浪潮信息：90%營收增長背后 折射出AI算力進入黃金收割期

文/楊劍勇

根據IDC最新報告顯示，2025上半年中國加速服務器市場規模達到160億美元，同比2024上半年增長超過一倍。IDC預計，到2029年，中國加速服務器市場規模將超過1400億美元。從廠商銷售額看，浪潮、新華三、聯想位居前三，占據了近50%的市場份額。

筆者看來，這背后得益于生成式AI時代，各行各業正在快速融合大模型服務，尤其DeepSeek的到來，低廉的成本及開源與卓越的性能，各界紛紛對其進行適配，讓更多企業通過低成本部署AI應用，使得人工智能創新應用加速落地，在千行百業得到應用，帶動算力需求持續成長。

IDC與浪潮信息聯合發布的《2025年中國人工智能計算力發展評估報告》顯示，2024年，中國智能算力規模達725.3EFLOPS，同比增長74.1%。未來兩年，中國智能算力仍將保持高速增長。2025年，中國智能算力規模將達到1,037.3 EFLOPS，較2024年增長43%；2026年，中國智能算力規模將達到1,460.3 EFLOPS，為2024年的兩倍。

旺盛的市場需求、豐富的應用場景等驅動下，中國智能算力規模呈現增長態勢。對于算力廠商而言，這將帶來前所未有的發展機遇。浪潮信息作為國內最具代表性廠商，收獲這一市場紅利。

受益于算力需求，浪潮信息的營收暴增近一倍。2025年上半年營收為801.9億元，同比增長90%；凈利潤7.98億元，同比增長34.87%。值得關注的是，浪潮信息是一家同時具備硬件和大模型開發能力的服務器企業，市值超千億。

浪潮信息的“源”系列基礎大模型憑借優化設計的模型架構，提升智能水平的同時極大降低對算力的消耗，為企業開發應用生成式AI，提供模型高性能、算力低門檻的高效路徑。前不久發布的超節點AI服務器“元腦SD200”，單機內運行多個超萬億參數大模型。

在算法層面，浪潮信息打通多元多模的協同路徑，以平臺化、全棧化的全局優化理念，通過工具賦能進一步提高大模型應用開發效率。同時，面向企業大模型應用開發推出了企業大模型開發平臺元腦企智，提供了數據準備、模型訓練、知識檢索、應用框架等系列工具，助力企業輕松跨越AI應用開發與部署門檻。

在算力層面，推動AI計算融入各類計算平臺之中，以“元腦”為計算品牌全面推動人工智能+發展。為了滿足客戶落地大模型對推理算力的需求，推出了元腦R1推理服務器，單機即可部署“滿血版”DeepSeek-671B模型。

還推出元腦CPU推理服務器，讓用戶低門檻體驗最新算法，可快速部署并高效運行DeepSeek-R1 32B、QwQ-32B等新一代推理模型。與此同時，發布了元腦企智DeepSeek一體機，以軟硬協同、開箱即用的方式，賦能客戶和伙伴快速部署大模型。

大模型和生成式AI掀起的新一輪全球人工智能發展，浪潮信息可以說斬獲頗豐，在于不斷突破與提升在硬件、算力、算法等多方面的核心競爭力，不斷發展以算力和大模型為核心的智算技術體系。

遺憾的是，相比營收的快速增長，浪潮信息利潤增速顯然不匹配，顯示出規模擴張犧牲利潤換市場。

針對主營收入高速增長，毛利率下降明顯的局面，就有投資者在早前的業績說明會上提出疑問，今年一季度的毛利率僅3.45%，甚至低于工業富聯24年云計算業務毛利率4.99%，這是長期趨勢，還是短期原因？

浪潮信息對此回復，毛利率主要受客戶結構、產品結構、原材料供應、市場競爭等多方面因素的綜合影響。“受市場因素影響，毛利率呈現一定波動性屬于常態。”浪潮信息董事長彭震表示。

整體來說，工業富聯與浪潮信息作為國內兩家典型的算力服務廠商，成功抓住了算力高速增長窗口期。只是，從財報來看，工業富聯相對穩健一些，浪潮信息擴張則比較激進，盡管收獲了算力市場，但讓毛利承壓。

最后，AI大模型無疑是當下最熱門的技術，推動人工智能市場開啟一輪新增長周期。IDC數據顯示，2024年全球人工智能IT總投資規模為3,159億美元，并有望在2029年增至1.26萬億美元。

這種全球性的資本開支擴張趨勢，折射出AI大模型服務已成為科技競爭的戰略高地。尤其微軟、谷歌、亞馬遜、阿里巴巴等這些云巨頭們擁有充裕的現金以及龐大的自由現金流，在未來幾年內仍然會持續投入巨資用于數據中心，以此提升在人工智能市場的競爭力，對算力需求隨之大幅提升。對算力廠商而言，有望受益算力需求增長繼而對業績帶來積極影響。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯網、云服務和智能家居等前沿科技。