前三季度超70億，珀萊雅穩(wěn)居第一

百億美妝企業(yè)在保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢下，多維度提升品牌的厚度和邊界。

作者|聚美麗

責(zé) 編|高 高

來源|聚美麗

國貨美妝已從單品牌競爭，邁入多品牌作戰(zhàn)階段。其中，珀萊雅在這輪規(guī)模化競爭中脫穎而出，從近幾年的財報數(shù)字中更能體現(xiàn)其規(guī)模與盈利能力的持續(xù)增強。

它僅用6年(2018-2024年)的時間便成為國內(nèi)首個百億美妝企業(yè)。同期，其歸母凈利潤也從2.87億元飆升至15.52億元，這一增長態(tài)勢至今仍在延續(xù)。

而就在10月30日晚間，珀萊雅化妝品股份有限公司(603605.SH)發(fā)布的第三季度財務(wù)報告，盈利質(zhì)量與盈利能力實現(xiàn)協(xié)同升級。

財報顯示，珀萊雅2025年前三季度(1-9月)營收為70.98億元，同比增長1.89%；

歸母凈利潤則達10.26億元，同比上漲2.65%；扣非凈利潤實現(xiàn)9.98億元，同比增長2.72%，三項核心盈利指標(biāo)均呈正向增長。

在盈利質(zhì)量方面，2025年前三季度毛利率與凈利率，較去年同期均有所提高。其中，毛利率達73.69% ，較2024年同期的70.07%增長3.62個百分點，凈利率為14.86%。

而從品類上看，洗護品類正成為珀萊雅的新增長引擎。其護膚類(含潔膚)營收13.16億元、美容彩妝類營收2.36 億元。洗護類營收從去年同期0.75億元增至1.79億元，同比激增138.67%。

透視這份成績單，答案正源于珀萊雅對多品牌戰(zhàn)略與技術(shù)研發(fā)的長期主義。它并未追逐短期的營銷紅利，而是通過前瞻性布局，逐步構(gòu)建起覆蓋多元需求的品牌矩陣。

同時，它堅持對原料研發(fā)與配方技術(shù)的持續(xù)投入，將科技力轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品力。這些長期主義的行動，才是業(yè)績穩(wěn)健增長的核心支撐。

珀萊雅4小時登頂TOP1，子品牌跑贏雙11？

聚美麗觀察到，當(dāng)美妝企業(yè)錨定長期主義，其行進方向必然圍繞品類拓寬與品牌擴容展開，其中第二增長曲線的構(gòu)建，更是左右這一進程最終成效的關(guān)鍵所在。

珀萊雅系率先通過大單品策略、向線上渠道轉(zhuǎn)型，帶領(lǐng)主品牌穿越周期并闖入數(shù)十億俱樂部，并成為國內(nèi)首個百億美妝巨頭。而這背后的規(guī)模化的路徑，便是從“經(jīng)典產(chǎn)品—經(jīng)典品牌—品牌矩陣”的遞進式發(fā)展。

從當(dāng)前表現(xiàn)看，珀萊雅憑借多品牌協(xié)同，構(gòu)建起“核心穩(wěn)固、新銳增長”的發(fā)展格局。旗下“珀萊雅”“彩棠““Off&Relax”“悅芙媞”“CORRECTORS”“INSBAHA原色波塔”“驚時”“優(yōu)資萊”和“韓雅”等品牌，不僅全面布局彩妝、洗護、護膚品類，而且積累了扎實的品牌資產(chǎn)。

其中，主品牌珀萊雅，憑借多年沉淀的市場口碑與產(chǎn)品硬實力，不斷鞏固在護膚賽道的領(lǐng)先優(yōu)勢。其“雙抗系列”“紅寶石系列”通過持續(xù)迭代升級，精準(zhǔn)匹配消費者對高效護膚的需求，為公司整體營收筑牢基本盤。

與此同時，公司多品牌矩陣的潛力正加速釋放。彩棠、Off&Relax、INSBAHA原色波塔等品牌，依托鮮明的差異化定位實現(xiàn)快速突破。而悅芙媞則深耕年輕消費群體，持續(xù)提升用戶滲透度。

這些品牌間形成的品類互補與客群分層效應(yīng)，不僅拓寬了珀萊雅的市場覆蓋邊界，更為長期增長注入了多元化動力。

今年“雙十一”的戰(zhàn)場，清晰展現(xiàn)出珀萊雅公司多品牌戰(zhàn)略的落地成效：除主品牌珀萊雅持續(xù)領(lǐng)跑外，多個子品牌成為新增長極，構(gòu)建起更穩(wěn)固的增長矩陣。

據(jù)微信公眾號天貓大美妝發(fā)布的戰(zhàn)報，10月21日零點后的4小時現(xiàn)貨時段，主品牌珀萊雅登頂天貓美妝成交榜TOP1。

與此同時，旗下Off&Relax品牌亦實現(xiàn)突破性增長，成功躋身天貓個護成交榜前五。這份“雙榜亮眼、雙牌發(fā)力”的成績單，不僅印證了多品牌布局的成功，進一步夯實了公司的行業(yè)頭部位置。

這些有目共睹的增長說明了，多品牌矩陣已是珀萊雅的核心競爭力。尤其是主品牌先穩(wěn)住基本盤、保障營收，子品牌再補全細分空白、抓住新需求，最終形成良性增長循環(huán)，為企業(yè)長期發(fā)展注入強勁又可持續(xù)的動力。

