虧損加劇，資生堂再裁員！

本周，公布業績后資生堂宣布裁員；科蒂子公司把Gucci和開云告了；巴西美妝巨頭虧損1.6億。

作者|t t

責編|高高

來源|聚美麗

想了解全球化妝品行業發生了什么？本周(2025年11月10日—11月14日)全球資訊第382期，將聚焦國際企業財報、Gucci美妝香水許可歸屬、資生堂裁員等動向展開分析。

• 虧損加劇，資生堂再裁員！

• 科蒂子公司把Gucci和開云告了

• 巴西美妝巨頭虧損1.6億！

• 全球代工巨頭凈利幾近腰斬

• 雅詩蘭黛首投拉丁美洲香水！

• 愛馬仕香水美容部門換帥！

近日，資生堂發布最新財報，其業績面臨著嚴峻挑戰。其中，營業利潤虧損333.5億日元(人民幣約15.3億元)，同比暴跌1627.71%。

值得注意的是，在業績持續承壓下，資生堂在發布業績的同時，還公布了一系列人事變動。

△圖源：資生堂官網

此外，資生堂還透露，作為提前退休計劃“Next Career Support Plan”的一部分，計劃在日本本土市場裁員約200人。此次裁員面向日本總部及部分子公司的員工，需滿足年齡與工作年限等相關條件。

△圖源：資生堂官網

公告顯示，為應對外部環境的急劇變化，資生堂根據去年11月制定的“Action Plan 2025-2026”，加速推進結構改革，以改善盈利能力，并重建確保今后持續增長的基礎設施。

對于實施退休計劃，資生堂表示旨在構建更具韌性、能夠實現穩定利潤增長的業務結構，重點推進“強化品牌實力基礎”、“確立高收益結構”，以及支撐這些目標的“提升業務管理水平”。

作為這一舉措的一部分，其迄今為止已在日本、中國免稅零售、美洲等各地區實施結構性改革。

△圖源：資生堂官網

科蒂子公司把Gucci和開云告了

11月10日，據WWD報道，Coty Inc.的一家子公司對Gucci及其母公司開云集團提起訴訟，該訴訟主要涉及Gucci美容和香水許可。

△圖源：WWD

報道顯示，Coty的子公司HFC Prestige International Operations Switzerland Sàrl于10月20日在英國對Gucci America Inc.、Guccio Gucci SpA和 Kering SA提起訴訟。案件類型涉及一般商業合同和安排。

據悉，科蒂自2016年以來一直持有Gucci美容和香水許可證，這一許可證將于2028年到期。另據Evercore IRI數據，Gucci業務約占Coty總銷售額的8%，約占其利潤的11%。

△圖源：WWD

但在上個月，開云集團宣布將其美容業務以40億歐元(人民幣約329.66億元)的價格出售給歐萊雅。開云集團和歐萊雅當時聯合表示，開云集團將尊重現有許可協議的義務。

對于此事，科蒂首席執行官Sue Nabi表示：“我不會對正在進行的訴訟發表評論，但是我們將捍衛我們的權利，直到合同的最后一天。”

對此，開云集團表示：“關于科蒂就古馳許可發起的英國法庭訴訟，公司斷然拒絕科蒂集團提出的毫無根據的指控，并將大力捍衛自己的權利。”

在最近的分析師電話會議上，Sue Nabi又表示：“科蒂現有的許可證沒有變化，我們經營Gucci美容許可證或合同權利的能力仍然存在，并按照約定管理和運營Gucci beauty。總的來說，我們將繼續與開云集團友好地解決這個問題。”

10月21日，在歐萊雅最新財報電話會議中，歐萊雅首席執行官Nicolas Hieronimus被問及Gucci香水和美容許可證是否會在2028年之前歸歐萊雅所有。其表示：“Gucci許可證屬于開云集團，歐萊雅并不了解兩家公司之間的任何討論。”

