實控人的一堂課：俞敏洪“南極信”事件

不要低估企業文化的重要性

俞敏洪總是能出人意料地站上輿論的風口，這次是因為“南極信”。

11月16日，新東方迎來成立32周年紀念日，身在南極的俞敏洪給全體員工發了這封主題為“冰雪中的堅守”的內部信。隨后又在社交平臺連發南極游視頻。

誰知他作為公司實控人的這番在以往看非常正常的操作，卻引發了員工的吐槽，最終成為熱搜話題。

邏輯很簡單：“老板在南極看企鵝，你在工位做PPT”“老板在南極之旅，員工在加班之途”，這是不少網友看到全員信以及部分員工吐槽后的第一反應。

隨后又有人所謂“披露”這趟旅行的費用，從數十萬元到一百多萬元都有，更加激化了這種“酒肉臭、牛馬難”的氛圍感。

對此，昨天俞敏洪已經在社交媒體上辟謠，聲稱自己到南極旅行12天價格在20-25萬之間(不同艙位)，而不是外界所說的148萬。

可能是為了降低上述氛圍并做一些輿情管理，他還補充道：“感謝這幾天朋友們對我的關心。允許員工吐槽是新東方的傳統，我一直鼓勵。員工有不滿，我和公司有問題，及時糾正。也有冒充新東方員工在網上發聲的，我相信大家也能明辨。南極是一片純凈的土地，如果大家有機會，可以來看看。我打算明年冬天，選擇10個左右的新東方、東方甄選的基層優秀員工，加上東方甄選10個優秀會員，由公司支持到南極來看一看。(當然不一定是夏古號啊，明年夏古號好像不在南極。）”

然而，事件對俞敏洪實際控制企業的影響可能還是有的，比如截至本周五下午收盤左右，東方甄選港股近5日的股價下跌了近8%左右，進一步延續了這只股票從今年8月中旬以來的低迷走勢。

即便俞敏洪用他擅長的自我調侃方式企圖給事情降溫。但從更深層次看，這其實是企業文化出現了問題。

論企業文化的重要性

新東方系企業的文化到底如何，其實外人是很難具體了解的，如果有企業內部員工想發表想法，歡迎留言。

但從去年董宇輝最終和東方甄選分手的過程來看，其實還是能有些端倪的。

比如，當時外界在謠傳東方甄選對董宇輝照顧不周、資源分配不給力、獎金紅利不足這些謠言的時候，董宇輝卻并沒有非常給力地予以反駁，而是并不積極向外解釋。

事后從很多媒體的報道中可以看出，東方甄選對董宇輝團隊的支持，不管是資源、條件還是待遇方面，其實是不差的。

但董宇輝當時的“沉默”，可能蘊含著著兩個理由：一是董宇輝在刻意塑造“受委屈”的形象，希望借此施壓獲得更多利益或者獨立出走。最后的結局確實也是以雙方和平分手告終；二是董宇輝是真的在其他方面受到了委屈，即便外界謠傳的部分是失實的，但他也懶得管了。

我們不是當事人，肯定無法了解具體的內情。但上述不管是哪個理由，其實都反映出一個事實：俞敏洪留不住董宇輝，他就是想離開。

那么，一個當時為公司貢獻了極大利潤的核心員工，又已經被賦予了高級管理的職能和公司的許多資源，為何會強烈地想要離開呢？

比較合理的解釋理由就很可能是公司文化出了問題。

不管是巴菲特也好，還是近期段永平接受訪談中也罷，都對企業文化的核心作用倍加推崇，甚至超過了一家企業的管理能力和當下的商業模式。

巴菲特在伯克希爾?哈撒韋股東信中曾直言：“我們更喜歡以合理的價格買入優秀的公司，而不是以便宜的價格買入平庸的公司”，這里的 “優秀”，核心要義之一便是深厚的企業文化。

查理·芒格也在《窮查理寶典》中強調 “理性是投資者的道德義務”，而優秀的企業文化正是企業保持理性決策、實現長期發展的核心支撐。

對于上市公司而言，企業文化絕非墻上的標語，而是貫穿經營決策、凝聚團隊力量、贏得市場信任的無形資產，其重要性在長期發展中愈發凸顯。

上市公司的長期價值增長，離不開企業文化對戰略一致性的保障。巴菲特收購家具零售企業R.C. Willey 時，首要考察的便是其“客戶至上、誠信經營”的文化基因，收購后始終尊重其原有管理模式與文化特色，使得該公司在伯克希爾體系內持續保持營收增長。

這種“和而不同”的文化包容，讓伯克希爾旗下眾多子公司既保持獨立活力，又堅守共同的價值底線。

福耀玻璃就是一個生動例證，曹德旺倡導的 “謙虛、誠實、務實” 文化貫穿企業發展，2024年實現凈利潤75億元，同比增長33.2%，連續五年跨步式增長，今年前三季度實現歸母凈利潤70.64億元，同比繼續大幅增長28.9%。上市以來累計派息達347億元，用持續盈利證明了文化驅動的價值創造力。

資本市場波動無常，企業文化則是上市公司抵御風險的“壓艙石”。巴菲特強調“投資的第一條規則是不要虧錢”，而誠信合規、穩健經營的企業文化，正是避免重大風險的關鍵。

反觀部分業績暴雷的上市公司，很多都存在急功近利、漠視規則的文化缺陷。同花順iFinD統計顯示，截至11月17日，年內共有85家A股公司或公司相關方被立案調查，其中，52家公司涉嫌信息披露違規。

其中大多涉及企業高管的守法合規、誠信經營問題，而良好的公司文化是規避企業高管出現相關問題的核心要義和重要抓手。

試想，在一種可以為了短期業績完全不顧任何道德，甚至法律風險的公司文化中，上市企業高管要造假的動機和概率又怎么可能會很低呢？

東方甄選可能離財務造假問題比較遠，但也不是說就毫無“吃企業文化弊端虧”的風險。

從東方甄選公布的2025年度報告中看，公司2025財年的總營收、毛利分別同比下降32.7%、17%，當然這些下降背后，還有公司出售“與輝同行”因素的影響。

從利潤端看，如果剔除出售與輝同行的一次性開支及利潤影響，東方甄選2025財年實現核心業務凈利潤1.35億元，同比增長30%。當中自營商品的貢獻度提升明顯。

東方甄選自營產品品類從最初的生鮮食品拓展至營養保健、寵物食品、日用品等多個領域，自營產品貢獻的GMV占總GMV比例達43.8%，相關總營收約35億元。

要在后董宇輝時代持續保持增長，東方甄選直播電商業務最大的一個“搖擺點”其實就在于是否能涌現新的直播人才，以及既有的優秀人才會不會繼續流失。

企業文化，說白了，還是吸引、留住人才的中心。

尾聲

總之，上市公司的市值表現，本質是市場對企業未來的預期投票，而企業文化正是構建信任的核心載體。比如，可口可樂將 “快樂、分享” 的文化融入品牌基因，使其成為全球流行文化符號。

這種文化帶來的情感認同，也讓可口可樂的消費者和投資者形成長期信任。

巴菲特曾說：“時間是優秀公司的朋友，是平庸公司的敵人”。企業文化正是區分優秀與平庸上市公司的關鍵標尺，它塑造企業的決策邏輯、凝聚團隊的奮斗力量、贏得市場的長期信任。

對于上市公司而言，建設以長期主義、誠信合規、價值共創為核心的企業文化，既是穿越市場周期的底氣，更是實現市值與社會價值雙重提升的根本路徑。

免責聲明
（上下滑動查看全部）

任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資有風險，過往業績不預示未來表現。財經下午茶力求文章所載內容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。本文僅代表作者本人觀點。