“AI六小龍”轉(zhuǎn)型困境 從技術(shù)理想主義到商業(yè)現(xiàn)實主義

六年前，一家?guī)е迦A計算機(jī)系基因的AI創(chuàng)業(yè)公司悄然成立。六年后，當(dāng)智譜AI向北京證監(jiān)局提交上市輔導(dǎo)備案時，它已成為國內(nèi)估值超過200億的“AI大模型六小龍”中率先啟動IPO的領(lǐng)頭羊。

AI是一個從不缺乏激情和鎂光燈的賽道，與其它風(fēng)格各異的“五小龍”相比來說，智譜AI不是最耀眼的那個，也不是最有聲量的那個，但肯定是最穩(wěn)的那個。智譜AI穩(wěn)扎穩(wěn)打的風(fēng)格，始終貫穿于其產(chǎn)品研發(fā)的節(jié)奏之中。

2020年，智譜AI開始了百億參數(shù)模型GLM-10B的訓(xùn)練。

2022年，推出了雙語千億級超大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型GLM-130B。

2023年，推出了千億基座的對話模型ChatGLM，并開源單卡版模型ChatGLM-6B。

2024年1月，智譜推出新一代基座大模型GLM-4。10 月，智譜發(fā)布端到端情感語音模型GLM-4-Voice 和大模型交互智能體（Agent）AutoGLM。

2025年8月發(fā)布GLM-4.1V-9B-Base多模態(tài)模型，首次將“思維鏈推理”引入百億參數(shù)級視覺語言模型。

可以說，智譜不像那些一開始就全力沖刺的選手，它更像按照自己配速穩(wěn)定前行的跑者，一步一個腳印波瀾不驚的走到了上市的階段。

然而，就在上市前夜，智譜被傳出“裁掉產(chǎn)研中心過半員工”的新聞。不知從何時起，科技企業(yè)在上市前夕進(jìn)行裁員，幾乎已成為行業(yè)定律——智譜AI亦未能例外。

C端失守，B端重組

據(jù)了解，在9月下旬開始的這輪調(diào)整中，產(chǎn)研中心成為受影響最大的部門，部分團(tuán)隊優(yōu)化比例超過50%。剩余人員大多流轉(zhuǎn)至各事業(yè)部，職能重心從產(chǎn)品研發(fā)轉(zhuǎn)向項目交付。不過針對此消息，智譜AI進(jìn)行了否認(rèn)。

據(jù)媒體報道，2025年之前，ToG和ToB在智譜內(nèi)部曾是兩條相對獨立業(yè)務(wù)線，ToG方向由CEO張鵬主導(dǎo)；ToB則由原COO張帆負(fù)責(zé)。而在2025年初，智譜商業(yè)化部門迎來團(tuán)隊合并，不再劃分ToB/ToG，直接匯報給張鵬，張帆最終離職。本次處于“優(yōu)化重災(zāi)區(qū)”的產(chǎn)研中心便隸屬于這一條線。

企業(yè)上市前為呈現(xiàn)“亮眼財報”而裁員“瘦身”，本在情理之中。但智譜AI近期的系列動作，遠(yuǎn)不止于“降本增效”這么簡單。我們可從中解讀出哪些關(guān)鍵信號？

一是“標(biāo)品幻想”的終結(jié)。

產(chǎn)研中心成為裁員的“重災(zāi)區(qū)”，這是一個極具標(biāo)志性的信號，意味著未來企業(yè)會降低對標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的研發(fā)投入。每一家AI創(chuàng)業(yè)公司都曾懷揣打造劃時代AI產(chǎn)品的夢想，但隨著產(chǎn)研力量的削減，這一夢想暫告破滅。生存成為首要目標(biāo)，而活下去的前提，是找到能夠盈利的業(yè)務(wù)。這標(biāo)志著智譜在B端的業(yè)務(wù)模式將發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變——從打造標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向基于客戶需求的定制化解決方案。

二是基座大模型走向“功能化”。

公司曾懷揣“GLM系列成為中國的GPT”之夢，但隨著基座大模型競爭白熱化，市場留給新玩家的空間日益狹窄。除阿里通義千問、騰訊混元、DeepSeek等少數(shù)擁有巨頭生態(tài)或技術(shù)優(yōu)勢的廠商外，市場已不再需要更多通用型基座大模型。

智譜AI的基座大模型戰(zhàn)略不得不進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)前，公司越發(fā)強(qiáng)調(diào)大模型的“功能性”，更加聚焦于Agent、多模態(tài)、視覺語言等具體功能點的提升，以更好地服務(wù)B端業(yè)務(wù)、賦能定制化場景。

此次調(diào)整看似突然，實則伏筆早已埋下。在C端業(yè)務(wù)發(fā)展遇阻后，智譜的AI戰(zhàn)略便不可避免地進(jìn)入調(diào)整期。

C端困局：AI不相信“先來后到”

