影石“硬蹭”大疆！劉靖康飄了？

大疆最高降價900元，這一行為頓時將公司推上風口浪尖，不少老用戶覺得被“背刺”了。

有意思的是，大疆未出面發表聲明，反而競爭對手影石出來道歉了，影石劉靖康在微博表示，大疆降價可能有一部分原因與影石有關，并為此前購買大疆產品的用戶提供100元無門檻代金券。

這波貼臉開大，堪稱營銷界的教科書，既蹭到了熱度，又宣傳了一波產品。

這對深圳姐妹花一直在“相愛相殺”，從全景相機、運動相機到無人機，再到這場降價風波，大疆與影石正在全面攻入對方的腹地。

十倍業績之差

一個是閬苑仙葩，一個是美玉無瑕。影石是全景相機龍頭，全球市占率超80%。大疆是消費級無人機龍頭，全球市占率超70%。

2024年，影石營收55.74億元，大疆營收800億元，大疆是影石的14倍多。影石凈利潤9.95億元，大疆凈利潤120億元，大疆是影石的12倍多。

業績相差那么多，影石為什么還是要頭鐵地去硬碰硬？

答案藏在難以緩解的增長焦慮中，而這份焦慮，既源于核心賽道的天花板困境，也來自財務數據的壓力，更受資本市場對“成長故事”的期待所裹挾。

市占率高自然是好事，然而這也意味著單一品類的增長已經趨近天花板，還想再擴大市場份額，很難。

所以，現如今兩家消費終端公司均均面臨增長“天花板”，急需第二增長引擎，于是乎，都在猛攻對方“腹地”——全景相機、無人機的參數相互對標，競品直接降價，甚至相互挖角員工。

比如說Osmo Nano，在“推料”上，與影石GO Ultra相差無幾，例如傳感器都擁有5000萬像素，在廣角鏡頭度數、等參數上二者也都無明顯差距。

但在價格上，影石GO Ultra價格為2598元，而Osmo Nano的64G版本售價僅為1998元，在疊加國補后，更是低至1698元，比影石便宜了900元。

面對大疆，劉靖康認為，理論上，一個后來者去任何一個行業，都會遇到一個品牌比你大、口袋比你深的巨頭。

影石只能持續創新而非靠價格戰來贏得競爭。

為建立第二“增長曲線”，今年8月，影石就使出了殺手锏。全景無人機品牌“影翎Antigravity”，并啟動產品公測，正式攻入大疆的腹地。

影石的決心，從其資本市場表現可見一斑。自8月官宣后，影石股價被直線拉升，連續兩日20%漲停，最大漲幅超75%。

而大疆也毫不示弱，據傳目前已在研發全景無人機產品，預計不久后將上市。一場全景無人機的遭遇戰即將打響。

大疆與影石的相互跨界，是兩家企業突破增長瓶頸的必然選擇。

此次影石通過“綁定大疆”，確實在短期內收獲了高曝光與資本關注。

但這顯然與影石早年的成功路徑形成刺眼反差。當年影石正是憑借“運動相機中最全景，全景相機中最運動”的技術差異化，才在強敵環伺中突圍。

可如今出圈的卻不是技術優勢，而是創始人的“道歉聲明”。

紛爭早已開始

回顧過往兩家公司產品線的全面對標，雙方的對壘早已不局限于“卷”產品，價格、渠道也都成了實打實的爭奪焦點，絲毫沒有妥協空間。

戰火早在五年前已經點燃，彼時，大疆跨界，發布首款運動相機Osmo Action，與GoPro、影石正面競爭。

去年，戰事開始激化。影石推出Insta 360 Flow Pro，對標大疆手持云臺相機Osmo Pocket3。大疆隨即反擊，在影石推出運動相機Ace Pro2后，直接開打價格戰，將上一代產品Action 4進行降價處理，最低下探至1500元。

