感恩節(jié)，96歲的騷老頭巴菲特最后一封公開信

「分享商業(yè)認(rèn)知，解讀財(cái)富密碼」

本文是萬叔的第800篇原創(chuàng)

大家好，我是創(chuàng)始人萬叔。

王富貴說，巴菲特發(fā)了最后一封股東大會(huì)的信，你要不要去解讀？

萬叔納悶，巴菲特的股東公開信，一般是3、4月份。怎么會(huì)在感恩節(jié)發(fā)？

難道是命不久矣了？

趕緊查了一下官網(wǎng)，寫得很明白，是感恩節(jié)信。

世界就是個(gè)草臺(tái)班子，明明搜一下就能確定的，卻不斷有人謠傳。

以下是正文。

這封信，不是他那封每年幾十萬人等著拜讀的、長篇大論的股東信。

那是一份商業(yè)文件。

感恩節(jié)，是講家庭、講傳承、講感恩的日子。

所以，這封信的性質(zhì)，不是一份商業(yè)報(bào)告，而是一份遺產(chǎn)說明書。

信的開頭，是一個(gè)動(dòng)作。

巴菲特宣布，他又捐了幾十億美元的股票給四個(gè)家族基金會(huì)。

然后，他宣布，這將是他最后一次寫年度報(bào)告，最后一次在股東大會(huì)上講話。

他要“going quiet”。

接著，他沒有談?wù)摴緲I(yè)務(wù)，沒有談?wù)撌袌觥?/p>

他開始講故事。

他講1938年的奧馬哈。

講那個(gè)上門看診、收費(fèi)很低的家庭醫(yī)生，怎么在半夜把他從闌尾炎里救了回來。

講他在天主教醫(yī)院里，給修女們按手印的童年趣事。

他講他一生的摯友，查理·芒格。

64年的伙伴，小時(shí)候就住在一個(gè)街區(qū)外，卻直到成年后才認(rèn)識(shí)。

他講可口可樂的前總裁，當(dāng)年就住在他家馬路對面，那時(shí)候還只是一個(gè)咖啡推銷員。

他講他一生只買了一套房，就在奧馬哈，離他長大的地方、他工作了64年的辦公室，都只有幾分鐘車程。

他用大量的篇幅，反復(fù)地、不厭其煩地，告訴你一件事：奧馬哈，這個(gè)地方，有魔力。

故事講完了，他開始交接系統(tǒng)。

他明確了接班人，格雷格·阿貝爾。

他解釋了為什么必須加快遺產(chǎn)的分配，因?yàn)樗娜齻€(gè)孩子，也都已經(jīng)快70歲了，他們也老了。

他甚至安排好了子女萬一出現(xiàn)意外的后備信托人。

最后，他講了一點(diǎn)人生道理。

關(guān)于幸運(yùn)，關(guān)于善良，關(guān)于選擇自己的英雄。

這封信，表面上看，是一個(gè)95歲老人的溫情回憶和人生總結(jié)。

充滿了感恩和懷舊。

但這封信里的每一個(gè)故事，都是一個(gè)代碼。

不是你們常說的6位數(shù)財(cái)富代碼。

而是真正的，人生和財(cái)富的代碼。

你看懂了代碼背后的指令，才能看懂這封信的真正目的。

我們先拆解巴菲特系統(tǒng)里的兩個(gè)關(guān)鍵詞：幸運(yùn)和奧馬哈。

信里，巴菲特多次提到自己幸運(yùn)。

他說能活到95歲是幸運(yùn)。

他說生于1930年的美國，是個(gè)白人男性，是幸運(yùn)。

他說抽中了“卵巢彩票”。

用創(chuàng)始人筆記的話，這叫結(jié)構(gòu)性紅利。

1930年出生在美國，意味著你處在一個(gè)沒有本土戰(zhàn)爭、擁有全球儲(chǔ)備貨幣、即將進(jìn)入高速增長周期的國家。

當(dāng)其他地方在重建、在動(dòng)蕩的時(shí)候，你在一個(gè)秩序穩(wěn)定、產(chǎn)權(quán)清晰、資本過剩的環(huán)境里，開始你的原始積累。

