重慶銀行的后萬億時代，舵手楊秀明的兩大考題

文丨徐風(fēng)

近期，重慶銀行公布了前三季度財報，自董事長楊秀明上任一年半以來業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，還站上了萬億規(guī)模大關(guān)。然而，作為西部地區(qū)頭部城商行，重慶銀行在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、風(fēng)控管理方面的挑戰(zhàn)依然存在。

【雙增背后，中收業(yè)務(wù)尚需加力】

在2024年前后，重慶銀行經(jīng)歷了管理層一系列的人事更迭，2023年8月來自重慶農(nóng)商行的高嵩空降為行長，同年副行長隋軍、黃寧和周國華也因工作調(diào)動離任。

2024年2月，楊秀明接任重慶銀行一把手，次月便獲監(jiān)管層批準(zhǔn)，至今任職已有一年半時間。

在楊秀明的帶領(lǐng)下，重慶銀行業(yè)績逐漸步入復(fù)蘇通道。最新財報顯示，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收117.4億，同比增長10.4%；歸母凈利48.79億，同比增幅10.19%，兩大指標(biāo)增速均創(chuàng)出了2022年以來的新高。

從單季度來看，重慶銀行第三季度表現(xiàn)更為搶眼，實(shí)現(xiàn)營收40.81億，同比增長17.38%；歸母凈利潤16.9億，同比增幅20.54%，遠(yuǎn)超過相上半年的個位數(shù)增幅。

重慶銀行的業(yè)績回暖，凈息差企穩(wěn)以及擴(kuò)表加速功不可沒。

2025年前三季度重慶銀行凈息差為1.32%，與2024年的1.35%相差不大。同時該行總資產(chǎn)相較上年末增長了19.39%至1.02萬億，直接推動了利息凈收入增速超過了15%。

值得注意的是，前三季度重慶銀行核充率下滑明顯，環(huán)比2024年底下降了1.31%至8.57%，距離7.5%的監(jiān)管紅線并不遙遠(yuǎn)，這也加大了融資的緊迫性，較低的核充率難以維持規(guī)模的高增速，因而第三季度的業(yè)績增速能否維持也存在疑問。

另外，與重慶銀行息差業(yè)務(wù)的搶眼表現(xiàn)不同的是，作為輕資產(chǎn)的中收業(yè)務(wù)依舊沒有起色。前三季度實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入5.59億，同比下滑了27.59%，占總收入比重4.76%，仍處在多年來低位。

從重慶銀行的股價來看，近年來出現(xiàn)了顯著回升，自2024年以來漲幅超過了70%，總市值超385億，距離歷史最高點(diǎn)只有10%左右的差距。

股價的推升有賴于基本面的持續(xù)好轉(zhuǎn)，但在重慶銀行這份雙增成績單背后仍面臨兩大考題，一是資產(chǎn)質(zhì)量亟待優(yōu)化，另一個是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的失衡。

【資產(chǎn)質(zhì)量仍存隱憂】

盡管重慶銀行不良率不斷下降，包括零售和對公業(yè)務(wù)的諸多細(xì)分領(lǐng)域仍存在隱憂。

財報顯示，前三季度重慶銀行不良率為1.14%，環(huán)比上半年的1.17%繼續(xù)下降，整體水平仍處在A股17家上市城商行中游，依然不算低。

在細(xì)分業(yè)務(wù)上，重慶銀行的零售貸款不良率呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，從2021年的0.9%增長到2025年上半年的3.01%，顯著高于整體不良率。

其中，重慶銀行的個人經(jīng)營性貸和信用卡業(yè)務(wù)是導(dǎo)致零售貸款風(fēng)險走高的關(guān)鍵。上半年兩項業(yè)務(wù)不良率分別為6.23%、4.19%，較高的不良率也使得業(yè)務(wù)規(guī)模出現(xiàn)停滯，信用卡業(yè)務(wù)更是明顯下滑，由去年底的219.56億下降至197.1億。

要知道重慶銀行的個人經(jīng)營性貸和信用卡業(yè)務(wù)占零售貸款比重合計超過了40%，并且隨著房地產(chǎn)市場的承壓，個人按揭貸款也出現(xiàn)了下滑，真正支撐零售貸款增量的是個人消費(fèi)貸，但該項業(yè)務(wù)占比僅20%出頭。