今年，戰爭進入高烈度階段。在產品端，影石和大疆針鋒相對、全面對標，打價格戰。

7月底，大疆殺入影石的核心陣地，發布了全景相機Osmo 360，不僅參數對標影石X5，定價還比影石X5低了800元，為2999元。

但Osmo 360發布后，就陷入了“鏡頭起霧”的爭議。看熱鬧不嫌事大的劉靖康馬上發微博，一邊表示“大疆的起霧只是個例，請安心選購”，一邊又跟進價格戰，宣布影石X5直降500元。

8月中旬，影石反攻大疆的“大本營”，官宣并公測全景無人機“影翎Antigravity A1”，劉靖康高調撒錢慶祝。

至今，兩大巨頭“戰事”全面升級，從產品延伸至全維度對抗。

大疆正在瘋狂擴建市場團隊，與影石爭奪頭部KOL資源；影石則全力守擂，廣告預算大幅提升，基本覆蓋了各個流量渠道。

在線下，擁有470多家門店的大疆遭遇影石的快速追趕——后者正在深圳、廣州等城市加速布局，某新一線城市的計劃開店數量達到去年同期的3倍。

更值得玩味的是，影石還從大疆挖來了資深員工張博擔任中國區銷售負責人。這位熟悉大疆銷售體系的老將，正在全力推進影石經銷商體系的改革。

這場同城德比已演變為一場涉及產品、價格、渠道、人才的全方位較量，兩大智能影像巨頭的市場爭奪戰仍在持續升級。

影石飄了？

經過這次事件，很多人說影石飄了，但是我覺得這可能跟創始人本身的性格有關。

這是劉靖康一貫的風格——永遠不按常理出牌。從大學時期破解周鴻祎手機號碼，到用七千張學生照計算“南大平均臉”，這位年輕的創業者總能在關鍵時刻打出讓人意想不到的牌。

成立十年就上市，足以見得這位創始人的能力，張揚或許就是他的代名詞。然而從公司角度上來說，影石或許還存在些許問題。

從半年報來看，公司上半年實現營收36.71億元，同比增長51.17%；歸母凈利潤5.2億元，同比微增0.25%；扣非后歸母凈利潤增速僅0.06%，盈利增長近乎停滯。

深入分析很快就發現了利潤增速與營收增速背離的原因，這或許源于成本端的雙重擠壓。

為應對無人機等新業務研發，以及全景相機技術升級，公司上半年研發投入達5.62億元，同比翻倍增長，研發費用率攀升至15.30%，較去年同期提升3.75個百分點。

另一方面，外協加工費用同比增長62.3%，核心原因是公司將70%以上的生產環節外包，而上游原材料價格上漲及代工廠產能緊張導致加工成本上升。

重研發是一件好事，大疆就曾被老用戶詬病推陳出新速度如同擠牙膏。對于消費者而言，大家當然是歡迎新玩家進來攪動局面，影石入局無人機賽道，哪怕無法超越，或許也能推動行業進步。

然而如果沒有讓天平平衡，只會放大增收不增利的矛盾。

其次，半年報顯示，截至2025年6月末，影石創新存貨余額達14.98億元，較上年同期的9.99億元增長49.96%；存貨周轉率由去年同期的2.10次降至1.43次，下降幅度32%。

存貨高增與周轉率下滑反映出供需兩端的結構性問題，庫存占用的15億元資金，相當于公司3個月的營收規模，影響資金使用效率。

值得一提的是，影石存在著不小的供應鏈風險，影石走的是“自主研發+外協生產”的路線，在這種模式下供應鏈的脆弱性日益凸顯。

主要是核心芯片供應受全球產能影響較大，在2025年半年報中，影石也提到了這個點。

影石當前面臨的問題，足以說明其“飄沒飄”，不在沉默中爆發就在沉默中死亡，在存貨積壓，業績不如大疆的情況下，能夠免費蹭一波熱度，何樂而不為呢？

現如今影石是想從“小眾市場龍頭”轉化為“大眾市場參與者”，這條路必然充滿挑戰，如何平衡創新速度與經營穩健性，是影石的長期課題。