萬華停產檢修 科思創、巴斯夫接力 MDI價格“高歌猛進”？

慧正資訊，11月7日，萬華化學公告稱，公司全資子公司萬華化學（寧波）有限公司的MDI二期裝置（100萬噸/年）將于2025年11月15日開始停產檢修，預計檢修55天左右。此次停產檢修為年度計劃內的例行檢修，對公司生產經營不會產生重大影響。作為全球MDI產能占比近30%的行業龍頭，萬華（寧波）裝置停產檢修55天，將減少市場供應，這無疑進一步強化價格漲價預期。

實際上，價格上漲早已開始。自10月下旬以來，國內MDI價格便已步入上行通道。此次計劃檢修消息的公布，為看漲情緒提供了更堅實的依據。此外，國際因素的疊加效應不容忽視。來自日本、韓國的進口MDI貨源填充緩慢，到港周期延長，進一步加劇了國內市場的現貨緊張局面。內外因素共振，共同導致當前市場價格堅挺上探的強勁態勢。

近期有裝備檢修的并非只有萬華化學，據買化塑研究院了解，今年11月至12月期間，國內MDI主力生產企業科思創、巴斯夫均安排了集中檢修計劃。這種時間上的重疊，意味著在未來一段時間內，市場整體供應量將出現顯著收縮，供應預期縮緊將直接反映在工廠的定價策略上。

以科思創和亨斯邁為例，兩家巨頭相繼上調了11月的產品報價。上海科思創純MDI11月一旬指導價19600元/噸（桶裝），環比上調300元/噸。上海亨斯邁純MDI11月掛牌價格24000元/噸，環比10月上調500元/噸。企業的調價行為具有強烈的市場信號，截至當前，華東市場主流價格已漲至19000元/噸，市場整體呈現易漲難跌格局。貿易市場在現貨資源偏緊的背景下，報價心態更為積極，逐步探漲；而終端中小客戶出于對后續供應和價格的擔憂，詢盤與拿貨行為趨于積極，形成了對當前價格的短期支撐。

需求端的穩健表現為價格提供了重要支撐。MDI作為聚氨酯核心原料，廣泛應用于建筑、家電、新能源汽車等領域。11月份MDI主力下游行業，如氨綸、TPU（熱塑性聚氨酯彈性體）、鞋底原液等，整體開工率維持穩定，未出現大面積下滑。部分下游企業甚至抱有積極的備貨心態，以期規避未來可能更高的采購成本，這種行為本身就在短期內強化了價格的支撐。然而，盡管原料端MDI價格持續上探，但終端主力下游產品價格波動平緩，部分甚至出現微降，成本壓力未能有效向下游轉嫁。

展望后市，短期供應緊張格局難以逆轉。集中檢修季的到來疊加進口補充的不確定性，很可能在未來一至兩個月內繼續加劇現貨緊張態勢，推動價格維持強勢。但長期來看，價格走勢仍取決于檢修結束后產能恢復節奏以及海外貨源到港改善情況，同時下游需求旺季持續性也是重要考慮因素。若終端需求未能同步回暖，漲價將難以持久。