智譜在C端業(yè)務(wù)的布局起步很早，智譜清言作為公司的“王牌產(chǎn)品”曾被寄予厚望，這款產(chǎn)品的上線時間甚至早于字節(jié)的豆包，一度擁有先發(fā)優(yōu)勢，早期也曾虜獲過不少用戶。然而，AI市場從來不相信“先來后到”。

DeepSeek的橫空出世是一個重要分水嶺。據(jù)AI產(chǎn)品榜數(shù)據(jù)統(tǒng)計，智譜清言APP端的MAU（月度活躍用戶）一路走跌，其APP端月度活躍用戶數(shù)從2025年3月的1043萬峰值，一路下滑至9月的712萬，跌幅超過30%。

目前，智譜清言在C端的宣傳和投放基本叫停，就這么不溫不火的任由其沉浮。智譜清言證明了在AI賽道，先發(fā)優(yōu)勢未必能轉(zhuǎn)化為持續(xù)勝勢。一個爆款產(chǎn)品的出現(xiàn)就足以改變整個競爭格局。面對互聯(lián)網(wǎng)巨頭的流量和資金優(yōu)勢，創(chuàng)業(yè)公司的C端業(yè)務(wù)極易陷入“叫好不叫座”的困境。

以國資為杠桿，撬動國央企業(yè)務(wù)

當(dāng)C端受挫，智譜將更多希望寄托在B/G端。2025年3月以來，杭州、珠海、成都等地城投/國企相繼對智譜進(jìn)行戰(zhàn)略投資，單筆融資規(guī)模3億-10億元不等。7月，浦東創(chuàng)投集團(tuán)和張江集團(tuán)聯(lián)合投資10億元。

智譜AI的融資戰(zhàn)略，無疑是聰明的。這些國資帶來的不僅僅是真金白銀，更有心照不宣的默契——背后的業(yè)務(wù)訂單。

果然，智譜先后中標(biāo)杭州城投、京西智谷等項目，其中杭州城投項目金額超6000萬元。在海外，也拿下了東南亞某主權(quán)基金的千萬美元項目。

在風(fēng)投資本趨于謹(jǐn)慎的背景下，國資不僅提供了資金支持，還帶來了穩(wěn)定的客戶資源。

智譜AI這一步棋走得十分巧妙。事實上，廣義的國央企以及金融機(jī)構(gòu)等，已成為國內(nèi)大模型產(chǎn)品的最大“買家”， 根據(jù)《中國大模型中標(biāo)項目檢測報告》統(tǒng)計，百萬級、千萬級項目大部分采購方都是央國企，采購金額占比達(dá)到約42%。如果算上未被披露的項目，占比數(shù)字會更高。

這個市場的特點鮮明：其一，國央企的AI采購常帶有政策落實色彩，智譜的清華背景與學(xué)術(shù)基因在此具備天然優(yōu)勢；其二，相較于C端的不確定性，B端/G端項目能提供更可預(yù)測的收入，這對上市公司的財務(wù)表現(xiàn)至關(guān)重要。

《智能超參數(shù)》披露的“大模型廠商中標(biāo)排行榜”顯示，2025年1-6月，智譜排名第五，中標(biāo)金額約1.6億元，位列百度智能云、科大訊飛、火山引擎、阿里云之后。

轉(zhuǎn)型之痛：

從技術(shù)理想主義到商業(yè)現(xiàn)實主義

智譜AI的此輪調(diào)整，既可視為主動求變，更多卻是一種無奈的生存選擇。

國資大單并非萬能解藥。一位業(yè)內(nèi)人士透露，很多國央企對大模型的采購都是“非剛需”。“大部分客戶的需求，其實僅限于做一些問答或者知識庫檢索。”

市場需求的局限性，意味著當(dāng)前的繁榮可能建立在沙灘之上。更值得警惕的是，長期依賴項目制可能積累巨大的內(nèi)傷。

“走向項目制，看似暫時保住了營收和現(xiàn)金流，但長期來看，會侵蝕企業(yè)的創(chuàng)新能力。”一位AI創(chuàng)業(yè)者直言不諱，“企業(yè)的資源和視角將受限于甲方的預(yù)算，主動性和創(chuàng)造性將大打折扣。”

他進(jìn)一步解釋：“央國企需要的往往不是一個極具創(chuàng)新性的產(chǎn)品，而是一個能夠完成他們需求的服務(wù)團(tuán)隊。說得嚴(yán)重一點，企業(yè)原本的定位是創(chuàng)造偉大AI產(chǎn)品的企業(yè)，但久而久之，可能會‘淪落為’一家AI外包公司。”

并且長此以往，人力成本會急劇上升。

據(jù)公開資料顯示，智普2024年的營收3億，但虧損達(dá)到20億。相當(dāng)于每賺一塊錢，就要賠掉6塊錢。但就這，這已經(jīng)是六小龍里表現(xiàn)比較好的了。甚至放眼整個AI圈，這種虧損程度都是很“樂觀”的了。像炙手可熱的Open AI虧損額預(yù)估在百億美元。

