長盈精密，逆天改命！

長盈精密，與巨頭齊飛！

自2001年成立起，長盈精密就堅定地扎根精密制造。

發展至今，長盈精密在消費電子領域收獲了蘋果、三星等大客戶；進軍新能源領域后，公司被寧德時代評為六大優秀供應商之一；在人形機器人領域，公司進入特斯拉和Figure AI兩大頭部企業供應鏈。

2024年，蘋果CEO庫克專門會見了三家國內供應商，長盈精密便位列其中，凸顯其身處蘋果供應鏈的關鍵一環。

但是，具備技術遷移能力的企業很多，像立訊精密、領益智造等。更何況長盈精密發展并非一帆風順，2021年就曾虧損6億元。

那么，長盈精密憑何成為大客戶們的“心頭好”？

第一條主線，高端技術突圍

2012年，長盈精密切入蘋果供應鏈，從為Mac提供金屬結構件開始，發展至為Apple Watch、Apple Vision Pro等多款產品提供關鍵部件。

然而，2021年，公司因缺芯潮帶來的蘋果相關產線產能利用率不足，生產成本上升等問題陷入虧損。

面對挑戰，長盈精密果斷轉型，改寫中低端制造商的命運，投身高端賽道。

在技術突破上，鈦合金因具備高強度、低密度等優點，被三星、小米、華為等手機廠商所青睞，鈦合金手機中框有望成為未來高端機型的主流選擇。

但是，其加工良率僅為30%-40%，遠低于鋁合金的80%，加工時間更是鋁合金的3-4倍。

長盈精密攻克了鈦合金加工良率低的難題，擁有鈦合金材料全制程工藝，并于2023年實現鈦合金中框量產，打入三星Galaxy S24 Ultra高端機型供應鏈。

在設備上，長盈精密自研的天機六軸機器人是首個成功應用于Mac Pro鏡面打磨的機器人，其五軸聯動加工中心能夠解決Apple Vision Pro等復雜部件的多面加工需求。

在人才儲備上，公司精密模具部門超過2000人，15年以上的資深工程師約500人，10年以上的約1000人，能夠第一時間深入客戶現場，為其提供設計優化及降本建議。

庫克曾評價，“長盈精密每天都在突破可能性極限”。如今，長盈精密正在突破AI眼鏡。

2025年上半年，全球智能手機出貨量同比微增1.4%，智能眼鏡出貨量同比大增110%。據預測，全球智能眼鏡出貨量有望從2024年的157萬臺增至2029年的4000萬臺，年復合增長率高達91%。

在AI眼鏡中結構件價值量僅次于芯片，長盈精密是全球少數能夠實現鈦合金結構件、轉軸等高精度產品量產的企業。

零部件供應商普遍通過綁定大客戶的方式切入AI眼鏡市場，比如藍思科技為國產AI眼鏡龍頭靈伴科技供貨；領益智造與全球AR眼鏡巨頭XREAL合作。

長盈精密不僅為北美AI眼鏡客戶提供電池鋼殼、塑料橡膠類產品，還為Meta Ray-Ban智能眼鏡提供結構件。

Meta Ray-Ban是行業內首款破百萬銷量的智能眼鏡，Meta在全球VR眼鏡市場的市占率也超60%。作為Meta供應商，長盈精密有望享受頭部客戶的市場紅利。

高端化轉型的成功，也讓公司消費電子業務毛利率突破20%。2025年上半年，公司整體毛利率達到18.75%，高于立訊精密、藍思科技等其他果鏈公司。

2025年10月，庫克表示將繼續加大在華投資，提高對華合作水平，長盈精密等供應鏈企業有望迎來新一輪發展。

第二條主線，就近配套客戶

新能源比消費電子市場規模大、項目周期長，更加穩定，已經成為消費電子廠商轉型的主陣地。

2017年，長盈精密成為特斯拉新能源汽車零部件供應商。2020年，公司募資9億元在上海臨港建造工廠，就近服務特斯拉。

同時，公司已連續多年向寧德時代供應動力電池及儲能電池結構件產品，其在宜賓、寧德的新能源生產基地就近配套寧德時代。

隨著長盈精密開始大規模投建新能源產能，新能源業務營收從2021年的11.29億增至2024年的52.14億，年復合增長率超過66%。

長盈精密表示從目前在手業務看，預計公司未來三年新能源業務將繼續保持增長。

更關鍵的是，長盈精密將新能源領域積累的客戶拓展至人形機器人。

2024年，長盈精密成立全資子公司長盈機器人，為特斯拉以及Figure AI提供關節、軸承、傳感器等關鍵零部件。2025年2月，長盈精密又增資國森科，持股20%，補全諧波減速器技術。

