必須轉(zhuǎn)向消費(fèi)：誰(shuí)是撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的杠桿？

為什么要從投資型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)，為什么發(fā)達(dá)國(guó)家多是消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)？對(duì)這個(gè)問題的回答，僅僅有現(xiàn)實(shí)的數(shù)據(jù)支持是不夠的，要理清三大經(jīng)濟(jì)指數(shù)之間的邏輯鏈。

GDP、 生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，這三大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，誰(shuí)是撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的杠桿？

杠桿是什么？是乘數(shù)效應(yīng)。

我們每年最核心的計(jì)劃目標(biāo)是GDP，它是既經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的底盤，也是國(guó)家稅收的底盤。很多人不理解，為什么路挖了修，修了挖，樂此不疲，似乎并不增加財(cái)富。其實(shí)很重要，尤其是在通縮期。

這和中國(guó)的稅制有直接關(guān)系，中國(guó)的稅收跟著生產(chǎn)走。

如果只收所得稅，當(dāng)樓市供過于求時(shí)，就會(huì)斬?cái)喙?yīng)端，因?yàn)榉孔由w了賣不出去，就收不上所得稅，但是，中國(guó)是以增值稅為主，不管房子能不能賣出去，增值稅只要一生產(chǎn)就已經(jīng)產(chǎn)生了，如果房子賣出去了，增值稅就轉(zhuǎn)嫁給了消費(fèi)者，這是一個(gè)良性循環(huán)，如果賣不出去，企業(yè)承壓，增值稅已經(jīng)收了，從而保住了GDP，保住了GDP也就保證了財(cái)政收入；而企業(yè)亞力山大，如果沒有抵扣額不能退稅，即便有抵扣額，即便十年賣不出去也不可能全部退稅，明白了這一點(diǎn)，就清楚了中國(guó)為什么會(huì)選擇林毅夫，而不會(huì)選擇張維迎。

在通縮期，GDP也是生產(chǎn)性需求和就業(yè)的重要支柱。它不能完全滿足需求與就業(yè)，但可以避免出現(xiàn)更大的缺口。

那么 ，GDP是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的杠桿嗎？

不是，因?yàn)樗鼪]有乘數(shù)效應(yīng)，不但沒有，如果效率低下，還會(huì)疊加系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

我們?cè)倏瓷a(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，看它是否是撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的杠桿。

生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)可以說(shuō)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先行指標(biāo)，它上升了，說(shuō)明市場(chǎng)有了景氣度，企業(yè)會(huì)做擴(kuò)表，但是，是什么因素能推動(dòng)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)上漲？是需求。如果市場(chǎng)需求遞減，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)會(huì)同步下降，這就是中國(guó)目前遭遇到的情況。所以，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)也不是杠桿，相反，如果是靠貨幣超發(fā)拉動(dòng)的指數(shù)上漲，也意味著金融風(fēng)險(xiǎn)在加大。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)只是晴雨表，那么 ，現(xiàn)在天晴了嗎？沒有，到9月份，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)已經(jīng)是連續(xù)36個(gè)月同比下滑了。

真正的杠桿是消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)。

我們生產(chǎn)的目的是需求，這個(gè)需求不是個(gè)體的主觀欲望，而是有真金白銀支撐的有效需求。專家談房地產(chǎn)，為了證明是永恒的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，會(huì)去與美國(guó)比較城鎮(zhèn)化率，比較人均住房面積，比人口基數(shù)，就是不比口袋里有多少鈔票，我有在美國(guó)買6000平米的豪宅夢(mèng)想，這是欲望，而曹德旺已經(jīng)買下了，不是他有超強(qiáng)的創(chuàng)造生命的能力，是因?yàn)樗徊铄X。很多人用人口論去解釋樓市趨勢(shì)，其實(shí)出生率下降是樓市價(jià)格下滑的一種相關(guān)反應(yīng)，是結(jié)果，不是原因，它對(duì)樓市價(jià)格的反噬是慢變量，至少目前中國(guó)缺的不是人口，是居民口袋里的鈔票。

為什么說(shuō)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)才是杠桿，因?yàn)樗械闹苯佣悮w結(jié)到最后都是消費(fèi)稅，如果錢流向消費(fèi)者，就有了乘數(shù)效應(yīng)，疫情期間，清華李稻葵在上海做了一個(gè)測(cè)試，通過發(fā)券可以有四倍的乘數(shù)效應(yīng)，錢在流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)上幾圈，大部分又會(huì)以稅收的形式回到財(cái)政的口袋里。消費(fèi)起來(lái)了，企業(yè)有了利潤(rùn)，財(cái)政有了稅收，整體經(jīng)濟(jì)就有了內(nèi)生力。

在系統(tǒng)循環(huán)中，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的上漲，的確可以說(shuō)是撬動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)的杠桿。

當(dāng)然，不能靠無(wú)限印鈔來(lái)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的計(jì)劃目標(biāo)，最好的做法，是喚醒銀行264萬(wàn)億的天量資金，“三資四則”或許就是奔這個(gè)方向去的：盤活國(guó)有資源，賦能其“資本”的價(jià)值，通過證券化的碎片處理，降低參與者門檻，國(guó)資再推動(dòng)一把拉出一條“大陽(yáng)線”創(chuàng)造氛圍，向全社會(huì)借錢，愿者上鉤。