字節跳動估值約4800億美元；WPP請麥肯錫出手做戰略；俞敏洪“南極行”惹爭議｜ Morketing周刊365期

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一周要聞速覽

字節跳動估值飆升至約4800億美元，抖音電商GMV逼近拼多多規模

近日市場消息稱，字節跳動部分老股由創投機構今日資本競拍成交，折算估值達約4800億美元。

驅動估值飆升的重要因素之一，是其國內電商業務的快速崛起。多家媒體援引消息稱，抖音電商2024年GMV約為 3.5萬億元人民幣，同比增幅超過 30%。有分析指出，字節為此設定2025年目標為4萬億元，該規模已逼近拼多多過去的GMV水平。

此外，據《晚點 LatePost》報道，抖音電商在今年前十個月支付口徑GMV增速超過 30%，并有望全年突破4萬億元關口。

綜合來看，字節跳動估值的提升，不僅得益于TikTok等國際業務的增長，也深受其內容平臺與電商業務日漸融合、交易閉環不斷強化的支撐。此輪估值攀升，也提示市場對字節未來變現能力和業務厚度的預期正變得更為樂觀。

WPP請麥肯錫助力戰略重盤，廣告巨頭自我“體檢”

據Campaign Live報道，WPP近期連續發布盈利警告，利潤壓力不小。為了應對這些挑戰，新任 CEO Cindy Rose 主導了一次全面戰略審查，而麥肯錫正好被請來“推動和檢驗”這個過程。審查的重點包括簡化服務、整合客戶產品線、利用 AI 促進增長、拓展科技與企業服務，以及提升運營效率和財務管理水平。

這說明WPP現在很清楚，光靠內部力量難以解決所有問題，需要借助外部專業視角來理清業務布局、找出增長機會。但同時，這也讓人看到WPP對外部顧問的依賴，廣告巨頭自己解決問題的能力，至少在短期內有些不足。

不過麥肯錫的參與，既有機會幫助WPP調整戰略、重振業績，也可能帶來文化磨合和執行落地上的挑戰。對廣告業來說，巨頭讓外部策略顧問來規劃未來，可能意味著整個行業正在加速向數字化、科技驅動和咨詢化方向發展。

總的來看，WPP請麥肯錫出手，不只是“自我體檢”，也反映出廣告業巨頭在盈利壓力和市場變化下的緊迫感。

俞敏洪南極行惹爭議

近日，新東方創始人俞敏洪因在南極發布內部信，引發“員工加班，老板度假”的輿論風波。11月16日，他在南極通過公司系統向全體員工發送了一封題為“冰雪中的堅守”的內部信，同時慶祝新東方成立32周年。

不少員工對這一做法表達不滿，認為在自己加班、拼業績的時候，老板身處南極寫情懷信，有較大的身份落差。 網絡上出現不少調侃聲，有人說：“你在南極看冰山，我在工位盯著續費率。”

有傳言稱俞敏洪所乘坐的南極郵輪費用高達148萬元。 對此，他回應稱所乘郵輪為“夏古號”，12天行程的價格約為20–25萬元，遠低于外界傳言。

隨后，他還提出一個補償計劃：明年冬天將選約10名基層優秀員工（包括新東方和東方甄選）以及10名優秀會員，一起前往南極旅行。

對此，多家媒體評論指出，這場風波折射出公司內部管理與文化張力：員工的現實壓力與創始人在南極抒情之間的落差引發共鳴不一。有人質疑，這樣的“遠方情懷”是否能真正觸及基層員工的現實處境。

Labubu被索尼相中，首部電影項目開發中

據The Hollywood Reporter報道，繼憑借動畫電影《KPop：獵魔女團》在全球取得成功后，索尼影業近日又宣布獲得泡泡瑪特旗下爆款潮玩IP Labubu的影視改編權。

據悉，目前Labubu電影仍處于早期開發階段，制片人和導演尚未確定，也未明確采用真人還是動畫形式。若項目推進順利，該片有望成為索尼新系列的開篇作品。

報道指出，除核心角色Labubu外，電影中可能亮相的角色還包括Zimomo、Mokoko 和 Tycoco等，為IP的影視化拓展提供更多可能性。

阿里千問App上線公測，全力進軍AIto C市場

36氪報道，11月17日，阿里巴巴正式宣布“千問”項目，全力進軍AI to C市場。當天，千問App公測版上線，與ChatGPT展開全面競爭。據透露，未來計劃將地圖、外賣、訂票、辦公、學習、購物、健康等各類生活場景接入千問App，讓其具備更強大的辦事能力。

ChatGPT在四地試點社交群聊功能

OpenAI上線群聊試點功能，支持最多20人共同與ChatGPT對話，是公司首次布局共享式AI互動體驗。該功能目前僅在日本、新西蘭、韓國及中國臺灣向網頁與移動端用戶開放，適用于Free、Go、Plus及Pro等不同訂閱等級。

OpenAI宣布與富士康達成合作

當地時間11月20日，OpenAI宣布與富士康達成合作，共同推進新一代人工智能基礎設施硬件的設計工作及美國本土制造準備。作為合作的一部分，OpenAI將分享其對人工智能行業新興硬件需求的相關洞察，為富士康在美國工廠制造的硬件設計與開發提供參考依據。此次初步協議不包含任何采購承諾，但OpenAI將享有優先評估權，并保留后續采購選擇。

