百度Q3財(cái)報(bào)解讀：AI營(yíng)收高增背后的落地攻堅(jiān)

11月18日晚間，百度（BIDU. NASDAQ/9888. HK）發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)，首次系統(tǒng)披露其AI業(yè)務(wù)收入進(jìn)展，展現(xiàn)出向“AI驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵成效。

AI驅(qū)動(dòng)多板塊協(xié)同增長(zhǎng)

財(cái)報(bào)顯示，百度第三季度總營(yíng)收為312億元，百度核心營(yíng)收為247億元。

值得關(guān)注的是，本季度百度首次分拆AI業(yè)務(wù)收入，該板塊同比增長(zhǎng)超50%。

其中，AI云收入同比增長(zhǎng)33%，AI應(yīng)用收入達(dá)26億元，以智能體和數(shù)字人為代表的AI原生營(yíng)銷服務(wù)收入同比大幅增長(zhǎng)262%，達(dá)28億元。

百度創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏表示，第三季度，百度全方位展示了AI為業(yè)務(wù)帶來(lái)的變革性價(jià)值。他指出，企業(yè)客戶對(duì)AI產(chǎn)品和解決方案的采納推動(dòng)了AI云的穩(wěn)健增長(zhǎng)，蘿卜快跑的全球化運(yùn)營(yíng)加速推進(jìn)，移動(dòng)生態(tài)中的AI原生商業(yè)化產(chǎn)品也展現(xiàn)出強(qiáng)勁潛力。

這份成績(jī)單背后，是百度持續(xù)重注的AI戰(zhàn)略。

百度首席財(cái)務(wù)官何海建在財(cái)報(bào)電話會(huì)上披露，自2023年3月發(fā)布文心一言以來(lái)，公司在AI領(lǐng)域的累計(jì)投入已超過(guò)1000億元。

具體來(lái)看，持續(xù)的投入構(gòu)建了從芯片（昆侖芯）、框架（飛槳）、模型（文心大模型）到應(yīng)用（搜索、蘿卜快跑等）的全棧自研布局，這種協(xié)同效應(yīng)正逐步釋放。

技術(shù)優(yōu)勢(shì)直接轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)地位。

根據(jù)三個(gè)月前IDC發(fā)布《中國(guó)AI公有云服務(wù)市場(chǎng)份額，2024》報(bào)告顯示，2024年中國(guó)AI公有云服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)195.9億元，百度智能云以24.6%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居第一，連續(xù)六年、累計(jì)十次蟬聯(lián)中國(guó)AI公有云市場(chǎng)冠軍。

本季度，其AI高性能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的訂閱收入同比激增128%，顯示出強(qiáng)勁的企業(yè)需求。

在消費(fèi)者業(yè)務(wù)（2C）端，AI對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)品的重構(gòu)效果顯著。

QuestMobile報(bào)告顯示，截至9月，百度AI搜索月活躍用戶規(guī)模達(dá)3.82億，連續(xù)三個(gè)季度領(lǐng)先。

具體來(lái)看，百度文庫(kù)和百度網(wǎng)盤的總月活躍用戶（MAU）已接近3億，百度APP內(nèi)的文心助手日均活躍用戶（DAU）已近千萬(wàn)，對(duì)話輪次同比增長(zhǎng)約5倍。

技術(shù)精度、數(shù)據(jù)依賴與定制化挑戰(zhàn)

高增長(zhǎng)的背后，AI技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向廣泛產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的“最后一公里”仍充滿挑戰(zhàn)，尤其在要求嚴(yán)苛的工業(yè)領(lǐng)域。

盡管文心大模型5.0在多項(xiàng)國(guó)際評(píng)測(cè)中表現(xiàn)優(yōu)異，但其在多模態(tài)內(nèi)容生成方面的能力，在工業(yè)設(shè)計(jì)、精密制造等場(chǎng)景下仍然面臨著“可靠性”的終極考驗(yàn)。

業(yè)內(nèi)人士分析，即使是毫米級(jí)的尺寸偏差或關(guān)鍵工藝參數(shù)的細(xì)微疏漏，都可能在實(shí)際生產(chǎn)中造成重大損失，這揭示了生成式AI從“內(nèi)容創(chuàng)作”工具邁向“工業(yè)級(jí)知識(shí)”助手之間仍然存在巨大鴻溝。

