亞洲第一個(gè)倒下的國(guó)家即將出現(xiàn)，風(fēng)口來的快，幻影碎得也快！

別看越南前幾年在國(guó)際財(cái)經(jīng)版面上風(fēng)光無限，什么“亞洲經(jīng)濟(jì)新星”“下一個(gè)世界工廠”輪番登場(chǎng)，一時(shí)之間仿佛全球產(chǎn)業(yè)鏈就要為它改寫劇本。

但短短三年過去，這匹“黑馬”突然像被抽了筋，經(jīng)濟(jì)增速驟降，本幣閃崩、樓盤爛尾、投資人撤退成潮，整個(gè)國(guó)家仿佛被按下了暫停鍵。

曾經(jīng)被資本吹上天的“越南奇跡”，如今正陷入一場(chǎng)全方位的現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)，風(fēng)口過去，誰沒穿好褲子，立馬原形畢露。

一張光鮮數(shù)據(jù)皮，包不住骨子里的“虛胖體質(zhì)”

從數(shù)據(jù)來看，越南的起飛似乎無懈可擊，2021年出口額突破3360億美元，GDP增長(zhǎng)率一度媲美中國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛初期，再加上所謂的“中美脫鉤紅利”，仿佛整個(gè)世界都在賭越南，而這一切的背后，其實(shí)是一場(chǎng)以“外資注水”為核心的代工經(jīng)濟(jì)游戲。

越南的出口看起來很猛，但里頭的水分也大，所謂“加工型外貿(mào)”模式，說白了就是，進(jìn)口原材料，在本地組裝、貼個(gè)標(biāo)簽，然后原封不動(dòng)地賣出去。

中間賺的那點(diǎn)加工費(fèi)，連個(gè)像樣的利潤(rùn)鏈條都算不上，從手機(jī)到服裝，從電子元件到家具，越南只是個(gè)“中轉(zhuǎn)站”，利潤(rùn)該歸誰還歸誰，越南企業(yè)基本淪為“代工工廠”的搬運(yùn)工。

再看產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，越南本土企業(yè)插不進(jìn)高附加值的核心環(huán)節(jié)，研發(fā)靠外企，品牌靠外國(guó)，連供應(yīng)鏈主導(dǎo)權(quán)都不在自己手里，這就好比一幢看起來高大上的房子，地基卻是沙子打的，一旦外資抽身，整棟樓都站不穩(wěn)。

而外資的“忠誠(chéng)度”向來也不高，說白了就是那句老話，資本是逐利的，別看當(dāng)年三星、富士康排隊(duì)進(jìn)駐河內(nèi)、胡志明，今天墨西哥、印度招手，明天他們就卷鋪蓋走人。

更別提美國(guó)加息、全球流動(dòng)性收緊后，很多基金直接撤資，越南盾應(yīng)聲下跌，貨幣貶值壓力連鎖反應(yīng)，能不能撐住，就得看有沒有“硬功夫”。

問題是，越南的“內(nèi)功”真不怎么樣，本土私營(yíng)企業(yè)基本是“小作坊”起家，融資難、技術(shù)弱、規(guī)模小，連銀行貸款都拿不到幾筆，還談什么創(chuàng)新？越南政府喊得響的“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”，在一線落實(shí)時(shí)卻“雷聲大雨點(diǎn)小”。

審批卡殼、政策打架、地方保護(hù)主義橫行，無論是外資還是本地老板，干起活來都像在打迷宮游戲。

基礎(chǔ)設(shè)施也不爭(zhēng)氣，你說你要搞大制造，港口卻天天堵，電力系統(tǒng)一有臺(tái)風(fēng)就限電，物流成本比周邊國(guó)家還高，誰還愿意長(zhǎng)駐？人力資源也遇到瓶頸，雖然勞動(dòng)力便宜，但能干復(fù)雜工藝、能上自動(dòng)化產(chǎn)線的技術(shù)工人嚴(yán)重短缺。

職業(yè)教育跟不上，大學(xué)畢業(yè)生一大把，但真能“動(dòng)手”的沒幾個(gè)。

這就是越南經(jīng)濟(jì)的真相，看著熱鬧，實(shí)則虛胖，賺的是“辛苦錢”，拼的是“人口紅利”，但缺少“技術(shù)紅利”和“制度紅利”，一旦外部環(huán)境變天，所謂的“神話”就可能變成“笑話”。

風(fēng)口一轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)就失速，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正在逼近

過去三年，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境變了，越南的麻煩也一個(gè)接一個(gè)地冒出來，像多米諾骨牌一樣，連環(huán)出事，美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的資本回流，是第一波沖擊，越南本幣兌美元匯率從2022年開始一路下滑，到2025年9月已經(jīng)跌了超過15%，外資撤資、債務(wù)成本飆升，企業(yè)壓力大到喘不過氣。

尤其是房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域，過去幾年靠著外資和債務(wù)堆高樓、鋪產(chǎn)業(yè)園，結(jié)果現(xiàn)在融資斷裂，項(xiàng)目爛尾成片，購(gòu)房者維權(quán)、銀行不良貸款飆升，一條鏈條出問題，整個(gè)金融系統(tǒng)都開始吃緊。

房地產(chǎn)泡沫破裂，帶來的不僅是樓市下行，更是銀行體系的信用危機(jī)和消費(fèi)信心的全面熄火。

而最讓越南頭疼的是，它的“中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈替代方案”也開始顯得不那么美好了，很多跨國(guó)公司發(fā)現(xiàn)，越南雖然便宜，但配套不全、市場(chǎng)小、物流不穩(wěn)，一旦業(yè)務(wù)復(fù)雜起來就力不從心。