巴西美妝巨頭虧損1.6億！

在宣布出售雅芳國際的業務后，曾經一度位居全球美妝十強的Natura &CO業績表現如何？

11月10日，Natura &CO Latam公布了 2025 年第三季度業績。財報顯示，合并凈收入為51.94 億雷亞爾(人民幣約70.13億元)，同比下降13.1%，按固定匯率計算同比下降3.8%。主要由于巴西美容市場的放緩，以及雅芳在阿根廷和墨西哥的整合帶來的影響。

△圖源：Natura &CO官網

值得注意的是，其盈利能力受到宏觀逆風和拉丁美洲一體化的影響，凈虧損1.19億雷亞爾(人民幣約1.61億元)，期內息稅折舊攤銷前經常性利潤(EBITDA)同比下降33.7%至5.77億雷亞爾(人民幣約7.79億元)。

△圖源：Natura &CO財報

對此，Natura &CO首席執行官Jo?o Paulo Ferreira表示：“我們相信下一季度的盈利能力將有所改善，并繼續致力于擴大全年的EBITDA利潤率。且墨西哥在本季度末趨于穩定，阿根廷也顯示出復蘇的跡象。”

“同時，我們已開展效率和成本控制措施，將進一步支持盈利能力的提高。專注于擴大我們在拉丁美洲(包括巴西)的領導地位，同時加速西班牙裔市場(尤其是墨西哥)的增長和盈利能力。”Jo?o Paulo Ferreira補充道。

從業務表現來看，在2025年Q3三大業務均下滑。其中，第一大品牌Natura的凈收入下降4.7%至40.54億雷亞爾(人民幣約54.74億元)；雅芳國際凈收入僅8.52億雷亞爾(人民幣約11.5億元)，同比跌幅高達31.4%，表現尤為嚴峻。

△圖源：Natura &CO財報

從地區表現來看，Natura &CO 主要有兩大市場，分別為巴西市場、西班牙市場。

其中巴西作為Natura &CO 的最大市場，增長放緩，凈收入同比下降3.7%至32.1億雷亞爾(人民幣約43.34億元)。而西班牙市場由于Natura和雅芳品牌合并后的整合挑戰，凈收入為19.84億雷亞爾(人民幣約26.79億元)，雙位數下滑24.9%。

針對巴西業務的下降，Natura &CO表示：“巴西美容市場從6月份開始陷入困境，并且仍在持續。”

按分銷渠道細分，Natura & Co 分為零售、數字銷售(包括在線銷售和社交銷售)和直銷。

其中，主要的直銷渠道在上述兩大市場均下滑。在2025年第三季度，直銷在西班牙市場的凈收入為18.85億雷亞爾(人民幣約25.45億元)，同比下降25.8%，在巴西市場下滑6.8%至27.51億雷亞爾(人民幣約37.15億元)。

相反，零售渠道則在兩大市場均實現增長。在巴西和西班牙分別上漲11.7%、17.4%。同時，在此期間，在巴西市場新增了89家新店，在西班牙開設了32家新店。

值得注意的是，Natura & Co Latam還在財報中透露企業優化接近完成。其中，Natura品牌在拉丁美洲完成了與雅芳國際的整合。隨著雅芳國際在中美洲和多米尼加共和國業務的出售完成，公司簡化進程也取得了進展。

此外，公司還宣布出售雅芳國際(不包括俄羅斯)已達成協議，預計將于明年第一季度完成。

全球代工巨頭凈利幾近腰斬

受全球經濟下行影響，化妝品代工企業的日子也不好過。作為代工龍頭之一的瑩特麗，其業績在第三季度表現疲軟，幾近全線下滑。作為有利競爭對手的科斯美詩，也于11月10日發布了最新業績。

雖第三季度的銷售額上漲10.5%至5856億韓元(人民幣約28.40億元)，但是營業利潤微跌1.6%，凈利潤僅為107億韓元(人民幣0.52億元)，同比大跌48.3%。財報透露，主要是因為外在因素導致，如利息費用、外幣相關損益、企業法人稅等

