497億半導體巨頭面臨上市以來最難時刻，公司最新回應

記者丨趙云帆

編輯丨巫燕玲

視頻丨曾婷芳 見習編輯陳澤鍇

聞泰科技創始人張學政恐怕料想不到，就在他選擇退居幕后不到一年的時間中，公司會接連陷入如此一籌莫展的境地。

10月19日，聞泰科技旗下安世中國發布致全體員工信。

信中表示：

安世國內全部主體運營及員工薪資福利一切正常。目前，公司生產經營一切如常，各項工作有序推進。董事會和管理層始終全力保障公司正常運轉，不會允許外部力量影響公司運營或損害員工利益。安世國內團隊的同事均與國內公司建立勞動關系，大家的工資、獎金及其他福利將繼續由安世國內公司而不是Nexperia荷蘭主體發放。

聞泰科技旗下安世中國發布致全體員工信

此前10月18日，就旗下安世半導體(中國)的員工公司系統權限被全面中斷一事，聞泰科技方面負責人回應表示，10月17日早上安世中國團隊的賬號被封，具體原因不明，目前有部分恢復。考慮到緊急狀態下歐洲可能會切斷系統切斷資金，中國區不得不采取獨立的自救行為，加緊拉通國內供應鏈，確保國內客戶的供應。

此前10月12日，聞泰科技公告，荷蘭政府9月30日發出指令，要求凍結聞泰科技的控股子公司安世半導體，對資產、知識產權等進行調整，為期一年。

二級市場表現上，自9月30日以來，聞泰科技股價一路下探，近幾日有所回升，累計跌幅超20%。截至10月17日，聞泰科技收漲超4%，股價報38.5元/股，最新市值為479億元。

圖為聞泰科技股價

未能規避的風險

9月30日，荷蘭企業法院作出裁決，并即時生效了幾項緊急措施，包括暫停張學政作為CEO的職務和職權；任命一名由法院指派的獨立外籍人士擔任非執行董事，該董事擁有決定性投票權，并可獨立代表公司；將聞泰科技通過香港裕成控股持有的安世半導體股份（僅保留1股）出于管理目的托管給指定的獨立第三方。

與此同時，法院任命了一名擁有決定性投票權的獨立外籍董事，并將聞泰科技持有的安世半導體股份（減去1股）托管給獨立第三方。聞泰科技暫時失去了對安世的治理權和投票權，但作為股東的經濟收益權未受影響。

對此，聞泰科技表示：“荷蘭政府以莫須有的‘國家安全’為由，對安世半導體實施全球運營凍結，是基于地緣政治偏見的過度干預，而非基于事實的風險評估。此舉嚴重違背了歐盟一貫倡導的市場經濟、公平競爭和國際經貿規則。我們對這種針對中資企業的歧視性待遇表示強烈抗議。”

雖然表面上這是與荷蘭政府的司法對峙，但聞泰科技真正面對的依然是來自美國方面的壓力。

9月29日，美商務部發布出口管制穿透性規則，對被列入美“實體清單”等的企業持股超過50%的子公司追加同等出口管制制裁。而以全資控股方式持有安世半導體的聞泰科技，無疑成為了新一輪無端制裁措施的目標。

10月16日，中國半導體行業協會發表聲明，反對荷蘭地方當局干預聞泰科技子公司安世半導體(Nexperia)的運營。

商務部新聞發言人何詠前對此表示，中方堅決反對荷方泛化“國家安全”概念，以行政手段直接插手企業內部事務。荷此舉不僅違反契約精神與市場原則，還將嚴重損害荷營商環境，害人害己。

2017年，以建廣資本為主的中資銀團收購了由恩智浦（NXP）標準化產品部門組建的主體安世半導體。隨后，2018年至2020年，聞泰科技陸續通過現金和A股股票發行等手段，從銀團手中完全收購安世半導體100%股權。

2024年，因受被列入“實體清單”影響，聞泰科技ODM/OEM業務在全球化的供應鏈和客戶獲取層面遭遇重大挫折。2025年上半年，聞泰科技ODM/OEM業務實現營業收入174.85億元，卻累計產生6.85億元虧損。為此，聞泰科技主動選擇“壯士斷腕”，以約43.89億元對價，向包括立訊精密及關聯公司在內的主體出售ODM/OEM業務。

