豪賭機器人夢想，南都物業現金流告負

文/樂居財經 嚴明會

南都物業（603506.SH）正試圖通過科技投資，尋找新的增長曲線。

在AI大行其道的當下，科技轉型對于勞動密集型的物企而言，故事聽起來的確很美好，但任何一場豪賭背后基本都有不容忽視的現實挑戰，南都物業也不例外。

10月28日，南都物業刊發2025年第三季度報告，并披露了主要經營數據。

數據顯示，今年第三季度，南都物業實現營業收入4.56億元，同比增加1.56%；報告期內錄得利潤總額約2824.87萬元，同比減少36.38%；歸母凈利潤約為2451.76萬元，同比減少38.38%；扣非歸母凈利潤為2687.50萬元，同比減少1.00%。

同期，基本每股收益和稀釋每股收益均為0.13元，同比減少38.10%；加權平均凈資產收益率為2.22%，同比減少1.17個百分點。

營收微增，凈利潤大幅下滑，南都物業解釋稱：“主要系公允價值變動收益減少”。

規模方面，截至2025年9月31日，南都物業累計總簽約項目675個，累計總簽約面積8790.83萬平方米。其中，今年1-9月，新簽物業服務項目59個，新簽約面積約698.55萬平方米；顧問咨詢合同的新簽數量為1個。

對比去年同期的數據，其物業主業增長動能明顯減弱。

2024年1-9月，南都物業新簽物業服務項目75個，新簽約面積約923.57萬平方米;案場服務合同的新簽數量為1個;顧問咨詢合同的新簽數量為2個。

物業主業增長放緩，是整個行業都在面臨的問題。在此背景下，南都物業今年在科技領域開啟了一系列布局，備受關注。

4月，以1500萬元增資云象機器人，獲得8.57%股權，成為其最大機構股東與產業方股東。

5月，南都物業出資3300萬元參與設立杭州賽智助龍創業投資合伙企業，基金投資方向為人工智能、機器人和具身智能等領域。

7月，再出資160萬元與云象機器人合資成立杭州南郡智能科技有限公司。

8月，與同星科技、杭州柯林電氣等企業與機構共同完成對境智具身智能科技（北京）有限公司的投資。

10月，公司又成立了全資子公司杭州南郡智飛科技有限公司，經營范圍含智能機器人研發和物聯網技術研發。

據不完全統計，今年以來南都物業在機器人生態上投資已超5000萬元，這一金額占今年前三季度扣非歸母凈利潤的六成。

數據顯示，2025年1-9月，南都物業錄得營業收入13.69億元，同比增長2.35%；實現利潤總額2.10億元，同比增長164.70%；歸母凈利潤1.54億元，同比增長156.07%；扣非歸母凈利潤為8223.56萬元，同比微增1.53%。

密集科技投資的背后，是南都物業經營活動現金流的大幅承壓，今年前三季度其經營性現金流為-1.30億元，同比下降40.71%。

科技投資短期內也難以貢獻業績。

南都物業也提示，對云象機器人的投資預計對公司2025年度及未來年度的業績影響較小。

另一方面，數據顯示，云象機器人2025年一季度凈利潤仍為-106萬元，凈資產為-694萬元，技術轉化能力存疑。

物業主業承壓，將大量資金投向回報周期長、風險高的科技領域，有行業觀察者質疑其是否用力過猛。

從長期來看，科技賦能物業的戰略價值不容小覷。一旦機器人在物業服務場景中成功應用，不僅能直接降低人力成本，還能創造新的服務價值點。

但這道競爭護城河構筑起來之前，南都物業還有重重關山要越。

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