知名高端護膚品牌連虧5年！

美容護理業務凈銷售額下滑，核心品牌業績連年虧損。

作者|蘋 果

責編|Lucky

來源|聚美麗

日妝集團們的挑戰還在繼續！日妝巨頭之一POLA ORBIS(東京證券交易所代碼：4927)于今年5月解散、清算中國子公司、上月旗下護膚品牌Jurlique茱莉蔻時隔2年換帥，在POLA ORBIS最新發布的財報中，該品牌虧損仍未扭轉，且營業利潤已連虧五年！

11月7日，POLA ORBIS發布了2025年1-9月(2025年1月1日-9月30日)財報，綜合凈銷售額為1250.02億日元(約合人民幣58.01億元)，同比下降0.3%，財報顯示，主要受主品牌POLA銷售額下滑影響；營業利潤則同比增長10.5%，為119.52億日元(約合人民幣5.55億元)，這主要得益于銷售及管理費用減少。

△截圖自POLA ORBIS財報

此外，細分拆解POLA ORBIS財報數據，還有以下關鍵信息值得關注：

1. 美容護理業務凈銷售額下滑0.9%，營業利潤增長1.0%；

2. 主品牌POLA凈銷售額、營業利潤雙降，分別下跌3.4%、13.4%；

3. Jurlique茱莉蔻連續5年1-9月營業利潤虧損，但虧損較之前有所改善；

4. 三大主力品牌中僅ORBIS奧蜜思凈銷售額、營業利潤雙增，同比均超4%，但為近5年同期最低增幅；

5. 日本國內門店數量減少16家、海外市場(尤其中國)經濟放緩，門店數量較去年同期減少15家。

據POLA ORBIS官網信息顯示，POLA ORBIS成立于1929年，業務涵蓋美容護理、房地產等領域，其中，美容護理系其核心業務，占2024年綜合凈銷售額的97%，旗下化妝品相關的主要品牌有POLA、ORBIS奧蜜思、Jurlique茱莉蔻等。

在品牌矩陣上，如下圖所示，POLA ORBIS旗下運營著6個不同的品牌，涵蓋護膚的更細分領域及品類，如高端護膚、有機植護、敏感肌專用等。

△圖源：POLA ORBIS財報

聚焦最為核心的美容護理業務表現，財報顯示，2025年1-9月美容護理業務凈銷售額為1204.11億日元(約合人民幣55.88億元)，同比下降0.9%；營業利潤為118.55億日元(約合人民幣5.50億元)，同比增長1.0%。

據財報顯示，美容護理業務凈銷售額下降主要原因系POLA業績不佳，營業利潤微增得益于ORBIS奧蜜思收入增長，以及Jurlique茱莉蔻虧損改善。

拉長時間維度，梳理POLA ORBIS美容護理業務近5年1-9月業績，可以發現，在凈銷售額上，下滑居多，最高同比增幅僅為6%，2022年同期則為近5年最大跌幅，呈高個位數跌超9%，且近2年同期均為下滑，分別下跌1.4%、0.9%。

在營業利潤上，漲跌幅則呈現更大起伏，其中，2022年1-9月為近5年最大跌幅，大跌32.2%，而上年、下年同期同比則分別大漲45.7%、40.7%，此后增幅逐漸放緩，近2年已呈微增態勢。

再以年為維度分析，在2019年，POLA ORBIS美容護理業務凈銷售額一度沖破百億人民幣，此后五年，凈銷售額大幅縮水，2024年凈銷售額僅高于2022年的后疫情時期的76.58億元人民幣，為POLA集團近六年來的第二低值。

上述來看，作為POLA ORBIS旗下核心收入的美容護理業務，近年來的發展并不樂觀，從2021年1-9月營收、利潤雙增，僅一年便負增長，呈雙降，恢復雙增長后，如今，其已連續呈現微增利潤不增營收的不利局面，需要注意的是，在經濟下行期，苦日子似乎還會持續一段時間。

茱莉蔻已連虧5年

從具體品牌的業績表現更能窺見，這一日妝巨頭面臨的嚴峻挑戰！按品牌劃分，POLA ORBIS主要有POLA、ORBIS奧蜜思、Jurlique茱莉蔻等品牌。聚焦最新業績表現，在2025年1-9月，僅ORBIS奧蜜思凈銷售額、營業利潤雙增，同比均超4%。

與之不同的是，POLA、Jurlique茱莉蔻銷售額、營業利潤雙降，POLA營業利潤下滑雙位數，跌13.4%，Jurlique茱莉蔻營業利潤更是虧損12.42億日元(約合人民幣0.58億元)。

