世界又給美國(guó)"輸血"：資金高達(dá)65.71萬億美元，超過美國(guó)GDP的2倍

與今年第一季度相比，世界各國(guó)、地區(qū)的個(gè)人、企業(yè)或其他組織投放在美國(guó)境內(nèi)的資金總額增加了4.16萬億美元，使得：人類社會(huì)給美國(guó)"輸血"的總額在今年第二季度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的65.71萬億美元。

這個(gè)數(shù)字是美國(guó)2024年GDP的2倍多，是全球GDP的60%，超過了美國(guó)、中國(guó)、德國(guó)、日本、印度這五大經(jīng)濟(jì)體GDP的總和。如此龐大的資金規(guī)模涌入美國(guó)，不僅創(chuàng)下歷史新高，更凸顯出全球資本流動(dòng)的驚人趨勢(shì)。

上述數(shù)據(jù)源自美國(guó)的《國(guó)際投資頭寸表》

《國(guó)際投資頭寸表》記錄著一個(gè)國(guó)家、地區(qū)對(duì)外金融資產(chǎn)與負(fù)債的存量狀況，通俗地說：就是統(tǒng)計(jì)"引進(jìn)了多少他國(guó)資產(chǎn)，同時(shí)又在海外投放了多少本國(guó)資產(chǎn)"的全局賬本。該報(bào)表每季度更新一次，被視為觀察全球資本流向的重要風(fēng)向標(biāo)。

這份最新公布的報(bào)表顯示：截至2025年第二季度末，美國(guó)的海外資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到39.56萬億美元，同樣創(chuàng)下歷史新高。然而，其他國(guó)家、地區(qū)的政府、企業(yè)、個(gè)人及機(jī)構(gòu)投放在美國(guó)境內(nèi)的資產(chǎn)規(guī)模更為龐大。

包括但不限于股票、債券、房地產(chǎn)、存款等各類資產(chǎn)，總金額已擴(kuò)張至65.71萬億美元。在國(guó)際投資頭寸表的統(tǒng)計(jì)規(guī)則中，這些他國(guó)、地區(qū)投放在美國(guó)境內(nèi)的資產(chǎn)被列為"美國(guó)的負(fù)債"。

將美國(guó)的39.56萬億美元海外資產(chǎn)與這些負(fù)債進(jìn)行對(duì)沖后，我們得出一個(gè)驚人的數(shù)字：美國(guó)的國(guó)際投資"凈頭寸"為負(fù)26.14萬億美元——顯示出美國(guó)作為全球最大債務(wù)國(guó)的地位正在進(jìn)一步鞏固。

對(duì)比世界其他主要經(jīng)濟(jì)體，這一現(xiàn)象顯得尤為突出

中國(guó)、日本、德國(guó)等經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的海外資產(chǎn)規(guī)模都超過了本國(guó)引入的他國(guó)資產(chǎn)，均保持著債權(quán)國(guó)地位。以中國(guó)為例，長(zhǎng)期保持經(jīng)常項(xiàng)目順差，積累了大量的外匯儲(chǔ)備和海外各類型的資產(chǎn)。

截止到今年6月末，我國(guó)引入的他國(guó)資產(chǎn)金額為72555億美元——在我國(guó)的《國(guó)際投資頭寸表》稱之為“中國(guó)的負(fù)債”。同時(shí)，投放在境外的各種資產(chǎn)合計(jì)為110645億美元。

這個(gè)賬很好算啊：我國(guó)的海外資產(chǎn)超過了11萬億美元，引入的所有外資不到7.3萬億美元，即中國(guó)的國(guó)際投資"凈頭寸"為38090億美元——目前正和德國(guó)、日本爭(zhēng)奪全球最大債權(quán)國(guó)地位呢。

數(shù)月前，日媒撰文感嘆全球第一債權(quán)國(guó)被德國(guó)搶去了，當(dāng)時(shí)給出的數(shù)據(jù)是：截止到2024年年末，德國(guó)對(duì)外凈資產(chǎn)為569.65萬億日元，約為3.84萬億美元。6個(gè)月時(shí)間過去了，不知達(dá)到了什么水平。

按此推算，中國(guó)、日本、德國(guó)的海外凈資產(chǎn)，即：本國(guó)的海外資產(chǎn)剔除引入的外資后的數(shù)值均在3.7萬億美元至4萬億美元區(qū)間，誰(shuí)是真正的全球最大債權(quán)國(guó)，需要德國(guó)與日本當(dāng)局盡快公布數(shù)據(jù)。

回到美國(guó)，這個(gè)全球最大債務(wù)國(guó)