智譜AI的心路歷程，在另外一家相似的企業(yè)身上也在上演。

零一萬物在10月27日宣布三項核心高管任命，組成所謂的“鐵三角”，表面是開拓三大戰(zhàn)線，實則是戰(zhàn)略收縮后的“防守反擊”。其C端產(chǎn)品折戟沉沙，模型路線錯失MoE風(fēng)口，閉源旗艦在競爭中毫無還手之力。一連串的失利，直接導(dǎo)致戴宗宏 、李先剛、黃文灝等一批聯(lián)創(chuàng)和核心骨干集體出走。

如今的零一萬物，也已經(jīng)無力講述TO C的故事，只能轉(zhuǎn)身扎進(jìn)B端，去干一些體力活。當(dāng)C端故事講不下去，B端至少是條能活下去的路。

放眼整個“AI六小龍”，幾乎都在經(jīng)歷類似陣痛：高管動蕩、融資放緩、商業(yè)化壓力如山。僅今年上半年，智譜、MiniMax、零一萬物等5家公司便被曝出13位高管變動，其中12位出走，包括智譜首席運營官張帆、MiniMax商業(yè)化合伙人兼副總裁魏偉，以及此前離職的百川智能聯(lián)合創(chuàng)始人、商業(yè)化負(fù)責(zé)人洪濤等。

這場轉(zhuǎn)型之痛，本質(zhì)上是中國AI創(chuàng)業(yè)公司從技術(shù)理想主義向商業(yè)現(xiàn)實主義的集體轉(zhuǎn)變。

若說“小龍們”有何共識，那便是對業(yè)務(wù)進(jìn)行大刀闊斧的裁剪：業(yè)務(wù)聚焦再聚焦，領(lǐng)域垂直再垂直，在夾縫中求生存。零一萬物放棄通用大模型訓(xùn)練，與阿里展開合作；百川智能戰(zhàn)略性砍掉金融、教育等B端業(yè)務(wù)，聚焦AI醫(yī)療；月之暗面的Kimi在2025年被DeepSeek掩蓋光芒；MiniMax聚焦AI社交/娛樂領(lǐng)域，面臨增長乏力困境。

大家不約而同的將B端業(yè)務(wù)視為救命稻草，但這條道路同樣挑戰(zhàn)重重。

上有阿里、騰訊、字節(jié)等巨頭搶占市場，中有商湯、曠視等上一代AI明星企業(yè)虎視眈眈，下還有金蝶、用友等地頭蛇，憑借深厚的客戶關(guān)系快速嵌入AI功能。“六小龍”的生存空間遭受嚴(yán)重擠壓，想從中搶得一個舒適的生態(tài)位，實屬不易。

啟示：大模型創(chuàng)業(yè)的十字路口

智譜的轉(zhuǎn)型之路為中國大模型創(chuàng)業(yè)公司提供了重要啟示。

技術(shù)優(yōu)勢不等于商業(yè)勝勢：即使有清華背景和學(xué)術(shù)積淀，智譜仍不得不在商業(yè)化道路上艱難探索。在AI領(lǐng)域，最好的技術(shù)并不總能贏得市場，這一點在全球范圍內(nèi)都有先例。

B端市場的現(xiàn)實出路：在C端被巨頭壟斷的背景下，B端/G端成為創(chuàng)業(yè)公司相對安全的生存空間。但這一市場同樣面臨激烈競爭，且需求可能不如預(yù)期中強(qiáng)勁。

資本的耐心有限：曾經(jīng)慷慨的風(fēng)險投資正在尋求退出，上市成為多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司的必然選擇。然而，公開市場對盈利能力的要求可能迫使公司做出更多短期決策。

生態(tài)位選擇至關(guān)重要：在巨頭林立的市場中，找到適合自己的細(xì)分領(lǐng)域并建立壁壘是生存關(guān)鍵。對智譜而言，清華背景+國資支持+定制化解決方案可能構(gòu)成其獨特的生態(tài)位。

縱觀全球AI創(chuàng)業(yè)生態(tài)，能夠同時做好技術(shù)研發(fā)與商業(yè)落地的公司鳳毛麟角。即便是被譽(yù)為行業(yè)標(biāo)桿的OpenAI，也面臨著商業(yè)化壓力與技術(shù)理想之間的張力。

這就像是在走鋼絲，偏重技術(shù)，可能因無法商業(yè)化而墜落；偏重商業(yè)，又可能因技術(shù)落后而被淘汰。平衡是關(guān)鍵，但知易行難。

對于智譜和整個“AI六小龍”而言，如何在技術(shù)理想與商業(yè)現(xiàn)實之間找到平衡點，將決定它們能否在激烈的市場競爭中最終勝出。

智譜的上市之路，正是這場行業(yè)大考的第一個重要交卷時刻。