不僅如此，聞泰科技還對公司進行了大規模的人事調整。包括張學政（聞泰科技創始人）的姐姐張秋紅先后辭去公司董事長、總裁職務，三位ODM/OEM背景的公司高管辭職。此外，公司還遴選了系出安世半導體的高管沈新佳、楊沐、莊偉等人，全面接管聞泰科技經營決策。

自此，聞泰科技從雙產業齊頭并進，變為了半導體單主業全線押注。就連上市公司本身都幾乎成為安世半導體的控股主體。

可惜的是，這樣的股權安排，又再度被美商務部的新一輪穿透性規則所約束。

不利的跡象

事實上，安世半導體脫離聞泰科技控制的風險，早在2022年便有初步跡象。

2021年，汽車行業“缺芯”危機開始蔓延，車規級芯片價格暴漲。加上汽車電氣化浪潮滾滾向前，這讓收購安世完成的聞泰科技和張學政嗅到了商機。

由于安世半導體源自飛利浦和恩智浦的基因，使安世先天具備了符合全球嚴苛汽車行業標準的基因。其產品多數符合AEC-Q101等車規認證，所有晶圓廠均獲得 IATF 16949質量管理體系認證，具備嫁接車規級芯片技術產能的先天條件。

2021年7月，安世半導體完成對英國車規級芯片企業 Newport Wafer Fab（NWF）的正式收購，試圖布局車規級IGBT和MOSFET的IDM產能，加強面向全球市場的高壓功率器件和模擬IC研發。

然而此舉立刻遭遇了英國當局干預。2022年1月，英國出臺《國家安全與投資法》，并不惜動用追溯權對已經完成的 NWF 收購案進行追溯，要求安世半導體出售 NWF 至少86%股份。

安世半導體遂表示震驚和反對，并提出上訴。隨后安世半導體與英國當局展開了為期一年多的輪番審查與談判，包括提出不開展敏感化合物半導體業務，允許政府參與共管等，但最終仍未奏效。

終于，2023年11月，安世半導體與美國威世（Vishay）簽署協議，以1.77億美元出售 NWF，交易在2024年完成。而這幾乎已經表明，安世半導體彼時已經成為部分國家針對中資企業限制投資展業的目標之一。

外籍高管指控背后

事實上，聞泰科技對境外收購主體獨立經營一直較為重視。張學政治下，安世半導體，包括其收購NWF一直維持相對獨立的經營情況，主要事務也依托外籍高管執行。

但是，此次針對安世半導體的凍結，亦恰恰由幾位安世半導體的資深高管輔佐指控舉證。

有報道指出，這次事件涉及三位核心外籍高管：荷蘭籍首席法務官Ruben Lichtenberg、德國籍首席財務官Stefan Tilger和德國籍首席運營官 Achim Kempe，三人在荷蘭政府發出部長令的第二天就聯合采取行動，要求暫停中方CEO職務和股權托管。

從官方履歷來看，此次作為事件主要發起人的公司首席法務官Ruben Lichtenberg負責領導公司全球法務和IP團隊。在職業生涯初期，Ruben曾擔任律師，在Royal Haskoning、摩科瑞能源集團和Vesta Terminals等多家國際公司擔任過高級法律職務。

另外兩位負責人中，CFO Stefan Tilger為飛利浦與恩智浦的“老人”，2017年隨標準化部門獨立入職安世半導體；COO Achim Kempe負責所有的全球運營事物，并監督6家工廠的業務及制造活動。

圖片來自安世半導體官網，兩位指控申請人Stefan Tilger、Achim Kempe與張學政同列

值得注意的是，此次事端恰逢聞泰科技人事調整在前。而上位母公司聞泰科技的幾位高管中，代行聞泰科技總裁職務的沈新佳為安世半導體CEO辦公室首席事務官，楊沐為安世半導體戰略高級總監，莊偉為安世半導體全球人力資源高級總監/CEO人力資源助理。三人在職權上與以上三位外籍高管均不交叉，卻在管理架構上實現了對高管的實際管控。

因此，外籍高管發起事端，也被部分市場人士分析理解為針對安世公司的一場奪權。而三位外籍高管的“倒戈相向”，也被認為終屬情理法理之外。

SFC

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