“1家收購2家”，券商大利好來了，A股要上4000點(diǎn)？

昨晚的消息面炸了，中金公司、東興證券、信達(dá)證券發(fā)布了《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告》，三家公司正在籌劃由中金公司通過向東興證券全體A股換股股東發(fā)行A股股票、向信達(dá)證券全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并東興證券、信達(dá)證券。

簡(jiǎn)單的說，就是中金公司要吸收合并東興證券和信達(dá)證券了。

應(yīng)該說這種舉措在中國證券歷史上是第一次，以前的時(shí)候券商的合并模式，是一家吸收一家，從來沒有出現(xiàn)過一家券商同時(shí)吸收合并兩家券商的案例，應(yīng)該說這次中金公司創(chuàng)造出了先例。

先來說說為什么中金公司會(huì)一次吸收兩家券商呢？

我覺得核心是符合此前監(jiān)管部門提出的是，建設(shè)我們國家一流的航母級(jí)投行的宗旨，這實(shí)際上就是媲美國外投行高盛以及摩根之類，重點(diǎn)在于實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)，從而服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，并且要提升股東的回報(bào)水平。

看到?jīng)]有，這樣的合并功能非常明顯，既要服務(wù)國家戰(zhàn)略，我想主要是提升券商在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資源優(yōu)化配置的作用，還要提升股東的回報(bào)水平，這話怎么說呢，以前券商屬于資金推動(dòng)型行情，跟銀行的分紅相比，屬性相差很多，如果說這次中金公司合并東興證券和信達(dá)證券，能夠形成如四大國有銀行一樣的回報(bào)市場(chǎng)的模式，那將是不一樣的展現(xiàn)方式。

通過這次合并，對(duì)中金公司來說優(yōu)勢(shì)會(huì)更明顯，無論是高端投行、跨境服務(wù)、綜合財(cái)富管理的體量都會(huì)大大提升，核心是會(huì)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，比如說在地方債承銷和不良資產(chǎn)處置方面會(huì)發(fā)揮更大的優(yōu)勢(shì)。

對(duì)A股市場(chǎng)會(huì)帶來什么影響？

我覺得短期的利好是毋庸置疑的，畢竟這樣的合并會(huì)提高市場(chǎng)預(yù)期，通過券商之間的合并會(huì)減少行業(yè)內(nèi)卷的特征，從而提升行業(yè)的整體服務(wù)水平和盈利能力，使得券商的估值提升，對(duì)股價(jià)而言這當(dāng)然是利好了。

還有一點(diǎn)就是當(dāng)前的券商所處的位置相對(duì)較低，這是有利于資金發(fā)揮炒作優(yōu)勢(shì)，短期來說券商板塊會(huì)出現(xiàn)明顯的向上預(yù)期，從而出現(xiàn)因?yàn)槿痰纳蠞q對(duì)指數(shù)帶來的積極貢獻(xiàn)，甚至已經(jīng)有人提出了券商板塊會(huì)引領(lǐng)指數(shù)重新回到4000點(diǎn)。

對(duì)于這點(diǎn)我覺得還是要客觀看待，現(xiàn)在的券商行情跟以前相比已經(jīng)完全不同了，就是很難出現(xiàn)資金推動(dòng)型的上漲了，畢竟券商板塊跟銀行板塊不同，銀行板塊有中長(zhǎng)期資金介入，所以波動(dòng)相對(duì)較低，也不會(huì)給市場(chǎng)帶來大起大落，但是券商的穩(wěn)定性相比銀行較差，往往起落很大，這會(huì)加大市場(chǎng)的波動(dòng)，從這個(gè)層面而言，要防止無形之手的調(diào)控，要適當(dāng)?shù)慕档瓦@個(gè)利好的預(yù)期。

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