△圖源：科斯美詩財報

按地區表現來看，科斯美詩主要有五大市場，其中僅印度尼西亞市場銷售額同比下滑。

韓國作為其第一大市場，銷售額上漲10.3%至3835億韓元(人民幣約18.60億元)；中國地區作為除本土外的主要海外市場，占比24%，銷售額為1400億韓元(人民幣約6.79億元)，上漲了22.3%。主要系通過客戶/渠道多元化，上海、廣州分公司實現高增長。其中上海地區彩妝類占比59%，廣州則主要以護膚品類為主，占比高達62%。

△圖源：科斯美詩財報

雅詩蘭黛首投拉丁美洲香水！

國際巨頭對香水領域的競爭還在加劇！

11月13日，雅詩蘭黛官網宣布，宣布對墨西哥奢侈香水品牌XINú進行少數股權投資。值得注意的是，此次投資由雅詩蘭黛通過其戰略性早期投資與孵化部門——新孵化創業投資公司(New Incubation Ventures，簡稱“NIV”)進行，XINú也是雅詩蘭黛首次投資的拉丁美洲品牌。

△圖源：雅詩蘭黛官網

據悉，XINú成立于2017年，發源于墨西哥。其背后有三位創始人，擁有30年的經驗。該品牌目前在墨西哥和美國銷售，售價在4.5萬墨西哥比索(人民幣約1.74萬元)-39.8萬墨西哥比索(人民幣約15.43萬元)區間。

△圖源：XINú官網

對于此次投資，雅詩蘭黛公司總裁兼首席執行官Stéphane de La Faverie表示：“香氛是雅詩蘭黛公司的核心，這也是我們不斷追求在美容領域發掘新聲音的動力。此外，墨西哥已成為香氛創新的中心，對該品牌的投資也體現了我們對這一地區人才的深切信念，以及持續扶持塑造香氛和美容未來的新興品牌的承諾。”

此外，XINú聯合創始人Verónica Pe?a也表示：“這項投資對于XINú來說意味著一個重要的里程碑。標志著我們品牌新篇章的開始，這是實現我們公司愿景與全球可能性的關鍵時刻。”

愛馬仕香水美容部門換帥！

除了雅詩蘭黛投資奢侈品香水，愛馬仕在香水領域也有新動作。

11月13日，據WWD報道，愛馬仕宣布任命Anne-Sarah Panhard接替Agnès de Villers為香水與美妝部門新任總經理，自11月1日起生效。此次人事變動標志著品牌內部一項重要的晉升調整。

△圖源WWD

據悉，Anne-Sarah Panhard畢業于美國斯坦福大學(Stanford University)與法國歐洲工商管理學院(INSEAD)，并于2011年加入愛馬仕。2012年至2018年間，她擔任愛馬仕法國公司的董事總經理；自2018年起，擔任愛馬仕品牌董事總經理，負責監督裝飾品、餐具、家具和家具紡織品系列。

另據其LinkedIn個人資料，Anne-Sarah Panhard還曾在巴林的Saks Fifth Avenue和英國的Salvatore Ferragamo擔任經理，并在哈羅德百貨公司擔任時尚配飾和高級珠寶的部門銷售經理及其他職位。

△圖為：Anne-Sarah Panhard

而現任Agnès de Villers自2015年5月以來，一直領導該部門。在辭去該職位后，她將擔任愛馬仕Maroquinerie-Sellie工藝的副總裁和愛馬仕香水美容公司董事會主席。

在Agnès de Villers工作的十余年期間，她不僅擴大了愛馬仕香水產品，還在2020年推出了Rouge Hermès口紅，將品牌推向彩妝類別。

值得注意的是，此次的人事變動正值愛馬仕公布2025年前九個月業績，此期間愛馬仕香水和美容部門的銷售額為3.67億歐元(人民幣約30.29億元)，按報告計算下降5.6%，同比下降5%。

注：文中匯率換算：1雷亞爾≈1.3504元人民幣、1歐元≈8.2414元人民幣、1韓元≈0.0049元人民幣；1墨西哥比索≈0.3877元人民幣

消息來源：WWD、Natura &CO財報、科斯美詩財報、雅詩蘭黛官網等

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