，你一定要想想你是什么樣的人。你到底要用什么方法投資。

總之，一定記住，一旦你買了自己不懂和不熟的東西，踏空幾乎是100%會發生的。

二、牛市里，你瞎折騰什么？

今年社群問得最多的問題是：睿哥，某某ETF要不要賣了？

我想問大家：你的賣出邏輯到底是什么？

為什么動不動就想賣？

如果你丟掉了倉位，拿什么賺錢？

大家特別愛到處去看各路博主的分析，尤其對風險預警特別上心。

只要有人提示要跌了，就慌得一批。

大家要記住，人的天性就是損失厭惡的，所以對風險就比機會更加敏感。（敏感度大概是2倍）

然而，這些博主的提示基本上都是噪音。

有些提示后面，市場根本就沒跌。

有些提示后，市場確實跌了，但你順利買回來了嗎？你踏空了嗎？賣飛了嗎？

或許你的運氣很好，把這次的波段做對了，但下次呢？下下次呢？

難道你以后就不投資了？

有些錯誤，只要犯一次，整個牛市都會被浪費！這真不是鬧著玩的。

所以，在市場沒有進入高估和瘋狂期時，我都不會隨便賣出。

我特別害怕賣出后買不回來。

最近兩個月，我持有不動，股價迭創新高，這屬于運氣，不是我能預測市場。

即便這兩個月股價又跌回去了，也不會影響我把自己焊死在車上。

我相信我的持倉最終會給我合理的回報，所以市場怎么波動，我根本就不在意。

我的賣出邏輯跟波動沒啥關系。

9月初，我們做了一次再平衡，并少量減了半導體，加到了中概上。

我當時跟大家講的是：本次調倉不是為了做波段，而是為了幫大家拿得住。

大家現在回頭想想，是不是當時這個操作幫助到你拿住了？

在調倉后，無論市場漲跌，我們都有應對的方法，自然就更能拿得住。

否則，你總是手癢，總想賣。

千萬要記住，這可是牛市！瞎折騰什么？

把倉位調整好，跟著牛市瘋才是硬道理。

倉位都沒了，你拿什么跟牛市瘋？

三、牛市減倉要慢

既然是牛市，你為啥要大開大合的減倉？

是嫌錢賺太多了嗎？

牛市瘋起來，可以漲到你懷疑人生！

如果早早就大幅減倉，你會錯失很多收益。這可是我以前給給股市交了學費才 學會的。

錯失收益還不是最可怕的，最可怕的是，你會不服氣。

看著市場持續上漲，為了證明自己，你很可能在高位重新重倉殺回來！

大多數人都是這樣被套死在牛頂上的。他們大都會在市場回調的時候持續補倉。

大量的倉位都補在頂部。

等市場見底的時候，沒錢補了。

這個時候，如果市場再來一個深蹲，很多人都會乖乖在底部割肉。

所以你看，節奏有多重要。

牛市里減倉別太激進！節奏要緩。

比如，9月初，我只是把半導體的倉位降低到了20%。而且股票總倉位依然保持在80%。

誠然，未來很可能會遭遇回調，但我不會總想著閃躲。

閃躲的代價可能會很大！

減倉要用什么節奏呢？

一開始，你可以只做再平衡；

然后，把風格向均衡靠攏；

比如，我們的組合在熊市底部，科技含量就很高，屬于進攻隊形。

隨著科技股上漲，我們可以慢慢把風格向平衡調倉，但總倉位暫時保持不變。

未來市場繼續漲，我們可以逐漸降低總倉位。

在熊市到來前，我們能把總倉位降低到5成，其實已經算成功了。可以賺到不少超額收益了。

不要總想著清倉，輕易清倉也是有巨大的風險。

為啥呢？

假如熊市回調的幅度小，持續的時間短，輕易清倉就有空倉踏空的巨大風險。

你看看成熟市場的股市就是如此。

注意，這里說的是資產配置，對于個股來說，不同的個股，賣出的邏輯都不一樣，事先想明白即可。

其實大家可以看看身邊那些輕易清倉的人，他們的收益到底如何？是賺錢還是虧錢？

我是希望A股成熟起來，走慢牛。

那么市場很少出現高估，我就可以一直持有。

躺平就能賺錢多好啊。

一旦市場瘋起來，操作就有犯錯的可能。瘋牛是很難掌控的。

四、我不知道主線是什么，也不關心主線

有些群友，回顧牛市上半場，覺得我好像踩對了不少主線。

資歷老的群友應該知道，我當初配置這些資產時，可從來沒說配置的邏輯是：他們是未來的主線。

比如，半導體的買入邏輯就是半導體周期觸底和國產替代。

中概的買入邏輯就是極度低估+未來高增速+AI落地+中國最賺錢的公司。

當初賣掉白酒，也是基于跟中概進行了對比。

買入創業板是因為高端制造會向龍頭集中，并且用它間接配置新能源和醫藥。

我希望大家不要執著于主線。

主線都是行情走完了才知道的。

只要邏輯是正確，股價遲早都會漲起來。

所以我持有的時候，一點都不著急，它們啥時候漲都無所謂。

不過它們大概能漲多少，我心里還是有數的。

咱們要分析的，并不是啥時候漲，而是分析性價比，也就是賠率。

那么在沒漲到位前，為啥要著急賣呢？

你看，又回到第一個話題了，你到底買的是不是你懂的東西？

從大家問的問題，我就知道大家都在犯這個錯。

今天就跟大家聊這么多吧。

算是本輪牛市上半場的復盤和總結。

牛市下半場，難度會更大！

希望新進社群的朋友，有空多把過去的文章都讀讀。

否則未來我們操作上的很多邏輯你就理解不了。

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