11月21日,歡聚時代發布2025年第三季度財報:總營收5.402億美元,環比增長6.4%;核心廣告平臺BIGO Ads實現收入1.04億美元,同比增長33.1%,直播業務連續兩個季度回升。北美、西歐廣告收入環比分別增長22%和41%,SDK廣告請求量同比激增228%,海外布局初步顯現。
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這把火,李學凌燒了十二年。
2013年,BIGO初立,押注國際通信服務,10個月就虧掉千萬美元。國內直播賽道已是紅海廝殺,同質化競爭刺刀見紅。李學凌不戀戰,一刀斬向戰略:BIGO全面轉型海外直播。
2016年BIGO LIVE上線,迅速登頂泰國App Store免費榜。短視頻應用Likee、社交工具imo緊接著補位,“短視頻+直播”的產品矩陣成型,全球用戶池快速蓄水。2019年,歡聚全資將BIGO收入囊中,攥緊了海外擴張的船票。
截至2023年底,三者合計日活躍用戶達3億,穩居全球泛娛樂應用第二梯隊,僅次于TikTok。BIGO Ads的爆發正是海外布局長期價值的體現。
回溯二十年,李學凌的每一步都踩在生死轉折的節點上。
2005年,記者出身的他拿著雷軍100萬美元投資,在廣州建起多玩游戲網,靠《魔獸世界》公會系統撕開游戲資訊缺口。2009年《魔獸世界》停服,多玩一夜入冬。用戶一句“語音太卡”,讓他嗅到新機——半年磨出“低延遲”YY語音,直接盤活全局。
2011年YY直播上線,首創虛擬禮物變現模式,用戶量一路狂奔。2015年注冊用戶破10億,壟斷國內70%游戲通信市場,成為僅次于騰訊的社交巨頭。2012年歡聚登陸納斯達克,首日市值42億人民幣。
高光過后是暗戰。2016年“千播大戰”開打,歡聚雖與虎牙、斗魚形成三足鼎立,但用戶增長觸頂,盈利壓力陡增。股價從2018年140美元的峰值,暴跌至不足10美元。
破局唯有斷腕。
2020年,李學凌以2.63億美元將虎牙賣給騰訊,斬斷國內業務牽絆。百度36億美元收購YY直播的談判一波三折,渾水做空、反壟斷審查輪番狙擊,最終在2025年以21億美元成交——對價砍了15億,但歡聚徹底清空國內直播資產,所有子彈都上了海外戰場。
2022至2024年,營收從24.12億美元微降至22.38億美元,但剔除4.549億美元商譽減值后,控股股東凈收入仍有2.29億美元。去年非直播業務收入貢獻加大,同比增長超50%,在總營收占比提升7.4個百分點至20.1%。如今的歡聚,在海外已是標桿,中東、東南亞核心市場占據先發優勢。
2024 年全年,歡聚集團累計投入 3.092 億美元用于回購,累計回購 ADS 股數高達 921 萬,占 2023 年年底總股本的 15.1%。并在今年 3 月 31 日起,歡聚集團在納斯達克的股票代碼將從 YY 更改為 JOYY,正式開啟新篇章。
從多玩到JOYY,從國內纏斗到海外稱王,李學凌用“專注賽道、長期主義”的信念,熬過了虧損與低谷。歡聚的海外故事,才剛剛拉開大幕。
來源:星河商業觀察
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