2025信托業(yè)已知最大罰單，落到了中誠信托

中誠信托，最近又上了熱搜。

2025年以來，信托行業(yè)已知的最大金額罰單，”花落”中誠信托的頭上。

來自國家金融監(jiān)督管理總局北京監(jiān)管局行政處罰公示顯示：

中誠信托因10項違法違規(guī)被罰660萬，涉及的違規(guī)行為涵蓋公司治理、風(fēng)險管控、業(yè)務(wù)合規(guī)、信托貸款等多個領(lǐng)域。同時，5名相關(guān)責(zé)任人被分別給予警告并處罰款5萬元。

針對這一大額罰單，中誠信托方回應(yīng)稱：”此次行政處罰涉及事項，系監(jiān)管部門2022年針對公司前期相關(guān)業(yè)務(wù)檢查中發(fā)現(xiàn)的問題。公司高度重視，堅決擁護監(jiān)管部門有關(guān)決定，嚴格落實監(jiān)管意見”。

作為人保集團旗下的非銀金融機構(gòu)，中誠信托一直都是行業(yè)的領(lǐng)跑者和佼佼者。成立3以來，中誠信托連續(xù)實現(xiàn)30年盈利。2024年報顯示，中誠信托凈利潤9.38億元，行業(yè)排名穩(wěn)定在14位。較2023年的10.2億元的利潤有所下降，但營業(yè)收入?yún)s實現(xiàn)了正增長。

這一點屬實難得。

值得一提的是，盡管中誠信托房地產(chǎn)規(guī)模業(yè)務(wù)持續(xù) 壓縮，但其資產(chǎn)不良率依然在升高，2024年為12.46%，在57家信托機構(gòu)中排名第11位。面對行業(yè)新發(fā)展格局和形勢，中誠信托該如何破局？

一、財務(wù)數(shù)據(jù)背后的經(jīng)營壓力

無論是母公司還是合并口徑來看，中誠信托2024年營業(yè)收入均實現(xiàn)了正增長。以合并口徑來看，報告期內(nèi)實現(xiàn)收入29.07億元，較去年同期的27.63實現(xiàn)小幅增長。

從營業(yè)收入細項來看，收費及傭金收入出現(xiàn)小幅增長。公允價值變動從-3.05億元下降至-2.28億元，其他業(yè)務(wù)收入從0.78億元增長至1.19億元，其他項基本保持不變。

從支出來看，信用減值損失從2023年的4.72億元上升到24年的7.46億元。在其他項目保持穩(wěn)定或下降的時候，唯有信用減值損失增長幅度超58%。

由此可見，中誠信托風(fēng)險防控壓力依舊不小。

而這很大程度上，要歸因于其在地產(chǎn)領(lǐng)域的暴雷多帶來的影響。2022-2024年，中誠信托營業(yè)收入同比增速分別為-5.91%、1.51%、5.25%，凈利潤同比增速分別為15.37%、-11.92%、-8.04%。

同期，中誠信托手續(xù)費及傭金收入增速較信托管理規(guī)模增速低出較多，2022年—2024年手續(xù)費及傭金收入同比增速分別為1.12%、21.5%、1.82%。

同時，信用減值損失是影響該公司凈利潤增長的重要因素。

值得一提的是，中誠信托自營資產(chǎn)的不良資產(chǎn)率持續(xù)增長。2022年末—2024年末，該公司自營資產(chǎn)的不良資產(chǎn)率分別為2.44%、6.35%、12.46%。前五名自營貸款的企業(yè)中，占貸款總額比例35.20%的福建順華置業(yè)發(fā)展有限公司和占貸款總額比例31.65%的重慶金陽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，還款情況皆為逾期。

二、踩雷恒大汽車背后的風(fēng)控失靈

中誠信托的雷主要集中于房地產(chǎn)信托的風(fēng)控失效。

2025年的罰單公告中，并沒有公布中誠信托的具體違規(guī)項目，但其中“部分風(fēng)險項目未納入或未及時納入風(fēng)險項目要素表，盡職調(diào)查不審慎，項目后期管理不到位，向不符合監(jiān)管要求的項目、企業(yè)提供融資”等問題的標書，與其此前“踩雷”恒大汽車暴露的問題有類似之處。

2022年爆發(fā)的新能源3 號項目違約事件堪稱行業(yè)教科書級案例：價值26 億元的信托計劃因恒大系擔(dān)保方喪失履約能力，抵押物被政府無償收回6宗土地使用權(quán)，導(dǎo)致投資者本金兌付陷入僵局。監(jiān)管調(diào)查認定，中誠信托存在未核查資金用途、未及時采取風(fēng)險管控措施等多項違規(guī)，暴露出項目盡調(diào)流于形式、投后管理嚴重缺位的問題。

更值得警惕的是，此類風(fēng)險并非孤立事件。

2023年被披露的新能源5 號項目同樣因抵押物殘值僅剩四成、擔(dān)保措施形同虛設(shè)而違約，暴露出公司對關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險的評估存在系統(tǒng)性缺陷。

這些事件不僅導(dǎo)致投資者多次集體上訪，更引發(fā)監(jiān)管部門對其"未充分履行謹慎勤勉義務(wù)" 的定性處罰，對于中誠信托的聲譽造成了較為大的影響。

目前，并沒關(guān)于上述項目的進一步報道，也無法掌握相關(guān)項目的處置情況，但從公開渠道已經(jīng)搜不到24年以后關(guān)于新能源系列項目的報道。

