9.91億美元，ADC管線交易+1

2025年10月15日，德國制藥公司勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim）宣布與韓國生物技術(shù)公司AimedBio簽署一項(xiàng)ADC授權(quán)協(xié)議，涵蓋一款處于臨床前階段的候選藥物，協(xié)議金額最高可達(dá)9.91億美元（包括預(yù)付款及后續(xù)的開發(fā)、注冊(cè)與商業(yè)里程碑支付）。根據(jù)雙方公告，該候選ADC將于2026年啟動(dòng)首次人體試驗(yàn)（First-in-Human，F(xiàn)IH），適應(yīng)癥范圍聚焦多種實(shí)體瘤。

01.

AimedBio：三大平臺(tái)協(xié)同打造ADC研發(fā)閉環(huán)

AimedBio成立于2018年，由三星首爾醫(yī)院分拆創(chuàng)辦，總部位于韓國首爾。公司以“為解決未滿足的臨床需求開發(fā)下一代抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）”為核心使命，聚焦精準(zhǔn)靶向治療技術(shù)研發(fā)以突破癌癥治療瓶頸。

其核心競爭力在于三大一體化ADC開發(fā)技術(shù)支柱，各平臺(tái)協(xié)同聯(lián)動(dòng)，形成從靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)到療效驗(yàn)證的完整技術(shù)閉環(huán)：

● 多組學(xué)平臺(tái)：打破傳統(tǒng)靶點(diǎn)篩選脫離臨床的局限——通過與臨床醫(yī)生深度合作，直擊當(dāng)前癌癥治療最緊迫需求；同時(shí)結(jié)合患者臨床數(shù)據(jù)與公共數(shù)據(jù)庫分析，精準(zhǔn)鎖定“高療效、低風(fēng)險(xiǎn)”的基因靶點(diǎn)，避免盲目研發(fā)，從源頭提升ADC藥物的臨床適配性。

● ADC平臺(tái)：突破常規(guī)抗體篩選特異性不足的瓶頸——依托專有的基于PDC（患者來源細(xì)胞）的抗體篩選方法，篩選出的抗體可精準(zhǔn)識(shí)別并結(jié)合靶標(biāo)構(gòu)象，大幅降低脫靶概率，從核心組件層面強(qiáng)化ADC藥物的靶向性與治療有效性，構(gòu)筑技術(shù)壁壘。

● 患者來源模型平臺(tái)（PDC/PDX）：破解臨床試驗(yàn)高失敗率、耗時(shí)長的行業(yè)難題——以PDCs模擬真實(shí)臨床環(huán)境，藥物療效與安全性預(yù)測更可靠，能有效減少后期研發(fā)夭折風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)快速篩選出最具潛力的候選藥物，顯著節(jié)省研發(fā)時(shí)間與資源，加速藥物落地進(jìn)程。

在產(chǎn)品管線布局上，AimedBio圍繞上述技術(shù)平臺(tái)構(gòu)建了多元化研發(fā)矩陣，聚焦ADC藥物領(lǐng)域，同時(shí)兼顧單克隆抗體（mAb）研發(fā)。此外，公司還布局Payload技術(shù)平臺(tái)，AMB401、AMB402兩款核心載荷產(chǎn)品與三星生物制劑（SAMSUNG BIOLOGICS）合作，為ADC藥物研發(fā)提供關(guān)鍵技術(shù)支撐。

AimedBio管線情況一覽

02.

