浪潮信息：90%營(yíng)收增長(zhǎng)背后 折射出AI算力進(jìn)入黃金收割期

文/楊劍勇

根據(jù)IDC最新報(bào)告顯示，2025上半年中國(guó)加速服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到160億美元，同比2024上半年增長(zhǎng)超過(guò)一倍。IDC預(yù)計(jì)，到2029年，中國(guó)加速服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1400億美元。從廠(chǎng)商銷(xiāo)售額看，浪潮、新華三、聯(lián)想位居前三，占據(jù)了近50%的市場(chǎng)份額。

筆者看來(lái)，這背后得益于生成式AI時(shí)代，各行各業(yè)正在快速融合大模型服務(wù)，尤其DeepSeek的到來(lái)，低廉的成本及開(kāi)源與卓越的性能，各界紛紛對(duì)其進(jìn)行適配，讓更多企業(yè)通過(guò)低成本部署AI應(yīng)用，使得人工智能創(chuàng)新應(yīng)用加速落地，在千行百業(yè)得到應(yīng)用，帶動(dòng)算力需求持續(xù)成長(zhǎng)。

IDC與浪潮信息聯(lián)合發(fā)布的《2025年中國(guó)人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》顯示，2024年，中國(guó)智能算力規(guī)模達(dá)725.3EFLOPS，同比增長(zhǎng)74.1%。未來(lái)兩年，中國(guó)智能算力仍將保持高速增長(zhǎng)。2025年，中國(guó)智能算力規(guī)模將達(dá)到1,037.3 EFLOPS，較2024年增長(zhǎng)43%；2026年，中國(guó)智能算力規(guī)模將達(dá)到1,460.3 EFLOPS，為2024年的兩倍。

旺盛的市場(chǎng)需求、豐富的應(yīng)用場(chǎng)景等驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)智能算力規(guī)模呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。對(duì)于算力廠(chǎng)商而言，這將帶來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。浪潮信息作為國(guó)內(nèi)最具代表性廠(chǎng)商，收獲這一市場(chǎng)紅利。

受益于算力需求，浪潮信息的營(yíng)收暴增近一倍。2025年上半年?duì)I收為801.9億元，同比增長(zhǎng)90%；凈利潤(rùn)7.98億元，同比增長(zhǎng)34.87%。值得關(guān)注的是，浪潮信息是一家同時(shí)具備硬件和大模型開(kāi)發(fā)能力的服務(wù)器企業(yè)，市值超千億。

浪潮信息的“源”系列基礎(chǔ)大模型憑借優(yōu)化設(shè)計(jì)的模型架構(gòu)，提升智能水平的同時(shí)極大降低對(duì)算力的消耗，為企業(yè)開(kāi)發(fā)應(yīng)用生成式AI，提供模型高性能、算力低門(mén)檻的高效路徑。前不久發(fā)布的超節(jié)點(diǎn)AI服務(wù)器“元腦SD200”，單機(jī)內(nèi)運(yùn)行多個(gè)超萬(wàn)億參數(shù)大模型。

在算法層面，浪潮信息打通多元多模的協(xié)同路徑，以平臺(tái)化、全棧化的全局優(yōu)化理念，通過(guò)工具賦能進(jìn)一步提高大模型應(yīng)用開(kāi)發(fā)效率。同時(shí)，面向企業(yè)大模型應(yīng)用開(kāi)發(fā)推出了企業(yè)大模型開(kāi)發(fā)平臺(tái)元腦企智，提供了數(shù)據(jù)準(zhǔn)備、模型訓(xùn)練、知識(shí)檢索、應(yīng)用框架等系列工具，助力企業(yè)輕松跨越AI應(yīng)用開(kāi)發(fā)與部署門(mén)檻。

在算力層面，推動(dòng)AI計(jì)算融入各類(lèi)計(jì)算平臺(tái)之中，以“元腦”為計(jì)算品牌全面推動(dòng)人工智能+發(fā)展。為了滿(mǎn)足客戶(hù)落地大模型對(duì)推理算力的需求，推出了元腦R1推理服務(wù)器，單機(jī)即可部署“滿(mǎn)血版”DeepSeek-671B模型。

還推出元腦CPU推理服務(wù)器，讓用戶(hù)低門(mén)檻體驗(yàn)最新算法，可快速部署并高效運(yùn)行DeepSeek-R1 32B、QwQ-32B等新一代推理模型。與此同時(shí)，發(fā)布了元腦企智DeepSeek一體機(jī)，以軟硬協(xié)同、開(kāi)箱即用的方式，賦能客戶(hù)和伙伴快速部署大模型。

大模型和生成式AI掀起的新一輪全球人工智能發(fā)展，浪潮信息可以說(shuō)斬獲頗豐，在于不斷突破與提升在硬件、算力、算法等多方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷發(fā)展以算力和大模型為核心的智算技術(shù)體系。

遺憾的是，相比營(yíng)收的快速增長(zhǎng)，浪潮信息利潤(rùn)增速顯然不匹配，顯示出規(guī)模擴(kuò)張犧牲利潤(rùn)換市場(chǎng)。

針對(duì)主營(yíng)收入高速增長(zhǎng)，毛利率下降明顯的局面，就有投資者在早前的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上提出疑問(wèn)，今年一季度的毛利率僅3.45%，甚至低于工業(yè)富聯(lián)24年云計(jì)算業(yè)務(wù)毛利率4.99%，這是長(zhǎng)期趨勢(shì)，還是短期原因？

浪潮信息對(duì)此回復(fù)，毛利率主要受客戶(hù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、原材料供應(yīng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多方面因素的綜合影響。“受市場(chǎng)因素影響，毛利率呈現(xiàn)一定波動(dòng)性屬于常態(tài)。”浪潮信息董事長(zhǎng)彭震表示。

整體來(lái)說(shuō)，工業(yè)富聯(lián)與浪潮信息作為國(guó)內(nèi)兩家典型的算力服務(wù)廠(chǎng)商，成功抓住了算力高速增長(zhǎng)窗口期。只是，從財(cái)報(bào)來(lái)看，工業(yè)富聯(lián)相對(duì)穩(wěn)健一些，浪潮信息擴(kuò)張則比較激進(jìn)，盡管收獲了算力市場(chǎng)，但讓毛利承壓。

最后，AI大模型無(wú)疑是當(dāng)下最熱門(mén)的技術(shù)，推動(dòng)人工智能市場(chǎng)開(kāi)啟一輪新增長(zhǎng)周期。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年全球人工智能IT總投資規(guī)模為3,159億美元，并有望在2029年增至1.26萬(wàn)億美元。

這種全球性的資本開(kāi)支擴(kuò)張趨勢(shì)，折射出AI大模型服務(wù)已成為科技競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略高地。尤其微軟、谷歌、亞馬遜、阿里巴巴等這些云巨頭們擁有充裕的現(xiàn)金以及龐大的自由現(xiàn)金流，在未來(lái)幾年內(nèi)仍然會(huì)持續(xù)投入巨資用于數(shù)據(jù)中心，以此提升在人工智能市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)算力需求隨之大幅提升。對(duì)算力廠(chǎng)商而言，有望受益算力需求增長(zhǎng)繼而對(duì)業(yè)績(jī)帶來(lái)積極影響。

楊劍勇，福布斯中國(guó)撰稿人，表達(dá)觀點(diǎn)僅代表個(gè)人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)和智能家居等前沿科技。