此外，來自獨角金融的報道顯示：

據(jù)裁判文書網(wǎng)2022年12月披露，中誠信托曾與多家關(guān)聯(lián)公司（順華融興、順華置業(yè)等）簽訂了一系列《債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》和《債權(quán)購買協(xié)議》，名義上是債權(quán)轉(zhuǎn)讓，實際上是中誠信托公司提供8億元融資的借款關(guān)系；后期，中澤農(nóng)控股公司通過《債權(quán)購買協(xié)議》承接了這筆債務(wù)的還款責(zé)任，并由順華置業(yè)和順華房地產(chǎn)提供擔(dān)保。因中澤農(nóng)控股公司未按約定還款，中誠信托公司提起訴訟。

值得一提的是，作為曾經(jīng)重倉房地產(chǎn)的央企信托公司，在2023年財報顯示，其自營資產(chǎn)分布在房地產(chǎn)的比例為28.85%，規(guī)模為67.49億元，受托管理資產(chǎn)用于房地產(chǎn)的比例為9.02%，規(guī)模為465.6億元。到了2024年，上述連個數(shù)據(jù)分別為65.51億元，28.23%和291.68億元，3.76%。

從比例來看，中誠信托用于房地產(chǎn)的似乎并不高，但從絕對額來看，從460多億下降到近300億元，預(yù)示著中誠信托房地產(chǎn)壓降壓力依舊巨大。

三、大額罰單的背后

具體來看，中誠信托罰單中 的10項違法違規(guī)行為，包括：

部分高級管理人員未經(jīng)任職資格核準提前履職；

部分風(fēng)險項目未納入或未及時納入風(fēng)險項目要素表；盡職調(diào)查不審慎；項目后期管理不到位；向不符合監(jiān)管要求的項目、企業(yè)提供融資；以投資永續(xù)債權(quán)的方式變相開展融資類業(yè)務(wù)；流動資金貸款管理不到位；合格投資者人數(shù)突破“資管新規(guī)”要求；個人信托貸款業(yè)務(wù)開展不規(guī)范；部分信托計劃分級比例超過監(jiān)管要求。

正如業(yè)內(nèi)人士表示：“660萬元是2025年信托業(yè)單筆最大罰單，金額雖對公司利潤不構(gòu)成致命打擊，但嚴重損害公司聲譽與監(jiān)管評級，可能觸發(fā)更高監(jiān)管關(guān)注、限制新業(yè)務(wù)審批，甚至影響股東增資、資本市場融資能力。”

簡而言之，660萬對于凈利潤近十億的中誠信托而言，只能算是毛毛雨。但是更多的影響還是在聲譽和監(jiān)管層面，不過這并非中誠信托首次因違法違規(guī)行為被罰款。

2023年12月，該公司就因合格投資者審查不到位，員工違規(guī)匯集資金購買本公司信托產(chǎn)品；內(nèi)控制度不健全，銷售管理嚴重不審慎，被罰款100萬元。更早起的處罰，可以追溯到2019年。

四、轉(zhuǎn)型突圍的現(xiàn)實挑戰(zhàn)

面對困局，中誠信托在年報中坦誠：

當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟仍面臨國內(nèi)需求不足，風(fēng)險隱患仍然較多、及外部環(huán)境變化不確定導(dǎo)等問題，信托依然存在挑戰(zhàn)。

一是宏觀環(huán)境不穩(wěn)定性加劇，實體經(jīng)營風(fēng)險向金融領(lǐng)域持續(xù)傳導(dǎo)；

二是房地產(chǎn)風(fēng)險防范化解壓力。當(dāng)前房地產(chǎn)風(fēng)險項目仍面臨較大涉眾風(fēng)險，后續(xù)投資人退出、輿情、維穩(wěn)等壓力上升，協(xié)調(diào)處置難度加大，這一段話明顯能感覺到中誠信托的 壓力山大。

三是信托新業(yè)務(wù)盈利模式尚在探索。國內(nèi)利率持續(xù)走低，非標債權(quán)類融資利差不斷縮窄，業(yè)務(wù)盈利壓力較大，行業(yè)內(nèi)部分化趨勢加劇，市場份額加速向頭部信托公司集中，業(yè)務(wù)拓展難度持續(xù)提升。

相關(guān)數(shù)據(jù)和表述也能佐證中誠當(dāng)下面臨的困境。

2024年，中誠信托自營資產(chǎn)分布在房地產(chǎn)的比例為28.23%，規(guī)模為65.51億元，2023年兩項數(shù)據(jù)分別為28.85%、67.49億元；信托資產(chǎn)分布在房地產(chǎn)的比例3.76%，規(guī)模為291.69億元；2023年兩項數(shù)據(jù)分別為9.02%、465.6億元，壓降幅度高達36%。

在戰(zhàn)略布局上，中誠信托通過參控股嘉實基金、國都證券、中誠寶捷思貨幣經(jīng)紀、中誠資本、國都期貨等公司，搭建了多元化金融平臺。

據(jù)披露，2024年公司重點布局標品信托業(yè)務(wù)，加強銀行理財子公司合作，受托型標品業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長，自主管理產(chǎn)品策略和數(shù)量不斷豐富。截至2024年末，公司標品信托業(yè)務(wù)規(guī)模達5357.86億元，同比增長107%。

轉(zhuǎn)型雖帶來新的增長極，但也面臨市場波動風(fēng)險。尤其是收益率的下降，讓整體業(yè)績承壓。當(dāng)然，中誠也積極發(fā)揮信托優(yōu)勢特點，服務(wù)做好“五篇大文章”，包括一些前瞻性謀劃布局等，還有破產(chǎn)重整服務(wù)信托和數(shù)據(jù)信托等新業(yè)務(wù)。

從有關(guān)數(shù)據(jù)來看，中誠信托的案例折射出整個信托行業(yè)的共性困境。在資管新規(guī)打破剛兌、房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的背景下，信托必須完成從"融資中介" 到"投資管家" 的角色轉(zhuǎn)換，這一場轉(zhuǎn)型注定不輕松。