引入的他國(guó)資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)超本國(guó)的海外資產(chǎn)，不僅是全球最大的債務(wù)國(guó)，它的凈負(fù)債規(guī)模甚至超過了許多大型經(jīng)濟(jì)體的GDP，已接近美國(guó)2024年的經(jīng)濟(jì)總規(guī)模了。

這種獨(dú)特的資本流向背后，反映的是美元霸權(quán)體系下的全球金融格局。美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和結(jié)算貨幣，使得美國(guó)擁有了他國(guó)難以企及的金融特權(quán)。

各國(guó)通過貿(mào)易順差賺取的美元外匯，最終又以購(gòu)買美國(guó)國(guó)債、企業(yè)股票、房地產(chǎn)等形式回流美國(guó)，形成了一個(gè)完整的資本循環(huán)。在這個(gè)過程中，美國(guó)既享受著廉價(jià)的融資成本，又獲得了充沛的資金支持。

現(xiàn)在大家知道美國(guó)GDP為什么這么高了吧，原因就是有如此之多的資產(chǎn)涌入進(jìn)來。試想一下：若我們所在的城市有如此之多的資金進(jìn)來，個(gè)人還愁找不到高薪工作嗎，企業(yè)還愁找不到融資渠道嗎？

這些涌入的資金在美國(guó)各地創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)，支撐著科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。從硅谷的科技巨頭到華爾街的金融機(jī)構(gòu)，從德州的能源企業(yè)到中西部的制造業(yè)工廠，無不享受著全球資本帶來的紅利。

然而，這種格局也潛藏著不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)

隨著美國(guó)凈負(fù)債規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，全球經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)的依賴性也在不斷增強(qiáng)。一旦國(guó)際資本流向發(fā)生逆轉(zhuǎn)，或者美元地位受到挑戰(zhàn)，就可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。

同時(shí)，巨額負(fù)債也意味著美國(guó)需要支付越來越多的投資收益給海外投資者，這部分資金流出將進(jìn)一步擴(kuò)大美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差。

值得注意的是，65.71萬億美元這個(gè)數(shù)字反映的是存量概念，即截至統(tǒng)計(jì)時(shí)刻時(shí)各國(guó)在美國(guó)的累計(jì)投資總額。這些資金并非均勻分布在各個(gè)領(lǐng)域，而是呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征。

其中，證券投資占據(jù)最大比重，包括各國(guó)央行持有的美國(guó)國(guó)債、機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買的美國(guó)公司股票和債券等；直接投資也占有重要份額，表現(xiàn)為跨國(guó)企業(yè)在美國(guó)設(shè)立的子公司、合資企業(yè)以及收購(gòu)的資產(chǎn)。

此外，還有相當(dāng)規(guī)模的資金進(jìn)入了美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)、存款市場(chǎng)和其他金融領(lǐng)域。從歷史數(shù)據(jù)來看，這個(gè)數(shù)字呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)——在2000年時(shí)，美國(guó)的外國(guó)資產(chǎn)總額還不足10萬億美元。

隨著全球化進(jìn)程的加速，這個(gè)數(shù)字開始快速攀升。2008年金融危機(jī)后，盡管全球經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，但流向美國(guó)的資金規(guī)模卻不減反增，顯示出美國(guó)金融市場(chǎng)在全球動(dòng)蕩時(shí)期的避險(xiǎn)屬性。

新冠疫情以來，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策和財(cái)政刺激措施進(jìn)一步強(qiáng)化了這一趨勢(shì)。展望未來，這種資本流向格局能否持續(xù)，將取決于多重因素，那就是：美元的國(guó)際地位、美國(guó)市場(chǎng)的投資回報(bào)率。

以及全球貿(mào)易格局的變化、數(shù)字貨幣的發(fā)展等，都將對(duì)資金流向產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。與此同時(shí)，世界各國(guó)也在積極推動(dòng)國(guó)際貨幣體系多元化，減少對(duì)美元資產(chǎn)的過度依賴。

南生認(rèn)為：這些努力在短期內(nèi)可能難以改變現(xiàn)有格局，但從長(zhǎng)期來看，必將對(duì)全球資本流動(dòng)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。在這個(gè)充滿矛盾與悖論的全球金融體系中，美國(guó)作為最大債務(wù)國(guó)與最強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體的雙重身份將繼續(xù)并存。

各國(guó)對(duì)美國(guó)的"輸血"既是對(duì)現(xiàn)有體系的無奈接受，也是對(duì)美國(guó)市場(chǎng)機(jī)遇的主動(dòng)選擇。這種獨(dú)特的資本流動(dòng)格局，不僅塑造著當(dāng)今世界的經(jīng)濟(jì)版圖，也在悄然書寫著全球金融的未來篇章。