海圣醫(yī)療闖關(guān)北交所，“老軍醫(yī)”黃海生靠賣醫(yī)療器械年入3億

經(jīng)過兩輪問詢，浙江海圣醫(yī)療器械股份有限公司（簡(jiǎn)稱“海圣醫(yī)療”）即將接受資本市場(chǎng)檢閱。日前，北交所發(fā)布公告，海圣醫(yī)療將于11月7日上會(huì)。

海圣醫(yī)療創(chuàng)立者為黃海生，其有過軍醫(yī)經(jīng)驗(yàn)，也曾在當(dāng)?shù)厝嗣襻t(yī)院擔(dān)任過主治醫(yī)師。海圣醫(yī)療主營(yíng)麻醉、監(jiān)護(hù)類醫(yī)療器械產(chǎn)品，靠著上述產(chǎn)品，海圣醫(yī)療年入3億。但是，近年來，海圣醫(yī)療的麻醉、監(jiān)護(hù)類醫(yī)療器械等產(chǎn)品，價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的下降。

除了產(chǎn)品下降外，海圣醫(yī)療的股東更值得關(guān)注。日前，海圣醫(yī)療發(fā)布公告，認(rèn)定3名親屬為一致行動(dòng)人，而在此之前，3人并非是一致行動(dòng)人，北交所的問詢函中曾質(zhì)疑上述3名親屬未被認(rèn)定認(rèn)定一致行動(dòng)人的合理性，海圣醫(yī)療回復(fù)是由于3人并非直系親屬。

如今，帶著產(chǎn)品價(jià)格下降、股東關(guān)系的變更等問題，黃海生能順利敲鐘嗎？

主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格逐年下降

資料顯示，海圣醫(yī)療是一家面向全球的麻醉、監(jiān)護(hù)類醫(yī)療器械綜合產(chǎn)品提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為麻醉、監(jiān)護(hù)類醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，海圣醫(yī)療的主要產(chǎn)品為麻醉類、監(jiān)護(hù)類、手術(shù)及護(hù)理類的各類醫(yī)療器械耗材產(chǎn)品。

招股書顯示，2022-2025年上半年，海圣醫(yī)療的營(yíng)收為2.68億元、3.06億、3.04億元、1.56億元，凈利潤(rùn)為7011.04萬元、7803.67萬元、7091.75萬元、3549.42萬元。

分產(chǎn)品來看，麻醉類產(chǎn)品銷售占比相對(duì)較高，2022-2025年上半年，海圣醫(yī)療麻醉類耗材分別實(shí)現(xiàn)銷售收入1.30億元、1.46億元、1.60億元、7872.21萬元，占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為48.51%、47.92%、52.60%、50.61%；監(jiān)護(hù)類產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)銷售收入1.04億元、1.19億元、1.11億元、6043.16萬元，占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為38.80%、39.03%、36.59%、38.85%。

在麻醉類醫(yī)療器械中，氣道與呼吸管理系列的平均單價(jià)為12.78元、12.73元、11.12元、11.03元，鎮(zhèn)痛系列產(chǎn)品的平均單價(jià)分別為21.68元、21.22元、15.91元、14.20元，2023-2025年上半年，氣道與呼吸管理系列產(chǎn)品分別同比下降0.39%、12.67%、0.80%，鎮(zhèn)痛系列產(chǎn)品分別同比下降2.12%、25.05%、10.72%。

氣道與呼吸管理系列是麻醉類醫(yī)療器械的主要收入來源，數(shù)據(jù)顯示，2022-2025年上半年，氣道與呼吸管理系列的收入分別為9748.12萬元、1.12億元、1.25億元、6286.14萬元，占麻醉類醫(yī)療器械的比重分別為74.62%、76.71%、78.13%、79.85%。

除了上述產(chǎn)品外，監(jiān)護(hù)類醫(yī)療器械和手術(shù)及護(hù)理類醫(yī)療器械的產(chǎn)品也都出現(xiàn)不同程度的下降。數(shù)據(jù)顯示，2022-2025年上半年，生命信息監(jiān)測(cè)系列產(chǎn)品的平均單價(jià)2022年的37.06元下降到2025年上半年的29.64元，動(dòng)靜脈通路系列的平均單價(jià)由2022年的7.88元下降到2025年上半年的5.56元，氧療系列的平均單價(jià)由2022年的7.62元下降到2025年上半年的6.74元。

除了價(jià)格下降，毛利率也出現(xiàn)不同程度的下滑。招股書顯示，2022-2025年上半年，海圣醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為52.84%、53.15%、52.07%、51.56%，整體呈下降趨勢(shì)。分產(chǎn)品來看，2022-2025年上半年，麻醉類耗材的毛利率分別為50.62%、52.37%、51.54%、50.61%，監(jiān)護(hù)類耗材毛利率分別為59.95%、58.61%、57.61%、55.35%，也呈下降趨勢(shì)。

雖然價(jià)格和毛利率等指標(biāo)下降，海圣醫(yī)療依然將重點(diǎn)放到這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)上。此次IPO，海圣醫(yī)療擬募資3.70億元，其中1.74億元用于麻醉監(jiān)護(hù)急救系列醫(yī)療器械升級(jí)擴(kuò)產(chǎn)及自動(dòng)化項(xiàng)目，是使用募集資金最多的一項(xiàng)。

