【讀財報】有色金屬行業三季報：超九成公司盈利 鵬欣資源、天齊鋰業等扭虧為盈

新華財經和面包財經研究員梳理公開資料顯示，受益于金屬價格上行，2025年前三季度申萬有色金屬行業141家企業合計實現營收2.82萬億元，同比增長9.3%；歸母凈利潤合計1512.88億元，同比增長41.55%。

江西銅業、紫金礦業、中國鋁業的營收規模居前，超七成有色金屬行業上市公司營收同比實現增長。歸母凈利潤方面，超九成有色金屬行業公司2025年前三季度實現盈利。鵬欣資源、天齊鋰業等十余家有色金屬企業實現扭虧為盈。

毛利率方面，A股有色金屬企業2025年前三季度平均毛利率約18.15%，同比上升0.47個百分點。招金黃金、藏格礦業、曉程科技、四川黃金等公司毛利率同比上升幅度居前。

超九成公司前三季度盈利

財報數據顯示，按照申萬行業分類，A股有色金屬行業141家企業2025年前三季度合計實現營收2.82萬億元，同比增長9.3%；歸母凈利潤合計1512.88億元，同比增長41.55%。

圖1：有色金屬行業2025年前三季度營收居前的公司

江西銅業、紫金礦業、中國鋁業前三季度營業收入位列前三，分別達到3,960.47億元、2,542億元、1,765.16億元。此外，洛陽鉬業、云南銅業、銅陵有色2025年前三季度營收均超過千億元。

歸母凈利潤方面，受益于金屬價格上行，超九成有色金屬行業公司2025年前三季度實現盈利。其中，紫金礦業前三季度實現歸母凈利潤378.64億元，與其他企業拉開較大差距，同比增速達到55.45%。紫金礦業稱，公司業績增長主要得益于：公司強化生產組織與運營管理，礦產金、銅產量同比增長；同時依托投資并購整合能力，通過技改擴產和運營優化，快速釋放產能，并精準把握金屬價格上行窗口，盡產盡銷，充分享受價格上漲紅利。

十余家有色金屬公司2025年前三季度業績告負，包括盛新鋰能、白銀有色、永杉鋰業等公司。因報告期內本期鋰業板塊產品價格下降等因素影響，永杉鋰業前三季度營收為39.32億元，同比下降17.02%；歸母凈利潤虧損1.63億元，同比由盈轉虧。

鵬欣資源、天齊鋰業等扭虧為盈

增速方面，超七成公司營收同比實現增長，鑫源智造、招金黃金、西部黃金等增速居前。

近七成有色金屬上市公司2025年前三季度歸母凈利潤同比實現增長，包括北方稀土、盛和資源等公司。盛和資源稱，受市場行情影響，本年主要稀土產品價格有較大幅度上升，公司加強管理賦能及成本管控，銷售毛利率及凈利潤較同期有較大幅度增加。

鵬欣資源、天齊鋰業等十余家有色金屬企業實現扭虧為盈。鵬欣資源稱，2025年前三季度公司黃金、銅及鈷業務毛利較上年同期增加。此外，氫氧化鈷受益于市場價格反彈，報告期內沖回減值，公司氫氧化鈷產品本年已部分實現銷售。

圖2：有色金屬行業2025年前三季度扭虧為盈的公司

毛利率方面，A股有色金屬企業2025年前三季度平均毛利率約18.15%，同比上升0.47個百分點。其中，招金黃金、藏格礦業、曉程科技、四川黃金等公司毛利率同比上升幅度居前。

圖3：有色金屬行業2025年前三季度銷售毛利率居前的公司

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