紐約聯儲主席稱近期仍存降息空間，12月美聯儲究竟降還是不降？｜國際

文/《清華金融評論》王茅

當紐約聯儲主席威廉姆斯表態稱，當前政策略顯緊縮，勞動力市場下行風險加劇，近期仍存在降息空間后，市場對美聯儲將于12月降息的概率又從三成飆升至六成以上，美國資本市場也再度走強。在美聯儲“鴿鷹”兩派陣營里，究竟有哪些代表人物和主要觀點，將對貨幣政策前景產生什么影響？

市場對美聯儲12月是否降息預期不斷變化

近期對美聯儲是否會在12月降息的預期，不斷發生變化。10月美聯儲會議紀要公布后，12月降息概率驟減至三成，而在紐約聯儲主席威廉姆斯最新表態后，近期降息的概率又升至六成以上。

紐約聯儲主席威廉姆斯當地時間11月21日表示，當前政策略顯緊縮，勞動力市場下行風險加劇，近期仍存在降息空間。這一“鴿派”言論使市場對12月降息概率的預期從三成驟升至六成以上，直接提振全球資本市場。

威廉姆斯指出，美國通貨膨脹上行風險減弱（當前CPI同比3%），就業下行風險增強（9月失業率升至4.4%），貨幣政策已從“顯著緊縮”轉向“溫和緊縮”，為降息提供空間。

他強調，美聯儲近期有降息空間，目標是將政策調整至接近中性利率水平，以平衡通脹控制與就業保障。他還肯定了AI企業盈利的真實性，認為當前科技股上漲不同于互聯網泡沫，這緩解了市場對AI板塊的擔憂。

當前美聯儲內部，分成了“鴿鷹”兩派陣營，他們博弈的焦點在于，美國的通貨膨脹是否持續降溫（2025年11月CPI數據12月18日公布）與就業市場疲軟程度如何。目前“鴿鷹”兩派代表人物和主要觀點如表1所示。

表1 “鴿鷹”兩派代表人物和主要觀點

數據來源：整理而得

美聯儲官員表態對資本市場的即時影響

威廉姆斯發表講話后，道指、標普500期貨周五由跌轉漲，納指收漲0.88%，科技股英偉達盤前跌幅收窄并翻紅。納斯達克中國金龍指數漲1.23%，蔚來、理想汽車漲超2%，騰訊音樂漲3%。比特幣從8.06萬美元低點反彈至8.4萬美元，36萬人爆倉風險暫緩。

避險資產波動，黃金短線拉升10美元，但全周仍累跌0.44%；美債收益率下行，市場押注寬松。

美聯儲12月議息會議召開時間及前景

展望未來，美聯儲將于2025年12月9日—10日召開最新一次議息會議。而美國勞工統計局（BLS）宣布，不會發布10月CPI通脹報告，11月CPI數據安排在12月18日發布。此外，11月非農就業數據將于?2025年12月16日公布。?

當前資本市場對降息預期高度敏感，投資者密切關注美聯儲官員表態，短期波動中可關注盈利穩健的科技龍頭與利率敏感型資產。市場情緒回暖或帶來修復機會，但需警惕數據反復引發的震蕩。

編輯 | 王茅

審核丨丁開艷

責編 | 蘭銀帆

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