五戰(zhàn)五勝在望 燕京啤酒2025年三季報(bào)再超預(yù)期

10月20日晚間，燕京啤酒發(fā)布2025年三季度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷量349.52萬千升（含托管經(jīng)營(yíng)），同比增長(zhǎng)1.39%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入134.33億元，同比增長(zhǎng)4.57%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額24.04億元，同比增長(zhǎng)36.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)17.70億元，同比增長(zhǎng)37.45%。

值得一提的是，燕京啤酒同時(shí)披露了2025年前三季度利潤(rùn)分配方案，每10股派現(xiàn)金股利1.00元（含稅）。為更好回饋股東、共享發(fā)展成果，公司積極響應(yīng)“提質(zhì)增效重回報(bào)”倡議，以年中分紅方式“真金白銀”回報(bào)投資者，為投資者提供持續(xù)、穩(wěn)定現(xiàn)金回報(bào)的卓越能力，傳遞發(fā)展信心，進(jìn)一步推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展和投資價(jià)值提升。

“燕京啤酒連續(xù)四年業(yè)績(jī)逆市上行，二次創(chuàng)業(yè)成績(jī)斐然。以‘變革’為主旋律迸發(fā)出勃勃生機(jī)，這樣的增長(zhǎng)勢(shì)頭再次證明了燕京的長(zhǎng)期價(jià)值，也展示出國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的更多可能性。”中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)何勇認(rèn)為。

連續(xù)四年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)燕京啤酒成行業(yè)最大“黑馬”

高端化紅利見頂、消費(fèi)場(chǎng)景碎片化、年輕群體需求多元化，讓傳統(tǒng)工業(yè)啤酒陷入增長(zhǎng)瓶頸。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，2025年1-8月，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)啤酒產(chǎn)量2683.3萬千升，同比下降0.2%。其中，2025年8月，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量358.3萬千升，同比下降1.8%。

與之形成鮮明對(duì)比的是，近4年來，燕京啤酒業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，并不斷刷新紀(jì)錄。以2020年為基數(shù)，燕京啤酒4年來營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)約34%；歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約4.4倍。

2025年上半年，燕京啤酒高端化布局在持續(xù)推進(jìn)，以燕京U8為代表的中高檔產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)9.32%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.36億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例從去年同期的68.54%提升至70.11%，毛利率51.71%，比上年同期增加1.40個(gè)百分點(diǎn)。

“2025年，我們持續(xù)推進(jìn)九大變革，進(jìn)一步深化改革，以新發(fā)展理念推進(jìn)卓越管理體系、市場(chǎng)布局、供應(yīng)鏈建設(shè)等重點(diǎn)工作，提升管理效能和品牌勢(shì)能，增強(qiáng)市場(chǎng)活力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。”燕京啤酒黨委書記、董事長(zhǎng)耿超表示。

據(jù)介紹，公司堅(jiān)定大單品戰(zhàn)略執(zhí)行，燕京U8繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有力帶動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、市場(chǎng)形態(tài)煥新和盈利水平提升。同時(shí)，公司著力攻堅(jiān)關(guān)鍵業(yè)務(wù)領(lǐng)域，深化卓越管理體系建設(shè)，以“全渠道融合+區(qū)域深耕”夯實(shí)市場(chǎng)增長(zhǎng)基礎(chǔ)，加快供應(yīng)鏈智能化轉(zhuǎn)型和數(shù)字化建設(shè)步伐，有效促進(jìn)全鏈條效率提升。

在啤酒行業(yè)激烈的存量競(jìng)爭(zhēng)中，燕京近年來正在突破瓶頸，以變革求發(fā)展，持續(xù)在產(chǎn)品矩陣、營(yíng)銷布局等方面進(jìn)行一系列改革，以文化認(rèn)同促動(dòng)消費(fèi)群體對(duì)產(chǎn)品認(rèn)同，加速品牌年輕化擴(kuò)張。“燕京啤酒連續(xù)四年逆市增長(zhǎng)證明：傳統(tǒng)企業(yè)不是沒有機(jī)會(huì)，而是要在產(chǎn)品、渠道、組織方面進(jìn)行系統(tǒng)性革新。”何勇認(rèn)為。因此，未來啤酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，不僅是產(chǎn)品的比拼，更是系統(tǒng)性能力的較量。