海圣醫(yī)療在招股書中表示，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)和市場(chǎng)區(qū)域的不斷開拓，產(chǎn)能將逐步成為公司未來發(fā)展的瓶頸。為抓住市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇，擴(kuò)大醫(yī)用耗材市場(chǎng)份額，對(duì)現(xiàn)有的廠房和生產(chǎn)車間進(jìn)行裝修升級(jí)改造，引進(jìn)自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)硬件設(shè)備，提高公司生產(chǎn)效率，從而提升公司的生產(chǎn)能力，滿足市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的需求。

數(shù)據(jù)顯示，2022-2025年上半年，監(jiān)護(hù)類醫(yī)療器械的產(chǎn)能利用率分別為94.78%、97.46%、91.08%、99.00%，產(chǎn)銷率為99.76%、89.47%%、84.81%、120.63%；麻醉類醫(yī)療器械的產(chǎn)能利用率為94.99%、97.62%、95.53%、95.58%，產(chǎn)銷率為89.87%、99.60%、94.11%、94.62%。

追加三名親屬為一致行動(dòng)人，家族掌權(quán)超70%

相較公司業(yè)績(jī)，海圣醫(yī)療的股權(quán)關(guān)系或許更令人關(guān)注。

海圣醫(yī)療設(shè)立立于2000年，成立時(shí)的股東為黃海生、黃水娟，持股比例分別為60%、40%，黃水娟系黃海生哥哥黃楊生之配偶。

后經(jīng)過股權(quán)變更，黃水娟在2021年的持股比例為11.72%；2022年，黃水娟將股份轉(zhuǎn)讓給丈夫黃楊生和女兒黃燕，兩人持股分別為3.75%、3.13%；2023年，黃水娟、黃楊生將全部股份轉(zhuǎn)讓給黃燕，至此黃燕的持股比例為11.72%，僅次于黃海生47.11%的持股比例，為第二大股東。據(jù)公開資料，黃燕現(xiàn)任浙江越秀外國(guó)語學(xué)院教師和海圣醫(yī)療董事。

除了黃燕外，海圣醫(yī)療的股東中還有其他黃海生親屬的身影，黃海生之妹黃彩麗、黃海生姐夫王增華，兩人持股比例分別為4.69%、2.34%。黃彩麗、王增華加上黃燕的持股份額，三人合計(jì)持股為18.75%。

不過有意思的是，黃彩麗、王增華、黃燕并未被認(rèn)定為一致行動(dòng)人，這也引起北交所的關(guān)注。“未將黃彩麗、黃燕、王增華認(rèn)定為共同控制或者一致行動(dòng)人的原因及合理性。”北交所在問詢函中如此提到。

海圣醫(yī)療則回復(fù)稱：黃彩麗、黃燕、王增華均不是實(shí)際控制人的配偶、直系親屬，未認(rèn)定為實(shí)際控制人符合相關(guān)規(guī)定。

但頗具戲劇性的是，海圣醫(yī)療前腳剛表示未認(rèn)定一致行動(dòng)人符合相關(guān)規(guī)定，后腳緊接著追加認(rèn)定黃彩麗、黃燕、王增華為一致行動(dòng)人。

10月30日，黃海生、吳曉曄、黃燕、黃彩麗、王增華簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，由黃海生、紹興勵(lì)新投資合伙企業(yè)（有限合伙）、吳曉曄變更為黃海生、紹興勵(lì)新投資合伙企業(yè)（有限合伙）、吳曉曄、黃燕、黃彩麗、王增華。

協(xié)議生效后，實(shí)際控制人黃海生、吳曉曄及其一致行動(dòng)人黃燕、黃彩麗、王增華合計(jì)控制海圣醫(yī)療股份4715萬股，占比73.67%。

海圣醫(yī)療對(duì)于一致行動(dòng)人變更解釋道，為確保公司持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展，提高公司經(jīng)營(yíng)、決策的效率，確保各方作為公司股東或董事對(duì)公司重大事項(xiàng)決策的一致性。

目前，黃海生直接股持47.11%，為海圣醫(yī)療的控股股東，妻子吳曉曄持有勵(lì)新投資20.60%財(cái)產(chǎn)份額，通過勵(lì)新投資間接控股7.81%。黃海生及吳曉曄夫婦兩人合計(jì)控股54.92%。同時(shí)，黃海生任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，吳曉曄任勵(lì)新投資執(zhí)行事務(wù)合伙人。

海圣醫(yī)療的成立于黃海生的履歷或存在一定關(guān)系。

黃海生曾是一名軍醫(yī)，碩士研究生學(xué)歷，在南京軍區(qū)總醫(yī)院、解放軍101醫(yī)院有過任職經(jīng)歷，后又在紹興市人民醫(yī)院、紹興第二醫(yī)院任主治醫(yī)師；吳曉曄先后在無錫市輕工職業(yè)中學(xué)、無錫市山明中學(xué)任教師，后又在紹興市人民醫(yī)院任藥劑師，且比丈夫黃海生晚一個(gè)月進(jìn)入紹興市人民醫(yī)院，2006年4月至今，任海圣醫(yī)療職員。

如今，海圣醫(yī)療上會(huì)在即，面對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格下降，這名“老軍醫(yī)”能如愿踏進(jìn)資金大門嗎？