巴菲特的第一個(gè)能力，不是選股票。

是他在20歲的時(shí)候，就判斷出，自己所在的這個(gè)系統(tǒng)，是全世界最適合資本增長的系統(tǒng)。

他一生所有的決策，都是圍繞著如何最大化地利用這個(gè)系統(tǒng)的紅利。

我們再看第二個(gè)關(guān)鍵詞，奧馬哈。

信里，他回憶奧馬哈的醫(yī)生，奧馬哈的鄰居，奧馬哈的家。

他一生只買了一套房，在奧馬哈。

這是一個(gè)戀家的故事嗎？

不是。

是一個(gè)關(guān)于成本控制和信息過濾的商業(yè)決策。

萬叔創(chuàng)業(yè)的時(shí)候就明白，創(chuàng)業(yè)者最寶貴的資源，是專注力。

精力分散了，基本事都做不好。

巴菲特為什么待在奧馬哈？

因?yàn)閵W馬哈沒有華爾街的噪音。

你不會(huì)每天被各種內(nèi)幕消息、市場情緒所干擾。

你可以在一個(gè)相對隔離的環(huán)境里，閱讀財(cái)報(bào)，做出獨(dú)立判斷。

因?yàn)閵W馬哈沒有那么多無效社交。

你不需要去參加各種派對，不需要去維護(hù)各種關(guān)系。

你省下來的時(shí)間，就是你的資源。

因?yàn)閵W馬哈的生活成本低。

你的物欲被壓縮到最低，你的心態(tài)，就不會(huì)因?yàn)槭袌龅亩唐诓▌?dòng)而變形。

牛逼，這個(gè)選擇。

當(dāng)所有人都涌向紐約，那個(gè)信息過載、成本高昂的環(huán)境時(shí)，巴菲特選擇留在一個(gè)低成本、低干擾、信息密度可控的系統(tǒng)里。

