航空與船舶涂料成核心引擎，PPG三季度現(xiàn)凈銷售額41億美元

慧正資訊，PPG近日公布2025年第三季度財務(wù)業(yè)績，整體表現(xiàn)穩(wěn)健。報告顯示，公司本季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額41億美元，較上年同期增長1%。這一增長主要得益于銷售量與產(chǎn)品價格的同步提升，推動有機(jī)銷售額實(shí)現(xiàn)2%的同比增長。

在盈利指標(biāo)方面，公司第三季度每股攤薄收益創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到1.96美元。經(jīng)調(diào)整后每股收益為2.13美元，較去年同期提升5%。利潤表現(xiàn)方面，公司營業(yè)利潤率保持在17%的水平，各業(yè)務(wù)部門的稅息折舊及攤銷前利潤率（EBITDA）達(dá)到20%。

此外，本季度公司繼續(xù)推進(jìn)股東回報計劃，完成股票回購約1.5億美元。至此，2025年至今的累計股票回購總額已達(dá)6.9億美元。

2025年第三季度合并業(yè)績

(a) 來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)

(b) 報告數(shù)字與調(diào)整后數(shù)字的對賬見下文

(c) 包括0.05美元不利的業(yè)務(wù)剝離影響

董事長兼首席執(zhí)行官寄語

PPG董事長兼首席執(zhí)行官Tim Knavish在評價2025年第三季度業(yè)績時表示，公司在充滿挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境下連續(xù)第三個季度實(shí)現(xiàn)增長，有機(jī)銷售額增長2%，調(diào)整后每股收益創(chuàng)下第三季度紀(jì)錄達(dá)2.13美元，同比增長5%。這一成績得益于航空航天、工業(yè)防護(hù)與船舶及包裝涂料業(yè)務(wù)的兩位數(shù)增長，以及汽車OEM涂料高于市場的表現(xiàn)，同時公司通過積極的成本管理節(jié)省了顯著重組開支，并通過股票回購和股息派發(fā)持續(xù)回報股東。展望未來，盡管全球需求有所疲軟，特別是汽車修補(bǔ)涂料領(lǐng)域面臨壓力，但憑借技術(shù)優(yōu)勢業(yè)務(wù)組合和強(qiáng)大商業(yè)執(zhí)行力，公司有信心繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高于市場的增長，并將全年每股收益指導(dǎo)范圍修訂為7.60美元至7.70美元。

其他財務(wù)信息

PPG2025年第三季度凈銷售額實(shí)現(xiàn)同比增長1%。這一增長由多重因素共同驅(qū)動：銷售量增長和銷售價格提升各貢獻(xiàn)了1%的增幅，同時有利的外幣折算帶來了2%的正面影響，但部分增長被業(yè)務(wù)剝離所導(dǎo)致的3%銷售額下降所抵消。

在財務(wù)狀況方面，截至季度末，公司持有的現(xiàn)金和短期投資總額為19億美元，凈債務(wù)規(guī)模達(dá)到54億美元，較2024年同期增加了2.28億美元。值得關(guān)注的是，公司有一筆6億歐元的債務(wù)將于2025年第四季度到期。

在成本與支出結(jié)構(gòu)方面，第三季度營業(yè)費(fèi)用為7300萬美元，凈利息支出為2300萬美元。在稅務(wù)表現(xiàn)上，本季度財報有效稅率約為21%，調(diào)整后有效稅率約為22%。

2025年第三季度各業(yè)務(wù)部門的業(yè)績表現(xiàn)

全球建筑涂料業(yè)務(wù)部門

(a) 來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)

與2024年第三季度相比，全球建筑涂料業(yè)務(wù)部門的凈銷售額有所增長，主要是受銷售價格上漲和外幣折算收益推動，但被我們在俄羅斯的建筑涂料業(yè)務(wù)剝離和銷售量下降部分抵消。