“啤酒+飲料”協(xié)同發(fā)力 構(gòu)建“第二增長(zhǎng)曲線”

在產(chǎn)品矩陣與市場(chǎng)布局上，燕京啤酒在華北、華南形成超75%市占率的根據(jù)地市場(chǎng)。燕京U8大單品一年一年臺(tái)階增速亮眼，“酒號(hào)”原漿、“獅王”精釀系列完善了高端產(chǎn)品布局，滿足消費(fèi)升級(jí)需求。

2025年3月，燕京啤酒推出倍斯特嘉檳汽水，構(gòu)建“啤酒+飲料”雙輪驅(qū)動(dòng)格局，以“開拓汽水賽道”補(bǔ)齊商業(yè)版圖，完成戰(zhàn)略卡位。據(jù)介紹，倍斯特嘉檳汽水作為公司創(chuàng)新戰(zhàn)略支點(diǎn)，承載雙重使命：其一，構(gòu)建啤酒品類外延矩陣，拓展品牌價(jià)值邊界；其二，優(yōu)化消費(fèi)場(chǎng)景覆蓋體系，實(shí)現(xiàn)全客群滲透與全時(shí)段觸達(dá)。

對(duì)此，何勇指出，啤酒行業(yè)高端化1.0時(shí)期已經(jīng)接近尾聲，啤酒企業(yè)的“第二增長(zhǎng)曲線”或許將從“周邊”品類或推出跨界產(chǎn)品尋找新的機(jī)遇，逐步深挖年輕消費(fèi)市場(chǎng)。

“燕京啤酒真正的突圍價(jià)值，在于打破了‘啤酒=酒精飲品’的思維枷鎖。這種跨界并非盲目多元化，而是基于渠道協(xié)同和用戶共享的戰(zhàn)略延伸。當(dāng)生產(chǎn)線在啤酒與汽水間靈活切換時(shí)，映照出的不僅是燕京的轉(zhuǎn)型決心，更是中國(guó)快消品行業(yè)‘無界競(jìng)爭(zhēng)’時(shí)代的開啟。”何勇認(rèn)為，跨界嘗試不僅能幫助燕京突破啤酒品類的增長(zhǎng)局限，同時(shí)還能借助原有渠道與品牌優(yōu)勢(shì)，為“第二增長(zhǎng)曲線”提供有力支撐。

從燕京啤酒今年經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)來看，一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.27億元，同比增長(zhǎng)6.69%；歸母凈利潤(rùn)1.65億元，同比增長(zhǎng)61.10%。第二季度，燕京啤酒實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.38億元，同比增長(zhǎng)43%。由此計(jì)算，公司第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.68億元，同比增長(zhǎng)26.00%。

在業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，燕京啤酒品牌價(jià)值持續(xù)提升。2025年“世界品牌大會(huì)”上，公司以2379.16億元品牌價(jià)值入選“中國(guó)500最具價(jià)值品牌”，相較于2023年的1805.75億元和2024年的2236.95億元，品牌價(jià)值再度拉升，展現(xiàn)了強(qiáng)勁發(fā)展?jié)摿Α?/p>

變革帶來的業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)，讓燕京越來越受到來自投資者、市場(chǎng)以及同行的關(guān)注與認(rèn)可。對(duì)此，耿超表示：“‘十四五’圓滿收官在望。經(jīng)過四年多的努力，燕京的業(yè)績(jī)一年一臺(tái)階，我們即將達(dá)成既定的‘五戰(zhàn)五勝’目標(biāo)。我們不僅跑贏了自己，更是跑贏了行業(yè)。下一個(gè)五年，我們要持續(xù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，提高增長(zhǎng)質(zhì)量，淬煉發(fā)展成色，增強(qiáng)發(fā)展韌性，賦能創(chuàng)新，做優(yōu)做強(qiáng)，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)、渠道革新、運(yùn)營(yíng)提效，在行業(yè)變革中書寫燕京高質(zhì)量發(fā)展新篇章。”