2000多萬會員撐起11億+營收：一家小面館的“會員生意”長什么樣？

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據(jù)港交所昨天（11月17日）披露，廣州遇見小面餐飲股份有限公司（下稱“遇見小面”）已通過港交所聆訊，這家主打重慶小面的連鎖品牌，正式站到了資本市場的聚光燈下。

從財務(wù)方面看，遇見小面2022–2024年收入從4.18億元增至11.54億元。2025年上半年，公司實現(xiàn)營收7.03億元，同比增長33.8%，全年有望再創(chuàng)新高。利潤方面，于2023年度、2024年度以及2025年上半年，公司實現(xiàn)年內(nèi)利潤為4591.4萬元、6070萬元以及4183.4萬元。

翻開其招股書，會發(fā)現(xiàn)一個很有意思的細(xì)節(jié)：遇見小面花了很多篇幅在講會員，不只是講“有多少會員”，而是把會員總量、活躍付費會員、儲值余額、支付占比、復(fù)購率、折扣成本一條條拆開，寫得很細(xì)。

對于很多想提升餐飲會員價值的品牌來說，這是一份非常有參考價值的樣本。

招股書顯示，遇見小面的會員體系已經(jīng)吸引了超過2210萬名會員，其中“愿意掏錢、反復(fù)消費”的活躍付費會員為：截至2022年底，活躍付費會員約390萬；2023年底增至640萬；2024年底進(jìn)一步增至830萬；到2025年6月30日，已達(dá)到約870萬。

短短幾年時間，遇見小面不是簡單在堆“注冊量”，而是在持續(xù)放大這些真的會來消費、會往賬戶里充值的核心人群。

會員儲值賬戶中的余額，從2022年期初約1794萬元，一路增到2025年6月30日之后的1.22億元左右。每年新增儲值金額也在增長：從2022年的約1.58億元，漲到2024年的約3.96億元，2025年上半年也有約2.25億元的新儲值流入，會員系統(tǒng)中持續(xù)有真金白銀涌進(jìn)來。

接下來再看兩組關(guān)鍵指標(biāo)：2024年，儲值會員支付率約為36.5%，也就是全年約三分之一以上的的消費，是通過儲值會員賬戶完成的。2024年，儲值會員復(fù)購率約44.5%，高于行業(yè)平均水平（弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)）。

對一家做重慶小面的快餐品牌來說，這已經(jīng)不只是“順帶玩玩會員”，而是把會員當(dāng)成主營業(yè)務(wù)的一部分在經(jīng)營：遇見小面把“吃過一次的顧客”，系統(tǒng)性地沉淀成了“長期在這家店花錢的人”。

從招股書看，遇見小面的會員體系非常清晰，由普通會員+儲值會員構(gòu)成。

首先是普通會員，消費者用手機(jī)號在會員系統(tǒng)中注冊賬號，即可成為普通會員。在餐廳消費能獲得積分，積分可以兌換折扣或代金券。這一層做的是“建檔”和“可識別”，先把人留下來，把原本一次性的訂單，變成一個可長期運營和沉淀的用戶ID。

之后是深度綁定的儲值會員，只要往賬戶里一次性存入至少88元，就能成為儲值會員，余額可直接用于門店消費。用儲值賬戶支付時，可享受約8%–10%折扣。儲值金額長期有效，而代金券和積分則有明確有效期（通常為1–2年），使用戶在合理周期內(nèi)回流消費。

對用戶來說，這是“日常吃飯順手薅點羊毛”；對品牌來說，這是“獲得可預(yù)測的現(xiàn)金流 + 把用戶鎖在自己體系里”。

但很多餐飲老板談到會員儲值和折扣，最擔(dān)心的一件事是“打折是不是把利潤打沒了？”遇見小面給出的數(shù)字，比較有說服力。

公司披露，通過儲值、已發(fā)代金券及獎勵積分提供的折扣金額，占總收入的比例：在2024年和2025年上半年分別約為2.4%和2.1%。也就是說，全年所有給會員的“便宜”（儲值折扣、代金券優(yōu)惠、積分抵扣）加在一起，只占收入的2個多點。

招股書同時披露，來自儲值和已發(fā)代金券的收入：在2022–2024年以及2025年上半年，分別為8360萬元、1.499億元、2.565億元和1.415億元。也就是說，光是“用儲值和券買單的這部分生意”，就已經(jīng)是幾億級別，并且在快速放大。它們在財務(wù)上被確認(rèn)為合約負(fù)債，在業(yè)務(wù)上卻是未來到店次數(shù)、客單、翻臺的“預(yù)告單”。

遇見小面用大約2個多點的折扣成本，撬出了每年幾億元、并不斷增長的“會員儲值+代金券”生意。

從招股書看，遇見小面下一步的會員升級規(guī)劃也很具體，如公司在未來計劃中提出，要進(jìn)一步擴(kuò)大會員基礎(chǔ)，計劃和第三方客戶數(shù)據(jù)平臺（CDP）合作，引入更系統(tǒng)的消費者趨勢和偏好數(shù)據(jù)洞察。

在獲客手段上也明確寫到，會通過精細(xì)化營銷、私域流量吸引和促銷折扣，為會員系統(tǒng)持續(xù)引流。除了在點餐時邀請顧客成為會員外，還通過營銷活動和優(yōu)惠折扣吸引新會員，如通過與知名品牌互動，發(fā)放優(yōu)惠券吸引新會員。

遇見小面這次站到港交所門口，它展示出的，不只是“一碗重慶小面”的口味和擴(kuò)店速度，更是一套可以被寫進(jìn)招股書、被財務(wù)化、被長期跟蹤的私域會員體系。

對今天的餐飲行業(yè)來說，“做會員”早已是共識，但真正的分水嶺，可能在這：有的品牌停在“有一堆會員、偶爾做做活動”的層面；有的品牌，會像遇見小面一樣，把會員當(dāng)成品牌資產(chǎn)、現(xiàn)金流來源、擴(kuò)張底氣，甚至當(dāng)成走進(jìn)資本市場的一部分底層邏輯。

當(dāng)“私域會員”從運營部門的KPI，變成董事會和資本市場愿意看的“長期資產(chǎn)”時，一碗小面背后的生意，就已經(jīng)不再只是“今天賣出去多少碗”，而是未來會有多少人，愿意一碗接一碗地繼續(xù)回來。

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