研發(fā)投入規(guī)模穩(wěn)健，多項成果落地

科學(xué)品牌時代，品牌與企業(yè)的長期發(fā)展離不開強大產(chǎn)品力的支撐。而搭建基礎(chǔ)研究能力、塑造高壁壘科研體系，既是夯實產(chǎn)品力的核心舉措，更是企業(yè)形成獨特競爭優(yōu)勢、占據(jù)行業(yè)高地的重要一極。

作為目前國內(nèi)最大規(guī)模的上市美妝企業(yè)，珀萊雅持續(xù)秉持著科技創(chuàng)新的發(fā)展路徑。而從種種數(shù)據(jù)可見，其研發(fā)投入規(guī)模居于同行領(lǐng)先水平，且保持穩(wěn)健增長。

2025年前三季度，珀萊雅研發(fā)投入為1.42億元，研發(fā)費用率維持在2.00%。在確保研發(fā)規(guī)模穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，公司實現(xiàn)了研發(fā)與盈利的深度協(xié)同。同期凈利率提升至14.86%，毛利率攀升至73.69%，兩項核心盈利指標(biāo)均實現(xiàn)同比增長。

而這背后，是技術(shù)創(chuàng)新對產(chǎn)品升級的持續(xù)賦能：通過研發(fā)迭代優(yōu)化產(chǎn)品力，進而推動盈利結(jié)構(gòu)改善，最終構(gòu)建起“研發(fā)-產(chǎn)品-盈利”的正向聯(lián)動。

長期以來，珀萊雅始終以技術(shù)創(chuàng)新為核心，搭建起多元并進的研發(fā)體系，合作突破、行業(yè)研究、技術(shù)獲獎等成果持續(xù)落地。

時間線來看，今年7月是其研發(fā)成果落地的集中爆發(fā)期：先是與四川大學(xué)華西醫(yī)院正式簽約，雙方聚焦“線粒體抗衰”領(lǐng)域展開深度合作，推動尖端醫(yī)學(xué)技術(shù)向美妝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。

同月，珀萊雅首部頭皮微生態(tài)白皮書也重磅發(fā)布，填補了行業(yè)相關(guān)研究的部分空白。

隨后在9月，珀萊雅公司再傳捷報，其憑借自主研發(fā)的線粒體抗衰技術(shù)，成功斬獲IFSCC2025十大基礎(chǔ)研究獎，彰顯國際級科研實力。這種持續(xù)的研發(fā)投入，不僅讓珀萊雅在市場中形成差異化競爭力，更筑起長期發(fā)展的護城河，為品牌在激烈競爭中站穩(wěn)腳跟提供了核心保障。

除此之外，本月末(10月21日)，浙大藥學(xué)院與珀萊雅共建的皮膚健康與衰老研究聯(lián)合實驗室，已在浙大紫金港校區(qū)簽約揭牌。雙方將圍繞皮膚功能領(lǐng)域，聯(lián)合研發(fā)新技術(shù)、篩選新成分，并培養(yǎng)復(fù)合型人才，助力提升科學(xué)護膚競爭力與化妝品產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

港股正式遞表，珀萊雅開啟全球化階段

值得一提的是，就在發(fā)布財報的同日，珀萊雅在香港聯(lián)交所正式遞交招股書。而在此前“雙十”戰(zhàn)略(未來十年躋身全球化妝品行業(yè)前十)便是其國際化進程的最佳展現(xiàn)。

基于此，珀萊雅今年持續(xù)夯實研發(fā)實力，并推進人才與品類的擴充。例如在人才搭建上，便引入了多位具備國際化視野或海外從業(yè)經(jīng)歷的高端人才。

譬如，今年4月，珀萊雅進一步加碼科研實力，官宣組建高端研發(fā)天團，一次性引入四位擁有國際背景的資深科學(xué)家：

1）珀萊雅首席科學(xué)官黃虎博士 ；2）珀萊雅首席研發(fā)創(chuàng)新官孫培文博士:；3）珀萊雅首席科學(xué)顧問、珀萊雅歐洲科創(chuàng)中心副總裁——Lieve Declercq 博士；4）珀萊雅上海研發(fā)中心負責(zé)人常曉維博士。

透過本次財報，珀萊雅盡顯穩(wěn)健韌性：品牌口碑攀升、研發(fā)實力夯實、盈利質(zhì)效協(xié)同，不僅助力其在市場波動中穩(wěn)住增長基本盤，更構(gòu)建起“口碑引流-研發(fā)筑壁壘-盈利反哺投入”的良性循環(huán)。這份韌性既是其深耕美妝行業(yè)的積淀，也為行業(yè)樹立了長期主義標(biāo)桿。

正如，珀萊雅所言，“自上市以來始終保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢的背后，無論是營收規(guī)模的持續(xù)擴大、盈利質(zhì)量的穩(wěn)步提升，還是對研發(fā)創(chuàng)新的長期堅持、多品牌布局的有序推進，均體現(xiàn)出強勁的發(fā)展韌性與清晰的戰(zhàn)略定力。后續(xù)，隨著研發(fā)創(chuàng)新深化、數(shù)智化能力提升及全球化步伐加快，珀萊雅有望在國內(nèi)美妝行業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑，為投資者與消費者創(chuàng)造更大價值。”

視覺設(shè)計：筱情
微信排版：飄飄

第三季度的抖音美妝，頭部國貨雄踞前列，白牌黑馬流量領(lǐng)跑。

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