負債2.44萬億的恒大，這次是真的徹底涼透了。

負債2.44萬億的恒大，這次是真的徹底涼透了。從2023年9月8日許家印被警方帶走調查至今，已過去兩年多，可這2.4萬億巨債仍像個填不滿的無底洞——按正常銀行利率計算，每天僅利息就高達3億多，且債務還在持續增長。

那么，如此天文數字的債務究竟是怎么堆出來的？咱們從恒大早期的發家史說起。

1997年，許家印自立門戶，在廣州拿下金地花園項目。這個占地160畝的項目，土地成本就超1億元，而當時的許家印一分自有資金都沒有，卻把“空手套白狼”玩到了極致。他與土地出讓方談妥分期付款，最終首付僅付500萬——這筆錢還是用土地做抵押，從銀行貸出1000萬后拿出的，相當于啟動資金全靠借貸，自己分文未掏。

到了施工環節，他又把主意打到施工方身上：承諾給出高于市場價15%的材料費，條件卻是施工方必須墊資至工期結束，還拍著胸脯保證房子賣出后第一時間結賬。不少施工方被高利潤吸引，紛紛搶著合作，許家印就這樣靠別人的錢拿下了第一個項目。

更關鍵的是，他還開創了預售房的進階玩法：先搭建配套設施的模型，就開始講故事搞預售，直接創下廣州兩天兩夜排隊搶房的先例——323套房兩天內售罄，一下子回籠8000多萬資金。從銀行借的1000萬，不到一年就翻了8倍，恒大也徹底在廣州站穩了腳跟。

嘗到甜頭的恒大開始徹底膨脹，許家印將“空手套白狼”的套路玩到極致：讓老百姓先交預付款再建房，拿著這筆錢去買地；地剛到手就蓋個模型繼續賣房，靠民眾信任提前回籠資金；建房的錢讓施工方墊付，后續再用土地向銀行抵押貸款。隨著恒大規模擴大，愿意放貸的銀行越來越多，許家印干脆不再還本金，只與債主談妥支付利息——畢竟“欠銀行1萬你是孫子，欠1億你就是大爺”，銀行明知有風險也只能配合，就這樣拆東墻補西墻，前后牽扯的銀行和金融機構多達128家。

但這還不夠，許家印又成立恒大財富，專門收割投資者，恒大業主全成了潛在目標。表面上是給業主做理財，實則是“你貪圖他的利息，他圖你的本錢”；甚至連自家員工都不放過，要么強制購買理財產品，要么發工資、福利時直接用恒大財富的產品抵扣，以此減少實際現金支出。除此之外，他還跑到海外發行債券，讓關聯的海外富人購買，為后續資本轉移鋪路。

從2004年開始的十年里，這套圍繞銀行、施工隊、供應商和購房者的“收割套路”屢試不爽，恒大的商業版圖也越擴越大。

可到了2016年，“住房不炒”新政出臺，萬科的王石、萬達的王健林紛紛收縮戰線，許家印卻完全無視危險信號，反而逆風而上，繼續瘋狂借錢拿地、零投入招標工程。直到2020年8月，“三道紅線”出臺約束房地產融資，銀行才開始恐慌；而恒大踩中三條紅線后，噩夢正式開始。

早在2023年8月14日，恒大的一份公告就暴露了端倪：許家印的妻子不再以配偶身份出現，而是變成“第三方”。原來，他早已與妻子“技術性離婚”，將這些年從恒大套取的四五百億全部轉移給對方，讓其遠赴海外；更過分的是，他還在出事前給小兒子設立了高達23億的信托基金，足夠后代衣食無憂。

大量資金被轉移、分紅，恒大的資金鏈徹底斷裂。2021年，2000億到期債務利息無力支付，恒大正式爆雷，全國各地的爛尾樓遍地都是。

如今兩年多過去，恒大財富的兌付情況依然不容樂觀，可見資產處置難度極大。

這場靠“空手套白狼”撐起的商業賭局，最終以無數家庭的破碎收場，而許家印也終將為自己的所作所為付出應有的法律代價。