《再見愛人5》，被資本玩成了“今日說法”

原創(chuàng)首發(fā) | 金角財經(jīng)（ID: F-Jinjiao)

作者 | 田羽

芒果綜藝《再見愛人》，從來不缺戲劇性。

不過，最新引爆輿論的，不是撕心裂肺的情感對決，而是一場涉及刑事犯罪的資本運作，最終使這檔靠情感共鳴出圈的婚戀綜藝，在第五季硬生生演成了“今日說法”。

這一切，源于一份刑事判決書。

節(jié)目嘉賓、被貼上“神秘富商”標簽的路行，被曝深陷金額巨大的灰色資金鏈，牽涉股票贈予、現(xiàn)金輸送與福卡拆分。

這背后，不只是簡單粗暴的利益輸送，更是一套精密、老練的“金融工具+隱性輸送”組合拳，堪稱“灰色資本運作”的教科書。

與此同時，事件背后的港股上市公司創(chuàng)聯(lián)控股，也被拉進聚光燈下。最近兩年半，該公司累計虧損約1.5億元，股價暴跌至0.035港元，淪為“仙股”；“老本行”教育失速，金融轉(zhuǎn)型無力，就連押注加密貨幣也踩雷。

如今，路行已經(jīng)辭任創(chuàng)聯(lián)控股職務，也從《再見愛人5》中離開。但這場風波，恐怕并不會就此畫上句號。

戀綜突變法制節(jié)目

《再見愛人》原本只是一檔婚戀真人秀。

自2021年首季播出以來，這檔被稱作“離婚綜”的節(jié)目，靠著“婚姻撕裂現(xiàn)場”一路出圈。幾對瀕臨破裂的夫妻，一場治愈與傷害交織的旅行，再加上熱搜級的爭吵場面，牢牢拿捏觀眾情緒。

尤其是去年《再見愛人4》，麥琳與李行亮、楊子與黃圣依的對峙幾乎天天掛在熱搜上。

不過，到了2025年第五季，《再見愛人》踩中的，不再只是情感八卦，而是一場實打?qū)嵉妮浨轱L暴。

10月16日，《再見愛人5》上線，最受關注的一對，就是鄧莎與丈夫路行。

此前，路行的身份始終籠罩著“神秘富商”的光環(huán)。他是港股上市公司創(chuàng)聯(lián)控股執(zhí)行董事兼董事會主席，曾在建行系統(tǒng)工作多年，也在多家港股公司任職，歷任首席運營總監(jiān)、首席財務總監(jiān)等職。

而在節(jié)目中，路行的發(fā)言也火速出圈。他直言鄧莎在這段婚姻里最大的付出是“生兒子”；他對妻子的工作內(nèi)容也不清楚，“反正她就演那些宮女那些丫鬟。”

鄧莎則表示，兩人因為懷孕選擇結婚，最近幾年已經(jīng)是“半分居狀態(tài)”，平時的相處模式是有事說事，有時候一個星期都沒有一條短信。她曾在節(jié)目放出的預告片里坦言，自己面對的是“喪偶式婚姻”。

如果劇情停留在這里，那《再見愛人5》依然是熟悉的芒果劇本。但一份刑事判決書，讓故事急轉(zhuǎn)直下。

中國裁判文書網(wǎng)發(fā)布的一則刑事判決書顯示，路某曾向退休干部史某贈送價值812.44萬元創(chuàng)聯(lián)控股股票3141萬股、現(xiàn)金160萬元、價值人民幣47萬元的福卡等。法院一審以受賄罪判處史某十年六個月有期徒刑。

輿論迅速對號入座——這名“路某”，疑似正是創(chuàng)聯(lián)控股的路行。

隨即，一連串“異常動作”接踵而至：10月17日，創(chuàng)聯(lián)控股公告路行辭任；10月23日，《再見愛人5》宣布節(jié)目延播；10月24日，鄧莎代發(fā)聲明，確認路行退出節(jié)目。

事件發(fā)酵至此，已遠非綜藝八卦所能涵蓋。而這場風暴背后，是一場運轉(zhuǎn)多年、經(jīng)過層層包裝的違法資本運作。

教科書式“利益輸送”

這起案件引發(fā)軒然大波，不僅因為綜藝帶來的“流量效應”，更因為背后是一場技術含量極高、包裝完備的利益輸送。

故事的另一端，是一位退休干部——史某燕。

據(jù)前述判決書，史某燕出生于1960年9月，河北南宮人。他在系統(tǒng)內(nèi)的履歷相當豐富，2003年起歷任某中心遠程培訓處副處長、處長、信息統(tǒng)計與數(shù)據(jù)應用處處長，2020年退休后又被返聘，還先后兼任過北京中人某華教育科技公司衛(wèi)星部工作人員、高管、副總裁、委員等職務。

2005年，史某燕所在單位與北京時代光華教育發(fā)展公司聯(lián)手（下稱“時代光華”）成立了北京中人光華教育科技公司（下稱“中人光華”），負責運營“國培網(wǎng)”。注冊資本100萬元，兩家各出資50萬元、各占股50%。

2009年，由于中人光華連續(xù)虧損，時代光華萌生退意。就在此時，路行出現(xiàn)。

根據(jù)財新報道，2009年，路行控股的友聚新語網(wǎng)絡科技公司意欲全資收購時代光華手中的股權，并承諾向中人光華高管贈送一定數(shù)量的股票，由此可借中人光華股東為部委直屬事業(yè)單位的背景背書，便于拓展業(yè)務。

