市場風格切換了？押注“老登”，還是繼續支持“年輕人”？

最近的市場，讓人有些看不懂。

一邊是銀行、煤炭等“老登”板塊悄然抬頭，另一邊，像人工智能這樣的成長軍團波動加劇、有所收縮。數據顯示，近一周中證銀行指數漲1.2%，中證人工智能主題指數跌6.08%（截至2025.11.4），不少投資者心生困惑：市場風格切換了嗎？AI這趟車，到站了嗎？

別急，市場風格的短期輪動本就是市場的常態，關鍵在于，我們能否在風格的波動中，看清產業真正的大趨勢。

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風格輪動背后：資金也想喘口氣兒

在小白看來，這回更像是資金跑得太急了想喘口氣兒，而不是想徹底躺平。

一則前期已經累積了不少漲幅，自然要歇一歇。就拿AI來說，這是今年最火的主線之一，不少個股漲幅驚人，部分資金想獲利了結，實屬正常。

二則受經濟數據搖擺、貿易環境不確定性等因素影響，部分資金求穩心態占上風，價值股成為避風港。

三則前面漲得太猛，適當的回調可以擠擠“泡沫”，讓市場情緒降降溫，有利于行情走得更遠。

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AI的故事，遠沒有講完

拋開資金短期的情緒面，AI作為今年最火的主線之一，長期向好的核心邏輯并未改變。

一是國家政策還在持續加碼。最新的“十五五”規劃明確要“全面實施人工智能+行動”，“搶占人工智能產業應用制高點”，各地方政府，比如湖北、湖南等地也都在大力推動AI產業發展。

二是技術還在加速迭代，巨頭間的合作仍在深化。比如，11月3日亞馬遜與OpenAI布達成價值380億美元的多年期算力合作協議；現代汽車集團與英偉達合作建設AI工廠。這些都說明AI的軍備競賽還在升級。

三是AI投資開始進入業績兌現期。從今年三季度財報來看，AI算力板塊業績猛增：工業富聯單季凈利潤首破百億，寒武紀營收暴漲2386%，而大模型應用層正探索多元商業化路徑——科大訊飛C端增長40%，大模型的商業化落地功不可沒。

正如東吳證券分析，雖然AI應用端短期因為缺乏“爆款”而表現滯后，但從科技浪潮演進角度，終局看AI賦能萬物最終一定是通過應用端實現，應用端的行情啟動只是時間問題。

此外，中美談判也有了新進展。美方決定暫緩執行9月29日推出的出口管制“50%穿透規則”，為期一年。但國家肯定會抓住這一年的窗口期，加速國產替代，為一年后的變數做準備。未來一年，國產替代概念還會是市場關注的焦點，主角嘛，當然離不了AI產業鏈。

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普通投資者如何“偷懶式”跟車？

如果你也認同AI的長期趨勢，但又擔心個股波動大、選股難，那小白建議你考慮一個“偷懶”的辦法——借道ETF布局。

比如，你可以關注人工智能ETF（159819）。

這個基金直接跟蹤中證人工智能主題指數（930713.CSI），緊扣AI主線，全面覆蓋AI產業鏈中的算力、模型、應用等環節，一籃子打包了50家AI核心企業，前十權重股占比超60%，比如新易盛、中際旭創是光模塊龍頭，寒武紀是芯片代表，中科曙光、浪潮信息則提供了強大的AI服務器。

來源：中證指數官網，截至2025.10.31

可以說，只要AI產業整體在發展，你就能分享到它的平均增長，不容易錯過關鍵賽道。

：天天基金，截至2025.11.4

回顧人工智能ETF(159819)的歷史數據，我們可以看到該基金近1年、近3年的收益回撤比、夏普比率、跟蹤誤差等關鍵指標都優于絕大部份同類產品，其中近1年跟蹤誤差為0.24%，超過99%的同類，跟蹤標的指數的準確度很高。

來源：天天基金，截至2025.11.4

而且ETF產品的投資門檻低、交易方便、費率也很便宜，想“偷懶式”布局AI賽道的，買ETF確實更省心便捷。

如果你正在持有AI相關個股/基金，或者想上車AI，小白最后再給點溫馨提示：

價值還是成長，本身并無絕對優劣，更重要的是找到與自己信念相匹配的資產，并堅持下去。AI無疑是我們這個時代最具成長性的方向之一，過程中的波動在所難免，但看準大方向、保持耐心很重要。

對于大多數普通人來說，通過像人工智能ETF(159819)這樣的核心ETF參與，場外可以關注易方達中證人工智能主題ETF聯接基金（A類012733/C類012734），用閑錢分批投入，可能是穿越風格輪動、分享AI時代紅利比較舒服的姿勢了。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。過往業績不預示未來表現，需根據自身風險承受能力理性決策。