紫金銀行掉隊！息差持續收窄 資產質量承壓 三季度業績加速下滑

業績下滑 經營承壓

作者 | 勝馬財經許可

編輯 | 歐陽文

近日，紫金銀行發布2025年三季報。數據顯示，今年前三季度，紫金銀行實現營收32.73億元，同比減少5.42%；實現歸母凈利潤12.04億元，同比減少10.9%，這也是紫金銀行近年來首次出現三季度業績營收與凈利潤雙雙下滑的情形。

在A股42家上市銀行之中，紫金銀行前三季度凈利潤規模排名倒數第一，營收規模、凈息差水平均排倒數。而在目前江蘇省內9家上市銀行中，紫金銀行是唯一一家前三季度經營業績出現負增長的上市銀行。那么，作為全國首家A股上市的省會城市農商行，紫金銀行為何掉隊了？

業績加速下滑

公開資料顯示，紫金銀行成立于2011年3月，總部位于江蘇南京，由原南京市區、江寧區、浦口區、六合區的4家信用聯社合并組建成立。2019年1月，紫金銀行成功在上海證券交易所上市，成為全國首家A股上市的省會城市農商行，也是江蘇省第8家A股上市銀行。

上市當年，紫金銀行實現營收46.75億元，同比增長10.54%，實現凈利14.17億元，同比增長13.03%，營收、凈利均為雙位數增長。對此，紫金銀行在年報中表示，公司堅定大零售轉型方向，上線云掌柜、大零售平臺，支撐“線上+線下”網格化精準營銷，落地房易融、高新補貼貸等小微企業專屬產品、村村通農村創新金融項目帶來的業務收入成效顯現。

然而，登陸資本市場之后的紫金銀行很快就上演了“上市即巔峰”的尷尬。財報顯示，2020年-2024年，該行實現營業收入分別為44.77億元、45.02億元、45.07億元、44.20億元和44.63億元，對應營業收入增速分別為-4.25%、0.57%、0.10%、-1.93%和0.98%。

不難看出，過去五年來，紫金銀行營收規模維持在45億元上下，且始終低于2019年同期營收水平。與此同時，公司凈利潤水平也維持小幅波動，進入2025年以來，紫金銀行經營業績明顯呈現出加速下行的趨勢。

三季報顯示，今年前三季度，紫金銀行實現營業收入32.73億元，同比減少5.42%；實現歸母凈利潤12.04億元，同比減少10.9%，其中，2025年第三季度，紫金銀行實現營收8.81億元，同比減少18.44%，實現歸母凈利潤為2.91億元，同比減少33.73%，業績下滑幅度尤其驚人。

凈息差持續收窄

分業務來看，今年前三季度，紫金銀行實現利息凈收入23.80億元，同比減少17.34%。其中，利息收入由上一年同時的66.68億元降至58.48億元，利息凈收入的大幅下滑成為紫金銀行營收縮水的一個主要原因。這其中，息差持續下滑又成為該行利息收入承壓的一個根本原因。

數據顯示，2020年-2024年，紫金銀行凈息差由1.91%一路下滑至1.42%，進而導致該行凈利息收入降幅逐漸擴大。2025年前三季度，紫金銀行凈息差進一步下滑至1.17%，同比下滑0.25個百分點，凈息差壓力依然沒有緩解。

在LPR下行、貸款重定價及存款定期化等多重因素的影響下，國內商業銀行普遍面臨著息差收窄的經營壓力。在此背景下，大型商業銀行紛紛將觸角伸向了縣城乃至農村，這進一步擠壓了中小商業銀行的生存空間，而以紫金銀行為代表的農商行承壓尤其明顯。

除了宏觀大環境的因素之外，農商行在資產負債管理能力方面相較于同業偏弱，難以高水平準確模擬利率、資產負債配置以及利潤水平變化，這就使得其資產負債結構更容易面臨到息差壓力。

從負債端看，農商行的資金來源以零售存款為主，存款定價具有滯后性，在政策調降基準利率后，短期內農商行很難做到快速跟隨下調存款利率；從資產端看，利率調整可以做到即時反應，貸款利息調降后，農商行馬上跟隨下調貸款利率。這種對于利率變化的不對稱影響，對依賴零售存款的銀行影響更大。

數據顯示，2025年前三季度，42家A股上市銀行共有6家銀行實現凈息差較2024年同期實現正增長，其他36家均出現下滑。其中，紫金銀行以1.17%的凈息差水平排名倒數，在10家A股上市農商行中排名倒數第一。

資產質量承壓

除了經營業績的快速下滑之外，紫金銀行的資產狀況也不容樂觀。截至2025年9月末，紫金銀行不良貸款率升至1.35%，同比上升0.11個百分點；關注類貸款余額從26.67億元增至30.94億元，占比由上一年同期的1.41%升至1.61%。

對比同省上市銀行來看，紫金銀行的不良率明顯偏高。截至2025年9月末，常熟銀行、無錫銀行、南京與蘇州銀行的不良率分別為0.76%、0.78%、0.83%和0.83%，整體低于1%的區間。

更為嚴重的是，紫金銀行的部分信貸資產已進入實質性損失階段。截至2025年9月末，該行損失類貸款規模從1.06億元大幅增長至6.53億元，增幅高達516%，損失類貸款占比從0.05%躍升至0.34%。

損失類貸款是指在采取所有可能措施或一切必要法律程序之后，本息仍然無法收回，或只能收回極少部分的貸款。一般來說，這個占比數值越高，說明金融機構面臨的貸款損失風險越大，資產質量越差，會對撥備、資本、信心形成多重牽引。

更值得警惕的是，在資產質量下降的情況下，紫金銀行撥備覆蓋率出現了明顯下滑。財報顯示，截至2025年三季報末，紫金銀行撥備覆蓋率由2024年末201.44%驟降至184.81 %，降幅高達16.63個百分點。顯然，撥備覆蓋率這一“緩沖墊”的持續下滑，意味著紫金銀行在風險抵御能力方面愈發面臨壓力。

整體來看，在宏觀經濟下行、利率市場化持續推進的大背景下，紫金銀行已經陷入業績下滑、資產質量承壓與風險抵補能力下降等多重困境。展望未來，紫金銀行需要真正找準自身定位，更加注重風險管理，不斷優化業務結構，才可能在日趨激烈的市場競爭中更好的生存與發展，進而為投資者交出一份滿意的成績單。

END

勝馬財經誠意原創，未經授權禁止轉載