世邦魏理仕：地產開發商成三季度北京物業投資交易主力，國際資本開始積極尋找機會“抄底”

CBRE世邦魏理仕在10月14日發布的《2025年三季度北京房地產市場回顧與展望》中稱，三季度，北京物業投資市場共錄得11筆大宗交易，累計成交金額約34.34億元，環比下降41%，同比下滑75%。整體市場延續上半年的謹慎態勢，交易規模仍以5億元以下的小體量為主。

機構投資者仍在積極尋求和推動投資交易機會，且標的物業類型更趨廣泛，但在評估資產時更趨重視運營方資管能力和現金回報表現。

“抄底型”投資需求集中釋放，尤其偏好中小體量、收益型標的，季內共有5筆法拍資產出清，多為帶租約底商及散售辦公樓層。

從成交案例的賣方結構看，地產公司占總金額69%，主要原因仍在于開發商加速回款需求。本季度出清的底商法拍資產中，也有相當部分來自地產公司，為市場帶來更多流通資產。

“北京相對而言可選擇的可售資產并不沒有很豐富，尤其是一些優質、在核心區位的物業比較有限。在這種情況下，賣家對價格會有一個比較高的期望。”世邦魏理仕華北區研究部負責人孫祖天分析，這也是今年北京整體交易額不大的原因之一，且交易主體也不是傳統的投資者、大型機構。

傳統的外資機構是否也有意進入市場抄底？孫祖天對《鳳凰WEEKLY財經》表示，雖然到目前為止還沒有看到國際資本流入增加的趨勢，但是從跟客戶之間的溝通來看，很多國外的資本非常有興趣在目前這個階段參與到整個市場的周期。

“他們認為現在是買入的低價時段，但是由于一些其他原因，遲遲沒有進入。目前很多國際資本采取的方式是，利用好國內的資產管理能力和團隊，他們做種子基金運營和操盤，吸引更多國內資本，比如保險投資或其他投資者，通過這種方式在市場底部抄底，這種情況比較普遍。”他說，“現在大家已經在很積極地尋找交易機會，具體要看市場有沒有能夠達到他們價格上的預期。”

世邦魏理仕華北區投資及資本市場部負責人李浩指出：“越來越多以自用或資產長期配置為主要需求的企業買家不斷涌現，成為支撐北京不動產大宗交易市場活躍度的關鍵力量。區別于關注資產現成收益和短期投資回報，這類買家更多從宏觀周期和戰略布局角度，著眼于核心資產的跨周期長期配置價值。北京市場具備宏觀基本面堅挺穩健、優質資產供給稀缺等屬性，尤其是核心區域優質資產，令此類買家抱有較大信心。另一方面，隨著各類具有不同領域資源的買家涌現，協同在資產管理鏈條各環節具有專業能力的合作伙伴，合力盤活存量資產、提升運營效率，使資產潛在價值得到挖掘和釋放，在帶動市場信心修復的同時，也為未來交易活躍度的回升奠定良好基礎。”