相比之下，印度的市場(chǎng)潛力、墨西哥的地理優(yōu)勢(shì)，甚至印尼的資源基礎(chǔ)，都開始比越南更有吸引力。

于是，那個(gè)曾經(jīng)被吹得神乎其神的“中國(guó)+1”戰(zhàn)略，現(xiàn)在變成了“中國(guó)+其他+看情況”，越南的“獨(dú)寵”地位正在松動(dòng)，它正在被“多極化”的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)邊緣化。

更關(guān)鍵的是，它自己的消費(fèi)市場(chǎng)太小，靠?jī)?nèi)需撐不起一整套產(chǎn)業(yè)體系，外需一減，內(nèi)需又頂不上，經(jīng)濟(jì)就像一臺(tái)缺油的機(jī)器，運(yùn)轉(zhuǎn)越來越吃力。

社會(huì)韌性也不強(qiáng)，通脹一來，生活成本上漲，普通百姓省吃儉用，消費(fèi)信心下降，越南的社保體系本就薄弱，一旦失業(yè)、收入縮水，家庭抗風(fēng)險(xiǎn)能力幾乎為零，這對(duì)整個(gè)內(nèi)需市場(chǎng)是致命的打擊，沒有“中產(chǎn)階層”撐場(chǎng)子，談什么經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過渡？

從外資逃離到樓市崩塌，從金融緊張到消費(fèi)疲軟，這一連串問題已經(jīng)不僅是“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢”，而是一個(gè)國(guó)家“發(fā)展模式”的全面系統(tǒng)故障，越南的經(jīng)濟(jì)列車，已經(jīng)不僅僅是減速了，而是眼看著要脫軌。

出口成難題，轉(zhuǎn)型是出路，但這關(guān)卡，不好過

講道理，誰都知道靠“代工”是走不遠(yuǎn)的，越南當(dāng)然也明白這個(gè)道理，問題是，知道歸知道，真要轉(zhuǎn)型，難度堪比“脫胎換骨”。

首先是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的“內(nèi)生能力”不夠，想做高端制造業(yè)，總得有點(diǎn)像樣的本土工業(yè)基礎(chǔ)吧？可越南到現(xiàn)在都還沒能打造出幾個(gè)拿得出手的產(chǎn)業(yè)集群，本土企業(yè)沒技術(shù)、沒品牌、沒融資，光靠外資帶動(dòng)，根本構(gòu)建不起完整生態(tài)系統(tǒng)。

越南政府也喊出了口號(hào)，要發(fā)展半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源，但現(xiàn)實(shí)是，政策層面“上頭很熱”，基層執(zhí)行“冷得像冰箱”，審批流程慢、法治環(huán)境不透明、地方政府各自為政，企業(yè)干著干著就干不下去了。

教育體系也遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上需求，要搞創(chuàng)新，得靠人才，但越南的教育更多是“應(yīng)試輸送”，而不是產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向型的技能培養(yǎng)。

工程師短缺、高技能技工難找，連外企都抱怨“不是不想留下，是找不到能用的人”，人才瓶頸不解決，再多的高端產(chǎn)業(yè)計(jì)劃也只能“畫大餅”。

外資引進(jìn)也得“挑著來”，過去越南是“有什么來什么”，現(xiàn)在得轉(zhuǎn)向“選優(yōu)質(zhì)、要融合”，要吸引那些能帶技術(shù)、帶管理、能扎根本土的企業(yè)，而不是“賺一票走人”的短線資本，但這需要法律體系透明、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、商業(yè)環(huán)境穩(wěn)定，這些條件，越南目前還差得遠(yuǎn)。

從中方視角看，越南的困局其實(shí)也是個(gè)合作機(jī)會(huì)，在RCEP和區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈布局的框架下，中越之間的互補(bǔ)性很強(qiáng)。

中方在基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字技術(shù)、綠色能源領(lǐng)域的能力，可以幫助越南完善自身產(chǎn)業(yè)鏈，提升本土制造業(yè)水平，而越南也可以成為中國(guó)產(chǎn)業(yè)外溢的“支點(diǎn)國(guó)家”，但前提是，它自己得先穩(wěn)得住，不要一有風(fēng)吹草動(dòng)就“掉線”。

越南要想從“代工驛站”升級(jí)為“創(chuàng)新樞紐”，需要的不是再多幾個(gè)外資項(xiàng)目，而是整個(gè)制度、政策、人才、資本的全方位重構(gòu)。

這不是幾年能解決的事，是一個(gè)長(zhǎng)期硬仗，一旦走不好，今天的“失速”可能只是序幕，明天的“墜機(jī)”才是真正的風(fēng)險(xiǎn)。

越南的經(jīng)濟(jì)故事，說到底是一個(gè)關(guān)于成長(zhǎng)與代價(jià)的現(xiàn)實(shí)教材，曾經(jīng)的風(fēng)口，未必是實(shí)力的認(rèn)證，如今的困局，也未必是命運(yùn)的終局，但能不能走出這場(chǎng)“幻影破碎”的陣痛期，不看別人怎么評(píng)價(jià)，只看它自己怎么選擇。

亞洲第一個(gè)在轉(zhuǎn)型賽道上掉隊(duì)的國(guó)家，可能就是它，除非它敢于面對(duì)自己的短板，從根子上做出改變，否則，風(fēng)口過去，連影子都不會(huì)留下。

參考信息：
越南經(jīng)濟(jì)神話背后的“中國(guó)+1”戰(zhàn)略 2022-06-13 07:30 中國(guó)新聞周刊