縱觀各品牌近年來發展，在近5年1-9月中，主品牌POLA僅在2021、2023年同期呈雙增，其中，2021年同期營業利潤暴漲64.2%，為近5財年最高增值。然而，其余3年同期凈銷售額、營業利潤均呈雙降，且營業利潤均為雙位數下滑。

據財報顯示，POLA在2025年同期凈銷售額、營業利潤分別下滑3.4%、13.4%，主要原因系日本國內門店數量減少、海外市場(尤其中國)經濟放緩導致業績下滑。值得關注的是，財報還顯示，日本國內、海外門店數量較去年同期分別減少了16家、15家。

與POLA不同的是，Jurlique茱莉蔻為POLA ORBIS旗下近5年同期唯一連續虧損的品牌，在凈銷售額角度，自2021財年開始其連續4年同期保持增長，但增幅逐年放緩，于最新財報中已呈下滑，下跌6.8%。

在營業利潤上，Jurlique茱莉蔻連續5年1-9月營業利潤虧損，且虧損金額均超過12億日元(約合人民幣0.56億元)，可以發現，該品牌并未給POLA ORBIS整體營收帶去助力，反而成了持續性拖后腿的存在。另一方面，雖于最新業績中仍為虧損，但相較于前幾年同期來說，虧損程度有所收窄。

其中，2025年1-9月，POLA、ORBIS奧蜜思的凈銷售額占比超9成(85.96%)，這意味著Jurlique茱莉蔻加上其他品牌的銷售額占比不足20%。

POLA ORBIS于財報中指出，Jurlique茱莉蔻通過結構改革和成本控制，虧損改善9.5億日元(約合人民幣0.44億元)。還有如40周年紀念項目等舉措推動了第三季度(2025年7月-9月)以澳元計價的收入增長。

Jurlique茱莉蔻雖凈銷售額占比較小，但該品牌系POLA ORBIS旗下高端美妝領域重點布局品牌之一。前段時間聚美麗還報道Jurlique茱莉蔻換帥事宜，業界猜測，任命“中國通”田端孝纮執掌Jurlique茱莉蔻，是POLA ORBIS有意通過Jurlique茱莉蔻重新探索中國市場增量。（）

視角轉至POLA ORBIS旗下今年前三季度唯一雙增品牌——ORBIS奧蜜思，在經歷2021、2022年連續2年凈銷售額、營業利潤雙雙下滑之后，其在近3年均實現了不錯增長，但增幅逐年下滑。且值得注意的是，2025年1-9月為近5年同期最低增幅。

財報指出，今年前三季度ORBIS奧蜜思凈銷售額、營業利潤同比增長4.7%、4.3%，這主要得益于日本國內新品和渠道拓展表現不錯，且受益于潔面油相關促銷對護膚品銷售的助力。

另外，POLA ORBIS旗下仍在發展中的品牌凈銷售額與上年持平，但營業利潤下降，虧損略有擴大。

其中，專注于整體護理方案的THREE，1-9月凈銷售額下滑9.1%，營業利潤虧損1.96億日元(約合人民幣910萬元)。

財報顯示，THREE在日本的整體護理銷售額在第三季度(2025年7月-9月)轉為增長態勢，在產品上，今年8月還重新推出了融合其原創精油的香水。

側重提升獲客效率的DECENCIA凈銷售額、營業利潤雙降，分別下滑2.0%、8.4%，財報顯示，其投資重點是提高客戶獲取效率。此外，還有新業務“Kaokara”的增長對凈銷售額和營業利潤均有貢獻。

上述種種，可以看到POLA ORBIS在品牌端有戰略調整，但在如今的經濟環境下，其想要獲得增長扭轉不利局面并非易事，正如去財報中提及，日本經濟產業省、日本總務省、日本觀光廳、日本百貨店協會、Intage SLI以及中國國家統計局指出：“新冠疫情后日本化妝品市場的復蘇陷入停滯，盡管受到政府經濟刺激政策的影響，中國化妝品市場的前景仍不明朗，需要密切關注消費趨勢?！?/p>

在大環境上，經濟逆風并非單一市場的短期波動，而是全球消費信心疲軟、美業需求迭代加速等多種因素影響的行業性挑戰，這既考驗企業的短期生存韌性，更決定其長期發展格局。

回到POLA ORBIS本身，如今面臨的境況是，美容護理營收下滑，及旗下核心品牌業績面臨增長困境，尤其是連年虧損的Jurlique茱莉蔻，但前文也提到，為扭轉不利局面，該品牌任命“中國通”田端孝纮為新帥，在其帶領下，Jurlique茱莉蔻能跨越寒冬迎來春天嗎？

注：文中匯率換算1日元≈0.046元人民幣

消息來源：POLA ORBIS財報

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