值得一提的是，個人按揭貸款基于嚴(yán)格風(fēng)控、穩(wěn)定性和低違約率等一直是商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，但上半年重慶銀行該項業(yè)務(wù)的不良率卻達(dá)到了1.77%，明顯高于江蘇銀行等頭部城商行。

由于資產(chǎn)質(zhì)量問題拖累，近年來重慶銀行的零售貸款規(guī)模徘徊不前，由2021年的1018.49億下降到了2024年的976.18億，上半年依舊沒有突破千億。

不僅零售業(yè)務(wù)，重慶銀行對公貸款的資產(chǎn)質(zhì)量也值得重視。上半年該業(yè)務(wù)的不良率為0.9%，雖低于零售貸款，但制造業(yè)和房地產(chǎn)兩大行業(yè)依然偏高。

就比如第六大對公行業(yè)房地產(chǎn)，自2021年以來不良率就持續(xù)居高不下，上半年還達(dá)到了7.19%創(chuàng)出新高。此前該行曾踩雷愛普地產(chǎn)的5億私募債，后者于2021年11月因資金鏈斷裂申請破產(chǎn)重整，并且還牽涉到恒大的債務(wù)漩渦中。業(yè)務(wù)不良率持續(xù)走高表明資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險還在暴露。

同時，重慶銀行制造業(yè)的不良貸款率為1.99%，也存在較大的優(yōu)化空間。

多項細(xì)分業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量堪憂，反映出重慶銀行在快速擴(kuò)表之下風(fēng)控體系有待完善。

【業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)問題浮出水面】

由于風(fēng)控管理的缺失，重慶銀行也不時被監(jiān)管層處罰。

就在10月22日，該行就因?yàn)椤百J款三查不盡職、投資業(yè)務(wù)不審慎”被監(jiān)管層處罰220萬，相關(guān)責(zé)任人也被給予了警告處理。

又比如2024年6月，重慶銀行因“資金投向不合規(guī)且未按約定用途使用、對政府平臺項目風(fēng)險管控不到位、貸前調(diào)查不盡職”等被罰200萬；同年11月底涪陵支行同樣因“貸款三查不盡職”被罰40萬。

透過重慶銀行近兩年的幾次被罰不難發(fā)現(xiàn)，均在貸款調(diào)查不盡職方面存在疏漏。所謂貸款三查是指信貸業(yè)務(wù)過程中的貸前、貸時和貸后全流程審查，更是商業(yè)銀行問題頻發(fā)的重要領(lǐng)域。

問題在于，重慶銀行在風(fēng)控體系有待完善的情況下快速擴(kuò)表，使得該行的信貸減值損失增長較快，前三季度計提了31.24億，同比增長了16.13%，極大擠占了凈利潤空間。

另外，重慶銀行由于零售業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量問題，對公業(yè)務(wù)已經(jīng)成為頂梁柱，上半年信貸規(guī)模達(dá)3776.38億，占總貸款比重達(dá)到了75.73%。

值得重視的是，該行對公貸款的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)問題凸顯，上半年前兩大對公行業(yè)分別是租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)、水利環(huán)境及公共設(shè)施管理業(yè)，貸款投放分別為1294.73億和962.18億，在對公貸款占比32.45%、24.11%，合計達(dá)56.56%。

而兩大行業(yè)主要偏向傳統(tǒng)政信領(lǐng)域，是推動重慶銀行對公貸款增長的主要推手，上半年環(huán)比2024年的增速均在20%以上。

當(dāng)前正值國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級大潮，重慶銀行包括制造業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、軟件和信息技術(shù)三大新興行業(yè)聚集地的占比卻很低，分別為9.18%、1.17%和0.93%。

政信領(lǐng)域固然有著信貸風(fēng)險低、現(xiàn)金流相對穩(wěn)定等優(yōu)勢，中短期對推動重慶銀行信貸增長成效明顯，但若不能及時抓住新興產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型趨勢，未來對規(guī)模的拉動效果或許會打折扣。

另外，盡管該行正在恢復(fù)增長動能，但與同一地區(qū)的渝農(nóng)商行的差距依然較大。前三季度渝農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了1.66萬億，營業(yè)收入和凈利潤分別為216.58億和106.94億，對重慶銀行呈現(xiàn)全面超越之勢。如何縮小兩者差距也或是管理層需要面對的問題。

作為重慶地區(qū)城商行龍頭，重慶銀行第三季度業(yè)績值得稱贊，但若不能有效解決業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和內(nèi)控問題，盡快補(bǔ)充資本金，未來能否保持較快增長仍要打一個問號。

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