更為普遍的挑戰(zhàn)還在于數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

工業(yè)AI模型的效能高度依賴于高質(zhì)量、規(guī)范化的數(shù)據(jù)。

不過(guò)，許多傳統(tǒng)企業(yè)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，存在傳感器老化、數(shù)據(jù)記錄不規(guī)范等問(wèn)題。

行業(yè)研究表明，在訓(xùn)練數(shù)據(jù)未能覆蓋的極端工況下，模型的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性可能出現(xiàn)顯著波動(dòng)，這為項(xiàng)目的交付、驗(yàn)收和回款帶來(lái)了潛在風(fēng)險(xiǎn)。

工業(yè)AI的本質(zhì)是高度定制化。在汽車制造或新能源行業(yè)成功的解決方案，難以簡(jiǎn)單復(fù)用到紡織、化工等工藝迥異的領(lǐng)域。

每個(gè)新項(xiàng)目都意味著大量的二次開(kāi)發(fā)和深度適配，這對(duì)百度的技術(shù)交付能力、行業(yè)知識(shí)沉淀及后續(xù)服務(wù)支持體系構(gòu)成了持續(xù)考驗(yàn)。

從技術(shù)領(lǐng)先到商業(yè)可持續(xù)

為加速AI普及，百度正積極通過(guò)生態(tài)合作擴(kuò)大戰(zhàn)場(chǎng)，但合作的復(fù)雜性也隨之而來(lái)。

在消費(fèi)端，與小米、榮耀等手機(jī)廠商的合作旨在將AI能力深度嵌入操作系統(tǒng)。

然而，不同廠商定制化系統(tǒng)的底層差異帶來(lái)了兼容性挑戰(zhàn)，如何確保AI功能在不同設(shè)備上流暢、穩(wěn)定運(yùn)行，并在此過(guò)程中嚴(yán)格遵守《個(gè)人信息保護(hù)法》等數(shù)據(jù)隱私法規(guī)，是生態(tài)合作必須跨越的“協(xié)同壁壘”。

在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，蘿卜快跑本季度全球出行服務(wù)次數(shù)達(dá)310萬(wàn)，同比增長(zhǎng)212%，全球化布局拓展至瑞士、阿聯(lián)酋等地。

雖然取得了顯著的進(jìn)展，但其大規(guī)模商業(yè)化仍面臨技術(shù)與法規(guī)的雙重約束。

這么說(shuō)吧，在復(fù)雜城市場(chǎng)景（如無(wú)標(biāo)線道路、極端天氣）的覆蓋能力還需提升，而國(guó)內(nèi)關(guān)于自動(dòng)駕駛事故責(zé)任劃分的法律法規(guī)尚不明確，這些在一定程度上延緩了全面商業(yè)化的步伐。

從行業(yè)角度來(lái)看，尤其是放眼外部環(huán)境，競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。

谷歌Gemini通過(guò)與安卓系統(tǒng)的深度整合構(gòu)建優(yōu)勢(shì)，華為則依托鴻蒙系統(tǒng)打造全場(chǎng)景硬件生態(tài)。

面對(duì)巨頭們的閉環(huán)生態(tài)，百度需思考如何避免其技術(shù)優(yōu)勢(shì)在合作中被“管道化”，并強(qiáng)化自身在關(guān)鍵場(chǎng)景中的不可替代性。

總的來(lái)說(shuō)，百度第三季度財(cái)報(bào)清晰地展示了其AI戰(zhàn)略的階段性成果，技術(shù)壁壘初步形成，多個(gè)業(yè)務(wù)板塊迎來(lái)高速增長(zhǎng)。

目前來(lái)看，百度已經(jīng)步入商業(yè)化的“深水區(qū)”，需要直面技術(shù)可靠性、場(chǎng)景適配性、生態(tài)協(xié)同性等深層挑戰(zhàn)。

未來(lái)的關(guān)鍵，在于百度能否在保持技術(shù)高投入的同時(shí)，精準(zhǔn)破解各行各業(yè)的落地難題，將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定、可持續(xù)的財(cái)務(wù)回報(bào)。

顯然，千億投入之后，市場(chǎng)期待百度交出一份不僅增長(zhǎng)迅猛，更能健康盈利的AI商業(yè)答卷。

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