ADC合作窗口期已來

在全球ADC產(chǎn)業(yè)加速整合、癌癥治療需求持續(xù)增長的背景下，ADC賽道正迎來新一輪爆發(fā)。世界衛(wèi)生組織（WHO）數(shù)據(jù)顯示，2022年全球新增癌癥患者達(dá)2000萬人，死亡病例為970萬，傳統(tǒng)治療的局限性讓患者對(duì)新型藥物需求迫切，而ADC藥物憑借精準(zhǔn)遞送優(yōu)勢，成為癌癥治療的重要突破方向。

在此趨勢下，勃林格殷格翰近年來通過內(nèi)部研發(fā)與外部協(xié)作不斷擴(kuò)展技術(shù)版圖：2020年以11.8億歐元收購NBE Therapeutics，獲得ADC平臺(tái)及臨床階段化合物；2022年與A*STAR合作獲取腫瘤特異性抗體，筑牢研發(fā)根基；2025年動(dòng)作更密集，1月與Synaffix達(dá)成超13億美元合作，獲其糖基化錨點(diǎn)酶修飾ADC技術(shù)，4月又斥資3100萬美元在瑞士巴塞爾建專屬ADC研發(fā)中心。

此次攜手韓國的AimedBio，延續(xù)了其早期創(chuàng)新+戰(zhàn)略協(xié)同的邏輯。從交易結(jié)構(gòu)來看，合作總金額高達(dá)9.91億美元，涵蓋預(yù)付款、研發(fā)及銷售里程碑付款。當(dāng)前ADC技術(shù)體系趨于成熟，但新靶點(diǎn)的競爭尚處早期階段，具備獨(dú)特抗原識(shí)別能力或新型payload的初創(chuàng)公司，往往能在進(jìn)入臨床前即獲得授權(quán)談判優(yōu)勢，這也正是AimedBio吸引勃林格的核心原因所在。

從全球視角看，ADC行業(yè)已顯現(xiàn)出三大趨勢。

其一，靶點(diǎn)生態(tài)多樣化。除了傳統(tǒng)的HER2、TROP2靶點(diǎn)外，CLDN18.2、B7-H3等新興抗原正在崛起，拓寬了適應(yīng)癥覆蓋面。擁有差異化抗原識(shí)別機(jī)制的企業(yè)因此更容易脫穎而出。

其二，載荷機(jī)制創(chuàng)新。從微管抑制劑MMAE向拓?fù)洚悩?gòu)酶I（Topo I）衍生物的轉(zhuǎn)型成為主流方向。這類載荷在維持高效細(xì)胞毒作用的同時(shí)，具備更寬的安全窗口。代表性藥物如Daiichi Sankyo與阿斯利康聯(lián)合開發(fā)的DS-8201（商品名Enhertu），已在乳腺癌、胃癌等多項(xiàng)適應(yīng)癥中獲得批準(zhǔn)。

其三，區(qū)域創(chuàng)新力量崛起。多家市場研究報(bào)告顯示，亞太地區(qū)在ADC領(lǐng)域增長迅速，研究機(jī)構(gòu)對(duì)該地區(qū)未來數(shù)年的年復(fù)合增長率（CAGR）估算集中在約13%–17%區(qū)間（DataBridge報(bào)告預(yù)測約16.7%，Cognitive則估算13.5%左右）。

資本市場的熱度進(jìn)一步印證了ADC產(chǎn)業(yè)整體的上升趨勢。2025年開年以來，ADC領(lǐng)域重磅交易持續(xù)涌現(xiàn)，已有多起授權(quán)交易金額超過5億美元。其中，1月2日信達(dá)生物與羅氏達(dá)成合作，將新一代DLL3靶向ADC藥物IBI3009的全球權(quán)益授予對(duì)方，交易包含8000萬美元首付款及最高達(dá)10億美元的里程碑付款；僅5天后，映恩生物又與Avenzo Therapeutics就EGFR/HER3雙特異性ADC藥物DB-1418達(dá)成獨(dú)家許可，以5000萬美元首付款疊加最高11.5億美元里程碑付款。

展望未來，隨著靶點(diǎn)篩選、抗體工程、連接子及細(xì)胞毒性藥物技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，ADC藥物的療效與安全性將進(jìn)一步提升，適用癌種不斷擴(kuò)大，有望成為繼化療、靶向治療、免疫治療之后，癌癥治療領(lǐng)域的又一核心手段，為全球癌癥患者帶來更多治療選擇。

*封面來源：神筆PRO

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