董事會(huì)換屆臨近，華泰證券新任“掌舵人”會(huì)是他嗎？

華泰證券，這家總資產(chǎn)突破萬億的頭部券商，即將在董事會(huì)換屆之際迎來新任“掌舵人”。

盡管目前公司方面對(duì)具體高層任命保持緘默，僅向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示“請(qǐng)關(guān)注后續(xù)公告”，但來自江蘇國資體系的信號(hào)、監(jiān)管層的政策松綁以及公司自身發(fā)展的內(nèi)在需求，已顯現(xiàn)出此次人事更迭的邏輯。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在“十五五”加快打造一流投行的監(jiān)管愿景下，華泰證券未來的高層架構(gòu)調(diào)整或?qū)⒊蔀楣緫?yīng)對(duì)行業(yè)變革、鞏固頭部地位的關(guān)鍵舉措。

新任董事長呼之欲出

根據(jù)華泰證券此前的公告，公司第六屆董事會(huì)將于今年12月底屆滿，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，屆時(shí)公司的高層將迎來一輪更替。

公司現(xiàn)任董事長張偉已年滿61歲，自2019年履職華泰證券董事長已有六年，超過了國企高管60歲的常規(guī)退休年齡。隨著其董事長任期即將屆滿，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)公司新任“掌舵人”將呼之欲出。與此同時(shí)，在當(dāng)前證券行業(yè)面臨加速整合與科技金融浪潮已至的關(guān)鍵窗口，公司治理結(jié)構(gòu)也亟需注入新活力。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，華泰證券雖無控股股東，但穿透后實(shí)控人為江蘇省國資委，其中，江蘇高投持股比例3.95%。江蘇高投為國內(nèi)最早一批設(shè)立的省級(jí)私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，其背景與目前華泰證券新任董事長呼聲較高的王會(huì)清的履歷形成深度關(guān)聯(lián)。

公開信息顯示，2022年，王會(huì)清出任江蘇高投黨委書記、董事長。在執(zhí)掌江蘇高投期間，王會(huì)清推動(dòng)設(shè)立規(guī)模500億元的江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金，主要目的是培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮引導(dǎo)功能，且不以盈利為主要目的。

據(jù)媒體報(bào)道，2024年，江蘇高投迎來“業(yè)績大年”。截至當(dāng)年年底，高投集團(tuán)資產(chǎn)總額達(dá)512億元，凈資產(chǎn)392億元，全年實(shí)現(xiàn)利潤總額13.37億元、同比增長15.65%，創(chuàng)歷史新高。

今年1月初，王會(huì)清曾向媒體表示，“在資本市場遇冷、全行業(yè)募資投資下降30%的情況下，去年，高投集團(tuán)新增IPO項(xiàng)目5個(gè)，IPO過會(huì)待發(fā)行項(xiàng)目2個(gè)，新增投資國家級(jí)專精特新‘小巨人’企業(yè)16家。”

此外，今年年中，王會(huì)清在接受新華社專訪時(shí)，也重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了“要投早、投小、投長期、投硬科技”“堅(jiān)持做‘耐心資本’”，與當(dāng)前的政策導(dǎo)向較為契合。

華泰證券的規(guī)模隱憂

盡管行業(yè)各項(xiàng)排名穩(wěn)居頭部券商行列，但華泰證券并非沒有隱憂。拿到“若干家具有較大國際影響力的頭部機(jī)構(gòu)”的門票堪稱目前排名前列的頭部券商的共同目標(biāo)，對(duì)比同業(yè)，中信證券、國泰海通今年三季度末的總資產(chǎn)規(guī)模已逾2萬億，而華泰證券則以1.03萬億剛跨入“萬億俱樂部”，與行業(yè)前兩位的差距較大，第四名廣發(fā)證券則在身后緊追。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這種隱憂首先緣于并購整合相對(duì)滯后。在行業(yè)集中度提升的背景下，中信證券通過收購廣州證券、國泰君安通過合并海通證券實(shí)現(xiàn)規(guī)模躍升，而華泰證券近年未有實(shí)質(zhì)性并購動(dòng)作，僅依賴內(nèi)生增長。2019年以來，公司已未實(shí)施過任何再融資計(jì)劃。

盡管2019年華泰證券率先啟動(dòng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向買方投顧轉(zhuǎn)型成效顯著，但也面臨日趨激烈的行業(yè)競爭。此外，公司國際業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)金融科技優(yōu)勢(shì)也需要進(jìn)一步突破。

從王會(huì)清的履歷來看，其曾任江蘇信托總經(jīng)理、利安人壽董事長，在信托、保險(xiǎn)等大資管行業(yè)有豐富經(jīng)驗(yàn)，這與華泰證券財(cái)富管理轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略較為契合。

另外，在江蘇高投期間，王會(huì)清多次強(qiáng)調(diào)“國資創(chuàng)投要做耐心資本”，主張通過“直投+基金”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)，這一理念未來將與華泰證券的股權(quán)投資業(yè)務(wù)形成協(xié)同。而作為2016-2018年在任的華泰證券監(jiān)事，王會(huì)清對(duì)公司的具體運(yùn)作也有一定的了解。

12月6日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在中國證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)議上明確“對(duì)優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)適當(dāng)松綁”，包括優(yōu)化風(fēng)控指標(biāo)，適度打開資本空間與杠桿限制。這一政策轉(zhuǎn)向，為華泰證券提供了戰(zhàn)略機(jī)遇。此前因監(jiān)管倡導(dǎo)“走資本節(jié)約型之路”而擱置的再融資計(jì)劃，或有望重啟。王會(huì)清以往積累的資本管理經(jīng)驗(yàn)，也有望助力公司設(shè)計(jì)更符合監(jiān)管導(dǎo)向的資本補(bǔ)充方案。此外，隨著行業(yè)并購整合窗口打開，監(jiān)管鼓勵(lì)頭部券商“用好并購重組機(jī)制”，王會(huì)清的國資背景，或能為跨體系整合提供潤滑劑。