辭任香農芯創董事長，基石資本總裁背景惹關注

出品｜達摩財經

存儲芯片“牛股”香農芯創股價屢創新高之際，公司董事長、前證監會官員范永武突然辭任，引發市場關注。

香農芯創（300475.SZ）日前發布公告稱，范永武因個人原因申請辭去董事長職務，辭職后繼續擔任公司董事和董事會專門委員會委員。同日，公司董事、聯席董事長黃澤偉當選董事長一職。黃澤偉是香農芯創子公司聯合創泰的董事長。

范永武是在任期未到的情況下突然宣布辭任的。范永武于2021年7月就任董事長，2024年換屆時續任，原定任期到2027年5月為止。此次范永武辭任，距離其任期截止時還有約1年7個月。

在公告中，香農芯創對范永武擔任董事長期間，為公司戰略轉型、再融資、公司治理等方面所做出的貢獻表示了感謝。

范永武的履歷頗引人關注。范永武今年53歲，1999年博士畢業后即前往中國證監會任職，曾任并購二處處長，后兼任上市公司部財務會計小組組長。2013年，范永武從證監會離任，先后任中信證券董事總經理、銀河基金總經理等職務。此后范永武進入私募行業，擔任基石資本合伙人、總裁。

基石資本是國內知名私募機構，近年來主要投資半導體、生物醫藥、新興產業等行業公司。近期上市的智能影像公司影石創新（688775.SH）正是該機構的投資標的之一。

影石創新2022年提交注冊后，因敏感股東陳斌的緣故，此后三年遲遲未能繼續推進IPO流程。陳斌曾任深交所高級經理、證監會發行部借調人員，是監管重點關注對象。

2024年時，影石創新創始人劉靖康曾在朋友圈發表長文，質疑證監會的審批流程。同年，基石資本創始人張維刊文“聲援”劉靖康，并表示“我們的注冊制，已經比審批制還要嚴苛”。最終，影石創新于今年成功登陸科創板，基石資本收獲百倍回報。

香農芯創正是基石資本控制下的上市公司。2021年，范永武代替基石資本副董事長林凌，成為香農芯創新一任董事長。就在2021年，香農芯創斥資約16億元，從彭紅、黃澤偉手中買下了聯合創泰100%股份。

聯合創泰是國內存儲芯片分銷龍頭，主要代理SK海力士的數據存儲器、聯發科的主控芯片等，客戶包括阿里巴巴、字節跳動、華勤通訊等知名企業。2017年至2019年，上市公司英唐智控（300131.SZ）先后斥資8.19億元，從黃澤偉等人手中全資收購了聯合創泰。2020年，黃澤偉等又斥資14.8億元購回了該公司100%股權。

隨著香農芯創并表聯合創泰，公司的營收規模整體上漲，2021年至2024年間，公司的營收從92.06億元增至242.71億元；歸母凈利潤從2.24億元增至2.64億元。今年前三季度，公司營收264.00億元，同比增長59.90%，歸母凈利潤3.59億元，同比下滑1.36%。

不過，存儲芯片分銷業務規模雖大但毛利極低，今年前三季度毛利率僅3.13%，凈利率1.31%。目前，香農芯創試圖向行業上下游拓展業務版圖。

2023年5月，香農芯創建立了海普存儲，進入上游存儲器制造行業，目前已完成企業級DDR4、DDR5、Gen4 eSSD的研發、試產，可用于云計算存儲（數據中心服務器）等領域。今年8月，公司又參與設立了一家智算公司新威智算，計劃入局智算、數字基礎設施業務。

今年以來，國內存儲芯片價格大幅上漲，行業內公司股價也一路走高。11月3日，公司股價收于143.60元/股，總市值達到666億元。年內，公司股價累計漲幅高達405.10%。

基石資本的投資版圖

香農芯創由私募機構基石資本控股，也是該機構控股的唯一一家上市公司，目前，基石資本合計持有公司20.68%的股份。香農芯創近年來的業務轉型，也是基石資本投資理念轉變的一種外在體現。

基石資本由張維一手建立，張維是安徽馬鞍山人，今年57歲。上世紀90年代，張維南下深圳，后開始從事股權投資業務。在2007年的牛市中，張維投資的企業山河智能為他賺取了120倍回報，也為他提供了關鍵的原始積累。次年，張維正式創立基石資本。

張維是“文科”出身，擁有南京大學法學碩士學位，但他的投資風格卻頗具“硬派”氣息。基石資本成立之初，主要關注傳統制造業、消費領域，典型案例如飼料企業山東六和、膠粘劑公司回天新材等。2015年后，基石資本的風格逐漸轉變，更加關注半導體、生物醫藥、新興產業等“硬科技”公司。

在半導體領域，基石資本曾于2017年參與了韋爾股份（豪威集團前身）對豪威科技的收購，幫助韋爾股份轉型圖像傳感器芯片業務。2021年，公司斥資12億元投資了國內存儲芯片龍頭長鑫存儲母公司，投資額為12億元。

當然，推進香農芯創的轉型同樣是基石資本在半導體領域的布局之一。基石資本頗擅長控股式并購，也十分注重被投企業的長期價值。

此前張維在接受訪談時表示，收購香農芯創的資金中相當一部分是自有資金，所以周期方面的限制會小一些。對于香農芯創，“我可以用一個非常長線的觀點來看待半導體的發展，把它做得更持續、更飽滿，獲得更大的回報。”

在新興產業方面，基石資本也押中了智能影像公司影石創新。2019年，基石資本旗下基金斥資2667.27萬元，取得了影石創新2.39%的股權（上市后股本計算）。

影石創新的上市路一波三折，該公司于2020年遞表科創板，2022年1月即提交注冊，但此后三年IPO進程再未推進。

影石創新IPO遇阻，與敏感股東陳斌關聯頗深。陳斌是新三板企業麥高控股的實控人，其曾于深交所任職，擔任過高級經理、綜合研究所所長助理、副主任研究員等，曾兼任深交所駐福建省首席代表、上市公司研究組組長等。2007年至2009年間，陳斌先后借調到中國證監會發行部、上市公司部工作。

穿透下來，陳斌與妻子王蓉間接持有廈門富凱、匯智同裕、德普投資等公司股權，并通過上述幾家公司持有影石創新股份。麥高控股董事、財務總監龔璇還在影石創新兼任董事。但在公司招股書及前4次監管問詢中，均未出現陳斌的名字。

2022年11月，監管方在注冊環節反饋意見落實函中，要求影石創新說明陳斌持有公司股份、對外轉讓持股等情況，并要求公司說明是否存在利益輸送或其他利益安排。到2023年2月，劉靖康與其配偶潘瑤出資，收購了陳斌間接持有的影石創新股份，陳斌也由此退出對公司的持股。最終，今年6月，影石創新成功在科創板上市。

隨著影石創新上市，公司股價水漲船高，以最新股價計算，上述股權對應的市值約為28.13億元，基石資本本次投資的回報率高達百倍以上。

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