騰訊Q3財報：游戲收入再暴漲，2025年穩破2000億

成為全球游戲行業最具影響力的價值連接者

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騰訊在2025年的收入增長大概率穩過兩位數了。

11月13日，騰訊發布了2025年Q3季度財報。財報顯示，騰訊在該季度收入1928.69億元，同比增長15%，經營盈利635.54億元，同比增長19%。整體看前三季度，騰訊在2025年的收入總計金額已達5573.95億元，同比增長了14%。

在其中，游戲業務也繼續保持著高增長。財報透露，Q3本土市場游戲收入428億元，同比增長15%，海外市場游戲收入208億元，同比增長43%。

7款游戲產品被“點名”

在Q3業績公告以及晚上電話會的業績演示報告上，被騰訊“點名”的產品總計7款。

《三角洲行動》是不可避免的焦點。今年Q3，三角洲持續爆發力愈發凸顯，7月宣布DAU突破2000萬，緊接著9月就突破了3000萬。其在iOS暢銷榜上的成績也從Q2的闖入TOP10變成了Q3的穩定TOP3。一周年慶期間，三角洲一度霸榜iOS暢銷榜第一長達7天。

財報中用了“本季位居行業流水前三”來形容了三角洲的表現。

《王者榮耀》《和平精英》兩大“王牌”自然不會缺席，被提及“長青游戲的增長”給業績帶來了貢獻。值得注意的是《和平精英》亦為搜打撤玩法大爆的主要是受益者之一，今年6月《和平精英》曝出了其搜打撤模式“地鐵逃生”DAU峰值已突破3300萬。

今年8月中旬公測的《無畏契約手游》可以說是2025年騰訊新品中表現最好的游戲（財報稱也是今年中國市場最成功的新手游），以iOS暢銷榜排名作為參考，雖前期排名有些波動，但整體趨勢是在向上、向穩發展，在10月之后已經基本成為了TOP10的常客之一。

此外，財報提及海外產品《皇室戰爭》日活在今年9月份創下了新高，《消逝的光芒：困獸》（2023年騰訊收購了開發商Techland的多數股權）被提及在Steam上獲得了極度好評，《PUBG Mobile》也有持續的增長。

下季度還會有哪些增長點？

從現有表現來看，多個騰訊頭部游戲產品在今年已有相當可觀的收入數據，Q4可能會采取“保穩”路線而非“激進”的促銷，不過，還是有一些重要增長點蓄勢待發。

前面提到的《無畏契約手游》無疑是其中之一。瓦手上線前達到了行業頂格的7000萬預約，，瓦手不僅是IP向移動平臺的擴容，更有抓新一代年輕用戶、抓強移動強競技機會的兩大目標，可預見團隊會持續加強投入。

另外，Q4雖然只剩下了一半左右的時間，也仍有值得期待的新產品。

由Nexon旗下團隊研發、騰訊代理發行的《終極角逐》（The finals國服）將在11月18日公測，這款產品曾在海外創下兩周用戶破千萬的成績。其差異化的玩法、破壞機制、題材以及美術風格，都有機會擴充射擊用戶的大盤。

魔方工作室的《洛克王國：世界》之前計劃是Q4公測，這一童年IP有巨大的情懷受眾，若不推遲上線，大概率會為騰訊的2025年再增一個爆款。

而且即便以上所說在Q4還不能充分展現營收能力，騰訊也有些“擋都擋不住”的產品階段突破帶動實現營收增長。

比如穩居在PC端老大哥位置的《英雄聯盟》，前段時間這款產品上線了海克斯大亂斗模式，用戶活躍度和討論度暴漲，有不少玩家稱贊“它能讓LOL再火好幾年”，我們在新媒體平臺發布的文章有16萬的閱讀，800多評論全是對海克斯的好評。

再比如《暗區突圍》端手游，身為國內搜打撤領域的先行者，在競爭與變化中繼續穩步向前跑。根據官方的數據，手游在今年國慶節期間用戶DAU已突破1000萬，端游《暗區突圍：無限》也在10月猛沖，闖入了網吧熱力排行榜TOP10。

還有可以預見將有新成果的事件。如《和平精英》前不久宣布綠洲啟元DAU突破3300萬，最近我注意到一款名為《吃丹修仙》的產品在綠洲啟元上做到了顯著超出過往的營收表現；CF手游也在為12月的10周年版本預熱，給出了頂格福利，可能會有大量玩家回流。

打開了更多想象空間

今年我尤為聚焦對騰訊游戲的觀察，所以這里也想談談未來，相比于現有能看到的成果，我個人更震撼騰訊后續的可成長空間。

在射擊品類上，騰訊形成了“多元方向布局、良性內部競爭、共拓品類大盤”的格局，以搜打撤為例，它不再是“賽馬機制”通吃全場，三角洲、和平地鐵的出現各有對品類的延伸探索，同時也在反向給暗區更多思考與生態迭代影響，進而實現了“都在向前發展”。

射擊的未來規劃中，有還未覆蓋移動端PVE的《逆戰：未來》，有在已成功方向上探索題材化機會的《命運扳機》，還有賭新爆發可能性的《灰境行者》等等，都可壘高品類成果。

而除了這個大頭，騰訊還有品類領域擴充的重要節點動作。

IP方向，《王者榮耀》已經正式對外呈現了《王者榮耀世界》以及《王者萬象棋》，前者已確定會在2026年春天和玩家見面；二次元賽道，騰訊有了《歸環》《追逐卡蕾多》這樣的純自研、純血二游，設計成熟度極高；在出海路上，則有與卡普空合研的怪獵手游、拳頭的格斗游戲2XKO等自己掌控力更強的產品，這些都不再是“試水”，而是可預期的未來爆款。

總之，今年騰訊游戲業務破2000億穩了，但相信這個數字，遠不是它的天花板。

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