長盈精密在人形機器人領域的探索并非停留在研發、送樣等前期階段，而是已經產生了營收。

2024年，公司海外人形機器人零部件實現營收1011萬元，同時拿下多個國產人形機器人品牌的量產訂單。2025年1-8月，公司累計交付人形機器人結構件價值已超8000萬元，供應料號超400個，供應零件近80萬個。

長盈精密的海外產能安排也步入正軌，越南一期工廠單月銷售額超6000萬元；墨西哥二期工廠、歐洲匈牙利工廠預計在2025年四季度投產。

而且，基于長盈精密具備生產裝備的改制能力，公司絕大部分產能都可以通過升級改造或直接平移到機器人業務中去，保障了客戶的量產需求。

所以，一站式零部件開發、加工生產能力與配套的產能建設，是長盈精密能夠斬獲特斯拉、蘋果等巨頭客戶，并不斷深化合作的秘訣。

與巨頭齊飛，利弊同現

與大客戶綁定的經營模式，使得長盈精密不需要在銷售上過多投入。

2021-2025年上半年，公司本就不高的銷售費用率進一步從1.71%降至0.81%，銷售費用總計為6.68億元，甚至不及公司半年的研發支出。

在研發上，長盈精密更舍得花錢。公司不僅將研發投入全部費用化，而且2025年上半年其研發費用率達到7.79%，高于領益智造（4.77%）、立訊精密（3.69%）等同行。

長盈精密高舉研發，不僅是為消費電子大客戶預計在2025年四季度量產的重要項目做準備，也為了擴充自身產品線。

與另一精密制造龍頭領益智造進軍服務器散熱模組不同，長盈精密通過“并購+自研”擴充了高速銅連接產品線，形成錯位競爭。

銅連接由高速連接器和銅纜兩部分組成，主要用于GPU與GPU，GPU與交換機之間的短距通信。而光模塊更適用于長距連接，兩者是互補的關系。

一方面，長盈精密開發的AI服務器高速背板連接器已向國內頭部客戶送樣驗證。另一方面，2025年7月，公司收購威線科電子51%的股權，間接為英偉達提供AI服務器銅纜。

不過，大客戶策略不可避免地會出現客戶集中度較高等問題。2020-2024年，長盈精密前五大客戶銷售額占比從69%增至74.92%。

好在長盈精密通過“消費電子+新能源+人工智能”三足鼎立的業務模式實現風險對沖，避免依賴單一賽道。2024年，公司第一大客戶占比僅為26.52%，遠低于立訊精密、藍思科技等果鏈企業。

2025年上半年，公司消費電子精密結構件營收為35.53億，占比41.12%；新能源產品營收為29.39億，占比34.02%。

2025年上半年，長盈精密實現營收86.4億元，同比增長12.33%。而公司凈利潤同比下滑29.37%至3.06億元，主要是因為去年同期轉讓子公司天機智能股權，產生了1.74億元的非經常性損益，拉高了基數。

同期，公司扣非凈利潤為2.88億元，同比增長32.18%，說明其主營業務盈利狀況依然良好。

整體看，消費電子、新能源領域的發展趨于穩定，人形機器人、AI服務器等新興業務雖然營收占比有限，但作為戰略儲備板塊，向外界展示了長盈精密未來的增長動能。

結語

長盈是愿景，精密是核心。

雖經歷波折，但材料、精密工藝和設備的垂直一體化整合能力，使長盈精密穩立巨人肩膀。

通過與Meta、特斯拉等巨頭在智能眼鏡、人形機器人領域的合作，長盈精密可以精準把握行業前沿需求，反哺技術研發，強化精密傳感、輕量化材料等技術路線布局。

這種需求驅動研發的模式，有望增強長盈精密在技術迭代中的競爭力，為未來承接更多訂單、實現長盈奠定基礎。

以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹。