太突然！亞太股市今天都在高開低走，發生了什么？

11月11日，市場全天震蕩調整，三大指數高開低走。截至收盤，滬指跌0.39%，深成指跌1.03%，創業板指跌1.4%。

板塊方面，培育鉆石、乳業、光伏設備等板塊漲幅居前，海南、軟件開發、CPO等板塊跌幅居前。

市場漲跌家數大致持平。滬深兩市成交額不足2萬億元，較上一個交易日縮量1809億。

昨天午后拉升的上證指數，今早開在4023.88點，似乎即將突破 10月30日的 前高（4025.7點）。

但事與愿違，在開盤第1分鐘短暫摸到4024.94點后，“高開低走”的戲碼再度上演，甚至打響了4000點保衛戰。

這是A股的問題嗎？是，也不是。

從量能預測值來看，原本應該放量突破的開盤時段，相較昨天一直在縮量，提示更多市場參與者無意在今天發起攻勢。

但實際上，放眼亞太地區，今天各地股市基本都在“高開低走”，這就不得不讓我們找找別的原因了。

亞太市場，為何突變？

Wind數據顯示，受昨晚美股大漲刺激，亞太市場早間顯著高開，但隨即出現不同程度的跳水。

何種因素能夠一次影響多個市場呢？

有分析認為，主要是美國政府“停擺”一事雖有進展，卻引發新的擔憂。比如，美元指數走強預期還在增加（即吸引資金流出其他市場、流入美股）。

當地時間10日晚，美國國會參議院正式通過一項聯邦政府臨時撥款法案。這一法案根據眾議院此前通過的版本修訂而成，經參議院通過后，仍需眾議院批準并送交總統簽署，方能最終化解美國聯邦政府“停擺”僵局。據悉，該法案將移交由共和黨領導的眾議院審議，最快將于周三進行最終表決，隨后呈遞至美國總統特朗普簽署。

市場的主要擔憂，在于美國政府重新開放后公布的一系列經濟數據。

富國銀行策略師表示，投資者首先將看到9月份已完成調查但尚未發布的數據，但要獲得更多最新數字可能還需等待更久。

摩根士丹利稱，經濟數據的缺失可能掩蓋了招聘活動結構性放緩的信號，這反而利好美元。政府關門期間，美元實現了年內第二好單月表現。

稍早時候，美聯儲理事米蘭表示，為防止未來美國經濟走弱，他支持進一步降息。米蘭堅持認為，應當比傳統每次25個基點的降息節奏更快。他像此前兩次聯邦公開市場委員會會議一樣，再次主張降息50個基點，同時也表示，至少應進行25個基點的降息。

AI硬件股，再度回撤

與指數走勢相仿，今天A股“高開低走”最明顯的，當屬AI硬件方向。

或者說，該方向下權重股的意外走弱，也促成了雙創指數高開低走。畢竟，今天A股漲跌家數大致持平，領漲的光伏、儲能板塊并沒有出現類似走勢。

分析認為，以CPO板塊為代表，算力硬件股可能面臨兩方面消極因素。

一是，市場對美股AI領域泡沫化的擔憂仍在持續，也令A股的“映射”板塊承壓。

當地時間11月11日，以預測2008年金融危機而聞名的“大空頭”Michael Burry在其社交平臺發帖稱，科技巨頭通過延長資產的“有效使用壽命”來低估折舊，從而人為地抬高收益。他估計從2026年到2028年，大型科技公司將因低估折舊而虛增1760億美元的利潤。

Burry承諾將在11月25日披露更多細節。他特別指出，到2028年，甲骨文的利潤可能被夸大26.9%，而Meta的利潤可能被夸大20.8%。

此前，他曾披露持有英偉達和Palantir看跌期權，引發市場對其看空AI行業立場的關注。

二是，國內市場的機構資金，近期可能存在漂移風格修正的需求，從而引發一定震蕩。此前，一些基金向熱門板塊調倉、并出現“貨不對板”的情況，有望得到明顯修正。

據《每日經濟新聞》昨日報道，為進一步規范公募基金的主題投資風格管理，保護投資者合法權益，近日中國證券投資基金業協會（以下簡稱中基協）起草了《公開募集證券投資基金主題投資風格管理指引》（以下簡稱《指引》），向各家基金管理人征求意見。

該指引共有六章二十九條，主要對主題投資基金的名稱、基金合同、風格庫、投資方向，基金管理人的投資風格管理規范，以及基金托管人的投資風格監督規范等作出了明確規定，例如要求主題投資基金不得出現名實不符的情形，將嚴重偏離投資方向、投資集中度過高的情形納入負面考核指標等。

培育鉆石板塊，為何領漲？

今日板塊漲幅榜上，除了近期反復活躍的光伏方向，還出現了一個相對小眾的題材——培育鉆石，板塊收盤漲幅超6%。

實際上，這仍是圍繞AI敘事，被發掘出的支線機會。

據了解，培育鉆石產業的需求主要來自消費市場和工業市場，而近期的催化來自工業市場。

據西安電子科技大學11月6日報道，西安電子科技大學郝躍團隊在《自然-通訊》發表研究成果，利用培育鉆石工業金剛石成功解決氧化鎵芯片散熱難題，顯著提升半導體器件性能，引發市場對培育鉆石在高端芯片制造中替代價值的重估。

此外，11月7日，商務部、海關總署聯合公告，經批準，自即日起至2026年11月10日，商務部、海關總署公告2025年第55號、56號、57號、58號，及商務部公告2025年第61號、62號暫停實施。相關公告涉及超硬材料等相關物項。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經記者 肖芮冬 每經編輯 趙云

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