與2024年第三季度相比，拉丁美洲和亞太地區(qū)建筑涂料的有機(jī)銷售額增長了低個位數(shù)百分比，主要是受到拉丁美洲的增長推動。EMEA建筑涂料的有機(jī)銷售額同比下降了低個位數(shù)百分比，銷售價格上漲被西歐的銷售量下降抵消。本季度，墨西哥的零售額保持穩(wěn)健，但項(xiàng)目銷售額仍顯疲軟。公司預(yù)計，2025年第四季度墨西哥的商業(yè)和政府項(xiàng)目投資將逐步改善。

業(yè)務(wù)部門EBITDA和業(yè)務(wù)部門EBITDA利潤率略高于上年，主要原因在于銷售價格的上漲、成本控制舉措的落實(shí)和有利的外幣折算，但被業(yè)務(wù)剝離和銷售量下降抵消。

功能涂料業(yè)務(wù)部門

(a) 報告數(shù)字與調(diào)整后數(shù)字的對賬見下文

功能涂料業(yè)務(wù)部門的凈銷售額增長3%，主要是受銷售價格上漲和外幣折算收益推動，但被銷售量下降部分抵消。

有機(jī)銷售額同比增長2%，主要來自航空航天涂料、工業(yè)防護(hù)與船舶涂料以及交通解決方案業(yè)務(wù)，但被汽車修補(bǔ)涂料的銷售量下降部分抵消。航空航天涂料實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的季度銷售額，有機(jī)銷售額呈兩位數(shù)百分比增長，訂單積壓增至約3.1億美元。汽車修補(bǔ)涂料的有機(jī)銷售額下降了兩位數(shù)百分比，原因在于銷售量下降，反映了客戶訂單模式導(dǎo)致分銷商主要在2025年上半年開展采購活動。今年迄今為止，PPG汽車修補(bǔ)涂料的有機(jī)銷售額表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)需求 —— 受美國行業(yè)碰撞理賠量下降影響，該行業(yè)需求已出現(xiàn)下滑。工業(yè)防護(hù)與船舶涂料的有機(jī)銷售額較上年增長了兩位數(shù)百分比，并且是連續(xù)第10個季度實(shí)現(xiàn)銷售量增長，亞太地區(qū)船舶涂料的銷售量增長也高于市場水平。交通解決方案業(yè)務(wù)受益于其行業(yè)最佳的價值主張，以及美國和加拿大的強(qiáng)勁需求。

與2024年第三季度相比，業(yè)務(wù)部門EBITDA下降了9%，而EBITDA利潤率下降了280個基點(diǎn)，主要是因?yàn)槠囆扪a(bǔ)涂料銷量下降，以及航空航天涂料和工業(yè)防護(hù)與船舶涂料的增長投資支出增加，但被銷售價格上漲部分抵消。

工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)部門

(b) 報告數(shù)字與調(diào)整后數(shù)字的對賬見下文

與2024年第三季度相比，工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)部門的凈銷售額持平；銷售量增長4%，說明市場份額增長和汽車行業(yè)生產(chǎn)提升帶來了顯著效益。某些與指數(shù)掛鉤的客戶合同導(dǎo)致的銷售價格下降被有利的外幣折算抵消。2024年底二氧化硅產(chǎn)品業(yè)務(wù)剝離對同比銷售額產(chǎn)生了4%的影響。

汽車OEM涂料的凈銷售額增長了8%，原因是各個地區(qū)的銷售額均高于市場水平。PPG汽車OEM涂料的銷售量超過全球汽車行業(yè)約300個基點(diǎn)。工業(yè)涂料有機(jī)銷售額下降了低個位數(shù)百分比，主要是因?yàn)榕c指數(shù)掛鉤的合同價格下降，以及歐洲和美國的需求疲軟。受市場份額增長的推動，包裝涂料的有機(jī)銷售額同比增長了兩位數(shù)百分比。

與2024年第三季度相比，業(yè)務(wù)部門EBITDA增長了12%，而EBITDA利潤率提高了180個基點(diǎn)，主要是因?yàn)殇N售量增長和生產(chǎn)效率提高，但被與指數(shù)掛鉤的合同導(dǎo)致的銷售價格下降和二氧化硅業(yè)務(wù)剝離部分抵消。

本新聞稿使用的“有機(jī)銷售額”一詞的定義：凈銷售額，不含外幣匯率、收購和資產(chǎn)剝離等項(xiàng)目