北京
奔跑財經(jīng)11月19日消息，在失守9萬美元心理關(guān)口后，比特幣再度呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢。值此市場修復(fù)階段，渣打銀行研判本輪拋售潮或已接近尾聲。與此同時，BitMine董事長湯姆·李指出，若比特幣價格能在年內(nèi)創(chuàng)歷史新高，將顛覆市場對四年周期的固有認(rèn)知。
渣打銀行數(shù)字資產(chǎn)研究主管在致客戶郵件中表示，近期回調(diào)"不過是過去幾年間第三次周期性調(diào)整的快速濃縮版"。多項鏈上指標(biāo)已觸及絕對低位，其中微策略的市值凈值比（mNAV）現(xiàn)已降至1.0。年末啟動反彈行情是我的基準(zhǔn)預(yù)測。
鏈上分析師阿里指出，比特幣已實現(xiàn)虧損邊際當(dāng)前達(dá)-16%，低于歷來與反彈行情相關(guān)的-12%閾值。此外，自2014年來持續(xù)精準(zhǔn)標(biāo)記重大趨勢轉(zhuǎn)折的周線超級趨勢指標(biāo)，近期已轉(zhuǎn)為賣出信號。歷史數(shù)據(jù)顯示該信號曾引發(fā)平均61%的跌幅，預(yù)示短期波動風(fēng)險。"將此均值套用于當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)，可能指向4萬美元方向，"該分析師表示。這些矛盾信號折射出市場正困于歷史修正模式與機構(gòu)看漲預(yù)期的拉鋸之中。
盡管全球M2貨幣供應(yīng)自2024年末以來擴張7萬億美元，比特幣卻未能充分受益于流動性浪潮。EndGame Macro分析認(rèn)為，雖然全球流動性池仍處歷史高位，但大部分正被政府債券發(fā)行及4-5%收益率的短期工具吸收。"在我看來，流動性正在被征稅，"分析師指出。在無風(fēng)險替代品提供實質(zhì)收益的背景下，比特幣等投機資產(chǎn)面臨更高機會成本。
渣打銀行的年末看漲預(yù)期建立在拋售動能枯竭的前提上，但潛在技術(shù)修正或政策引發(fā)的市場擺動仍構(gòu)成風(fēng)險。已實現(xiàn)虧損邊際與超級趨勢等鏈上指標(biāo)，仍將是把握進出時機的關(guān)鍵參照。
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