最終，路行通過800萬元入局，拿下中人光華控股權。到了2012年，路行又開始向中人光華人員籌資，承諾公司上市后兌付股票，史某燕拿出了50萬元。

2014年，創(chuàng)聯(lián)控股借殼在港股上市，史軍燕不僅收到了1289.3萬股，還被“額外獎勵”3141萬股干股。2019年至2023年，路行又分五次向史某燕贈送94萬元現(xiàn)金作為答謝。

此外，2019年春節(jié)前至2023年春節(jié)前，路行給予史某燕80萬元現(xiàn)金和102萬元福卡，史某燕向他人派發(fā)后，自己留下了66萬元現(xiàn)金和47萬元福卡。

經(jīng)法院認定，史某燕身為國家工作人員，利用職務上的便利為他人謀取利益，非法收受他人贈送的財物共計1019.44萬元，受賄數(shù)額特別巨大，已構成受賄罪，判處有期徒刑十年六個月，并處罰金一百萬元。

但真正令人倒吸一口涼氣的，并不只是這起案件的金額和受賄者的刑期，而是行賄方路某幾乎全身而退，如今甚至以“成功企業(yè)家”的身份出現(xiàn)在綜藝節(jié)目中。

更耐人尋味的，是背后那套堪稱“教科書級”的隱秘操作手法。"這本質(zhì)是用金融工具包裝的權錢交易。"北京市盈科律師事務所律師曲虹潭指出，"股票代持+消費卡拆分"的組合拳，讓違法行為在長時間里未被察覺。

換句話說，這不是“隨手收點好處”，而是一場經(jīng)過精密設計、技術含量極高的隱性輸送。

而當一家公司把大量資源和精力，都花在“關系運作”上，留下的往往是一地雞毛。

一地雞毛的“仙股”

這場資本游戲的另一面，是創(chuàng)聯(lián)控股日漸艱難的經(jīng)營現(xiàn)實。

截至發(fā)稿前，創(chuàng)聯(lián)控股股價僅0.033港元，總市值縮水至2.23億港元，已淪為“仙股”。

財務數(shù)據(jù)顯示，2021年公司還能實現(xiàn)3400萬元經(jīng)調(diào)整溢利，但2022年利潤就幾乎“腰斬”，跌到1700萬元出頭，之后急轉(zhuǎn)直下：隨后18個月虧掉了約8500萬元；2024年中到2025年中再虧6500多萬元。兩年半時間合計虧損接近1.5億元。

業(yè)績暴跌的同時，凈資產(chǎn)也在快速“蒸發(fā)”。2022年末時，公司凈資產(chǎn)接近4億元；到了2024年中，凈資產(chǎn)腰斬至2.16億元；2025年中時，更只剩下1.38億元，約2022年末的三分之一。

分業(yè)務來看，教育是創(chuàng)聯(lián)控股的老本行。財報稱，公司通過互聯(lián)網(wǎng)和電訊網(wǎng)絡，為機構和個人用戶提供培訓與教育服務，旗下運營超過200個B端平臺和1個C端移動平臺，累計培訓人次超過8000萬，付費用戶突破800萬。

雖然規(guī)模龐大，但2024年中至2025年中，教育業(yè)務收入僅為1.6億元，而此前18個月的收入高達2.73億元，即便考慮時間差，跌幅依然觸目驚心。這反映出，創(chuàng)聯(lián)控股的用戶規(guī)模，并沒有轉(zhuǎn)化為業(yè)績支撐。

教育業(yè)務承壓，創(chuàng)聯(lián)控股這幾年開始慢慢把重心挪向金融。財報顯示，公司自2017年起就通過收購多家保險經(jīng)紀公司切入金融服務領域，試圖搭建“教育+金融服務”的雙軌發(fā)展模式。

但金融服務的收入也難言成功。2024年中至2025年中，金融服務為創(chuàng)聯(lián)控股帶來了4.95億元收入，前18個月則為5.6億元。雖然金融板塊按月算有一點點增長，但參考公司整體持續(xù)虧損的業(yè)績表現(xiàn)，意味著金融業(yè)務的“雞肋式增量”，遠不足以覆蓋虧損。

值得注意的是，當教育和金融兩大業(yè)務都撐不起持續(xù)虧損的業(yè)績時，創(chuàng)聯(lián)控股開始嘗試更多辦法，甚至押注虛擬貨幣。

財報顯示，公司已投資比特幣及以太坊等數(shù)字資產(chǎn)，但報告期間來自數(shù)字資產(chǎn)的公允值變動虧損超過1000萬元（同期約人民幣329萬元），意味著炒幣也接連炒虧。

更糟糕的是，公司在重大投資上同樣沒能找到翻身的杠桿。在財報中，創(chuàng)聯(lián)控股披露了一系列重大投資，但相比超過6800萬元的投資成本，這些重大投資于去年中按公允價值計量時，只剩下略高于4000萬元的價值，今年中更跌至約3300萬元，相比投資成本已經(jīng)腰斬。

難怪有網(wǎng)友調(diào)侃，創(chuàng)聯(lián)控股已無牌可打，只得靠路行“上節(jié)目刷曝光”，為轉(zhuǎn)戰(zhàn)直播帶貨鋪路。

諷刺的是，這場“自救”最終成了自爆。

《再見愛人》被卷入這場風暴，看似意外，其實必然。

當情感劇本遇上資本劇本，真相往往比節(jié)目更荒誕。

參考資料：

每日經(jīng)濟新聞《路行退出《再見愛人》，節(jié)目已正常播出！路行此前辭去上市公司董事會主席職務，還被曝行賄近千萬元》

財新《芒果TV綜藝《再見愛人5》延播 嘉賓涉嫌向退休干部行賄》

爾爾財經(jīng)《培訓處處長收受香港上市公司3141萬股“干股”，一審領刑10年6個月》