悄然翻倍！億緯鋰能又香了

近期，全球新能源領域波瀾再起，焦點再次匯聚于儲能賽道。

產業層面，十一月以來，儲能賽道接連傳出重磅消息：儲能系統集成商龍頭海博思創與寧德時代簽署了為期十年、未來三年電芯采購量不低于200GWh的戰略協議；幾乎同時，光伏及儲能巨頭阿特斯拿下了加拿大1.86GWh的儲能超級大單。

這兩筆大訂單直接向市場釋放了明確的需求提振信號。

與此同時，上游原材料價格結束低位徘徊，釋放出明確的拐點信號；此外，在業績層面，不少儲能公司三季報已經顯露增長拐點跡象，億緯鋰能第三季度已重回增長軌道。

這些積極信號早已被二級市場的敏銳資金察覺到。自2025年8月以來，萬億巨頭寧德時代的A股股價在短短兩個多月內漲幅超過50%，強勢帶動了整個產業鏈的做多情緒。

同為儲能頭部玩家的億緯鋰能也是這輪儲能熱潮中市場關注的焦點之一，其A股股價已完全扭轉過去兩年的低迷，短短兩個月內悄然上漲近一倍。

市場資金的敏銳嗅覺從不缺位，這一系列異動的背后，是否預示著儲能產業新一輪爆發周期的開啟？而作為全球儲能電池市場的重要參與者，億緯鋰能剛剛發布的2025年第三季度財報，似乎正在為這一判斷提供些許注腳。

Q3凈利環比暴增140%！儲能滿產滿銷立頭功

僅看表面數據，億緯鋰能2025年前三季度總體呈明顯的“增利不增收”現象。

前三季度公司實現營業總收入高增32.17%至450.02億元，已逼近去年全年486億元規模；歸母凈利潤再次下滑了11.70%至28.16億元。

但若剔除2.5億元股權激勵費用、5.3億元大客戶返利及思摩爾股權出售3.5億元投資收益等非經常性因素后，即便是壓力凸顯的盈利指標也表現不俗：前三季度其歸母凈利潤實則達36.75億元，同比增長18.40%。

且營收、凈利潤增長呈明顯的季節性提速。其第三單季度收入增速較第二季度再加速，同單季歸母凈利潤則同比勁增15.13%，環比更是暴漲140.16%；若剔除上述同類非經常性因素后，該季度歸母凈利潤同樣實現了50.70%、30.43%高同、環比增速，達14.57億元。

這一“隱藏”的增長曲線，清晰勾勒出企業正走出階段性低谷。

業績回暖的核心動力，來自動力電池與儲能業務的雙輪驅動。前三季度，公司動力電池出貨34.59GWh，同比暴增66.98%，展現了其在傳統優勢領域的穩固基本盤；

可真正的亮點卻在于儲能業務，同期儲能電池出貨48.41GWh，同比增長35.51%。特別是第三季度，儲能電池出貨量環比進一步增長約23%，呈現出加速放量的態勢

且得益于客戶結構的調整改善，第三季度其儲能業務毛利率恢復至12%以上，環比提升2個百分點，標志著其儲能板塊從“以量補價”轉向“量利齊升”。

這一轉折并非偶然。2025年以來，億緯鋰能儲能電池始終處于“滿產滿銷”狀態，甚至下半年預計外協產能將貢獻10-12GWh增量產能以滿足客戶需求。9月推出的5年零衰減儲能系統，更成為其搶占高端市場的利器。

公司透露，四季度儲能電池滿產滿銷，出貨量環比持續增長；目前Q3儲能出口比例已達18%，明年目標超25%。顯而易見，“出海+提價+系統交付提升價值量”的三重邏輯，正推動其儲能業務盈利持續向好。

西部證券推動，預計第四季度隨著儲能電芯漲價落地，該業務毛利率水平有望提升至15%區間，2026年盈利水平有望全面提升。

資本市場早已捕捉到這一變化。自8月起，億緯鋰能股價從低位啟動，兩個月內漲幅近一倍，與寧德時代等龍頭形成共振。

除了基本面釋放的拐點跡象支撐外，機構分析指出，這種集體上漲本質更是市場對“儲能需求爆發+企業業績修復”的雙重確認。

儲能新周期已至億緯第二梯隊領先

站在行業視角，億緯鋰能第三季度的業績反轉跡象與儲能產業層面的整體異動緊密契合，共同印證了一個核心趨勢：全球儲能市場需求正在迎來一輪強度超預期的爆發期。

首先，儲能需求出現多維共振。國內政策端，近日國家能源局首次將新型儲能納入容量電價機制，執行層面內蒙古放電補償標準提升至0.28元/kWh，直接激活儲能經濟性；海外市場，美國“大美麗法案”和數據中心儲能的爆發直接推動搶裝潮，歐洲、中東分布式儲能需求激增，阿特斯加拿大1.86GWh訂單正是海外需求爆發的縮影。

信達證券研報指出，受益于海外能源轉型及國內政策支持，2025-2027年將是全球能源轉型驅動的儲能周期，2026年儲能需求增速有望達到50%。

彭博新能源財經也預測，到2030年全球儲能市場總規模將達到137GW/442GWh或更高，復合年增長率可觀。近期寧德時代、阿特斯獲得的巨額訂單，正是這一宏大趨勢的微觀體現。

之于億緯鋰能而言，其自身已為承接這輪需求爆發做了多重準備，其儲能業務增長的確定性體現在多個維度：

首先，市場地位與品牌認可度。根據行業數據，2024年億緯鋰能以約11%的市占率穩居全球儲能電池市場第二位。這一市場地位意味著其在產品質量、供應鏈可靠性和品牌聲譽方面已獲得全球主流客戶的認可。在行業需求集中爆發時，頭部企業憑借其綜合實力，往往能優先獲得大額訂單，市場份額有望進一步鞏固。

更何況，在這個過程中億緯鋰能動力電池基本盤的穩固，為儲能擴張提供了“安全墊”。公司是中國首家量產并供應大圓柱動力電池企業，2024年其大圓柱電池全球出貨量第二、國內第一；商用車領域，公司預計2026年需求增長超50%；乘用車方面，BMW訂單擴容與新客戶導入將推動動力業務持續放量，規模效應將進一步攤薄成本、提升盈利。

其次，億緯鋰能的儲能產能與技術儲備已進入收獲期。作為全球首家量產600Ah+大方形磷酸鐵鋰儲能電池公司，其60GWh大電芯產能正加速爬坡，馬來西亞儲能工廠2026年初也將陸續釋放產能。

技術層面，其全球首款5年零衰減儲能系統已進入交付階段，系統價值量提升將直接增厚利潤；自主研發的628Ah大容量儲能專用電池實現量產交付，系統能量密度提升至180Wh/kg；全球首個628Ah儲能電站一次性送電成功，標志“研發-量產-應用”全鏈條突破；全固態電池中試線建設、半固態產線改造同步推進，技術卡位為長期競爭力奠定基礎。

更為重要的是，億緯鋰能的全球化布局已進入深水區。

公司第三季度儲能電池出口比例已達18%，并設定了2026年海外出貨占比超過25%的目標。首個實現海外量產交付工廠-馬來西亞工廠的布局，以及計劃中的赴港上市，將極大增強其全球制造、交付和融資能力，更好地切入北美、歐洲等高端市場，享受更高的溢價和更穩定的需求。

海博思創與寧德時代的十年協議、阿特斯的海外大單標志著儲能需求內外共振；而億緯鋰能憑借技術、產能、全球化三重優勢正向全球主流加速躍遷。