他不是在選擇一個(gè)城市，他是在為自己，設(shè)計(jì)一套決策系統(tǒng)。

很多老板，剛好是反過來的。

賺了點(diǎn)錢，就去北京，去上海。

他們以為自己是去獲取信息，鏈接資源。

他們只是把自己，從一個(gè)簡單的環(huán)境，扔進(jìn)了一個(gè)復(fù)雜的環(huán)境。

他們用業(yè)余的社交，去挑戰(zhàn)別人專業(yè)的網(wǎng)絡(luò)。

最后，錢沒賺到，時(shí)間浪費(fèi)了，心態(tài)也壞了。

巴菲特的核心能力之一，是理解系統(tǒng)的力量。

他把自己，變成了這個(gè)巨大系統(tǒng)的使用者，而不是挑戰(zhàn)者。

再來看他內(nèi)部，伯克希爾哈撒韋的商業(yè)結(jié)構(gòu)，是怎么設(shè)計(jì)的。

很多人以為，伯克希爾的核心，是巴菲特的“價(jià)值投資”。

這也是個(gè)誤解。

價(jià)值投資，只是這個(gè)結(jié)構(gòu)的操作界面，是它對外宣傳的故事。

這也解釋了，為什么價(jià)值投資，這么簡單，卻學(xué)不會(huì)？

這個(gè)結(jié)構(gòu)真正的發(fā)動(dòng)機(jī)，是保險(xiǎn)浮存金。

說人話。

保險(xiǎn)公司，先收保費(fèi)，后賠付。

中間沉淀下來的那筆可以被長期使用的資金，就叫浮存金。

最關(guān)鍵的是，這筆錢的資金成本，幾乎為零，甚至是負(fù)的。

看懂了嗎？

你們同樣的操作，他的成本是負(fù)的，你的是正的。

他能扛過的風(fēng)險(xiǎn)，你就抗不過。

就這么簡單。

王富貴去創(chuàng)業(yè)，要去銀行貸款，有利息。

要去找VC融資，要出讓股權(quán)。

錢，有成本。

而巴菲特，他擁有一個(gè)源源不斷的、幾乎零成本的現(xiàn)金池。

當(dāng)市場崩盤，所有人都缺錢，都在賣資產(chǎn)的時(shí)候。

他是全場唯一一個(gè)，口袋里有海量現(xiàn)金，可以去挑選那些打折的優(yōu)質(zhì)公司的人。

這還叫投資嗎？

他的競爭對手，是在用有成本的錢，去做有風(fēng)險(xiǎn)的投資。

而他，是在用沒有成本的錢，去做低風(fēng)險(xiǎn)的收購。

這不是一場公平的游戲。

這就是為什么國內(nèi)，有人說學(xué)習(xí)價(jià)值投資，萬叔都嗤之以鼻的原因。

兩個(gè)人一起在公司上班，一個(gè)是董事長的兒子，一個(gè)是苦逼的校招打工人。

10年以后，董事長的兒子成了新董事長，然后一群人說是因?yàn)樗龅煤茫覀円W(xué)他在公司是怎么做的。

傻逼嗎？

巴菲特也是一樣，你不要去學(xué)習(xí)他買了什么股票，你學(xué)不會(huì)。

因?yàn)槟銢]有他那臺(tái)，用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)打造的、零成本的資金供給系統(tǒng)。

他的所謂“護(hù)城河”理論，首先是建立在自己擁有最深的資金護(hù)城河這個(gè)基礎(chǔ)之上的。

你看，他的所有設(shè)計(jì)，都指向一個(gè)核心。

構(gòu)建一個(gè)低成本、高確定性、反脆弱的系統(tǒng)。

他那套喝可樂、吃漢堡的形象，也是這個(gè)系統(tǒng)的一部分。這是一個(gè)人設(shè)工程。

這個(gè)形象，讓他在收購那些家族企業(yè)時(shí)，獲得了信任。

很多創(chuàng)始人，寧愿便宜點(diǎn)賣給他，也不愿意賣給華爾街的基金。

因?yàn)樗峁┝艘粋€(gè)“善終”的選項(xiàng)。

你看，連他的人設(shè)，都在為他降低收購成本。

現(xiàn)在，我們再回來看這封告別信。

你就明白，這不是一個(gè)老人的隨筆，這是一個(gè)系統(tǒng)設(shè)計(jì)師，在做最后一次的系統(tǒng)交接。

信里，他贊美他的接班人，格雷格·阿貝爾。

他強(qiáng)調(diào)阿貝爾比他更懂公司的業(yè)務(wù)。

這是在做權(quán)力交接的預(yù)期管理。

他是在用自己一生的信譽(yù)，為新的管理者背書，確保這個(gè)系統(tǒng)，在他離開后，還能平穩(wěn)運(yùn)行。

信里，他宣布加速把財(cái)產(chǎn)，捐給幾個(gè)子女的基金會(huì)。

這是在干什么？你以為是慈善嗎？

這是在做遺產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離。

他知道，巨大的財(cái)富，會(huì)撕裂家族。

他必須在生前，就把這個(gè)問題處理掉。

他要把他的孩子們，從財(cái)富的繼承者，變成財(cái)富的管理者。

一字之差，天壤之別。

這保證了他的商業(yè)結(jié)構(gòu)，不會(huì)因?yàn)樽优臓幃a(chǎn)而動(dòng)搖。

信里，他最后講的那些道理，什么“善良比金錢重要”，什么“選擇你的英雄，然后模仿他們”。

這是在做品牌形象的最終固化。

他要在他生命的最后，把他這個(gè)IP，完美地封裝起來，留給歷史。

所以，你看懂了嗎？

這封信，每一個(gè)字，都是動(dòng)作。

每一個(gè)故事，都是功能。

每一個(gè)決策，都是為了他那個(gè)龐大系統(tǒng)的長期存續(xù)。

這才是巴菲特，留給一個(gè)創(chuàng)始人，最后的一課。

你不要去學(xué)他那些投資的“術(shù)”。

你要學(xué)的，是他那種，用一生的時(shí)間，去構(gòu)建一個(gè)反脆弱系統(tǒng)的道。

隔壁圓方說過，一個(gè)人一生中最大的幸運(yùn)，莫過于在他年富力強(qiáng)的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)了自己的使命，并愿意為之奮斗一生。

作為創(chuàng)始人筆記的讀者，一定要去找到那個(gè)讓你躍遷的結(jié)構(gòu)。

你要找到你自己的“美國”，那個(gè)能讓你享受結(jié)構(gòu)性紅利的賽道。

你要找到你自己的“奧馬哈”，那個(gè)能讓你隔絕噪音、降低成本的決策環(huán)境。

你要找到你自己的“保險(xiǎn)浮存金”，那個(gè)能為你提供低成本彈藥的核心業(yè)務(wù)。

然后，用你的一生，去維護(hù)它，迭代它。

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