快手：預計可靈AI2025年全年收入約1.4億美元

快手科技首席財務官金秉表示，受可靈AI等相關業務超預期發展帶動，公司將繼續加大算力等AI相關投入，預計2025年集團整體Capex支出將較去年實現中高雙位數的同比增長。其中，可靈AI預計2025年全年收入約1.4億美元，高于年初制定的6000萬美元目標。金秉同時強調，盡管AI相關算力投入與人才投入增加，公司仍有充分信心實現全年經調整經營利潤率的同比提升。

易點天下與阿里云達成AI漫劇出海框架合作協議

近日，易點天下與阿里云聯合宣布，已達成AI漫劇出海框架合作協議。雙方將通過資源整合與能力互補，在“AI漫劇出海”這一高速增長的新興賽道上，聯合打造從基礎算力支持到內容產能提升再到營銷變現商業化價值落地的全鏈路垂直解決方案，構建首個中國AI漫劇出海加速增長引擎。

小度AI眼鏡Pro正式發布

近日，小度AI眼鏡Pro正式發布。新產品搭載小度科技全新發布的多模態AI智能助手——“超能小度”。據了解，本次新品AI眼鏡的機身重量僅39克，搭載了第一代驍龍AR1平臺。

AI玩具初創企業FoloToy產品安全性受質疑

在研究人員發現人工智能玩具初創企業FoloToy的“Kumma”人工智能泰迪熊可能生成不當內容后，該款產品已暫停銷售。倡導團體敦促在這個假日季節對人工智能玩具保持謹慎。

劉強東宣布京東外賣將推出獨立App，并推出京東點評

劉強東宣布，京東外賣將推出獨立App；并推出京東點評，承諾“永不商業化”。

Adobe將以19億美元交易收購營銷平臺Semrush

11月19日，據報道，Adobe同意以19億美元收購營銷軟件服務商Semrush，該交易預計將于2026年上半年完成。

百度第三季度虧損112億元

11月18日，百度發布2025年第三季度財報。報告期內，公司總營收312億元，同比下降7%；歸母凈虧損112億元，而去年同期凈利潤為76億元。其中，百度核心營收同比下滑7%至247億元，凈虧損111億元。百度核心中，網絡營銷營收同比下滑18%至153億元，非網絡營銷營收同比增長21%至93億元，主要得益于AI云業務的驅動。而來自愛奇藝的營收同比下滑8%至67億元。自動駕駛方面，蘿卜快跑第三季度全球出行服務次數達310萬，同比增長212%。

Meta因廣告行為在西班牙被處以5.52億美元罰款

西班牙一法院裁定，Meta須向西班牙數字媒體機構支付4.79億歐元（約合5.52億美元），原因是不正當競爭行為以及違反歐盟數據保護法規。據了解，馬德里商業法院周四表示，這筆賠償金將支付給87家數字新聞出版商和通訊社，原因與Meta在Facebook和Instagram上使用個人數據進行行為定向廣告有關。

搜狐公司Q3總收入1.8億美元，同比增長19%

搜狐公司公布2025年第三季度財務報告。財務數據顯示，今年三季度，搜狐公司總收入為1.80億美元，整體業績保持穩健增長態勢；歸母凈利潤為900萬美元，同比扭虧為盈。今年三季度，搜狐公司總收入1.80億美元，同比增長19%。其中，營銷服務收入為1400萬美元；在線游戲收入為1.62億美元。此外，根據搜狐公司此前宣布的總金額最高1.50億美元的美國存托股票回購計劃，截至2025年11月13日，搜狐已經回購了760萬股搜狐美國存托股票，總金額約9700萬美元。

攜程集團：第三季度凈營業收入為183億元，同比上漲16%

攜程集團公布其2025年第三季度未經審計財務業績。業績顯示，第三季度攜程集團凈營業收入為183億元，同比上漲16%；國際OTA平臺總預訂同比增長約60%，入境旅游預訂同比增長超過100%，出境酒店和機票預訂已全面超越2019年疫情前同期140%水平。

微博：第三季度總營收31.56億元，同比減少5%

微博發布2025年第三季度財報。財報顯示，三季度微博總營收4.423億美元，約合人民幣31.56億元，同比減少5%。其中廣告營收3.754億美元，約合人民幣26.77億元，三季度調整后運營利潤1.32億美元，約合人民幣9.37億元。用戶方面，截至三季度末，微博的月活躍用戶達到5.78億，日活躍用戶達到2.57億。

快手：Q3總營收達356億元，經調整凈利潤50億元

快手發布2025年第三季度財報，財報顯示，三季度快手實現營收356億元，同比增長14.2%。其中包含線上營銷服務和以電商為主的其他服務在內的核心商業收入同比增長19.2%。在保持對AI戰略的持續投入下，第三季度經營利潤53億元，同比增長69.9%，經調整凈利潤50億元，同比增長26.3%。數據顯示，本季度快手電商GMV 3850億元，同比增長15.2%。其中，泛貨架電商GMV占比超過32%。報告期內，快手應用的平均日活躍用戶規模達4.16億，平均月活躍用戶達7.31億。

愛奇藝：第三季度總收入66.8億元，同比下降8%

愛奇藝發布2025年第三季度財報。財報顯示，三季度，愛奇藝總收入為66.8億元，同比下降8%。其中，會員服務收入42.1億元，環比增長3%。在線廣告服務收入12.4億元，內容發行收入6.4億元，其他收入5.9億元。

唯品會：三季度凈營收同比增3.4%，Non-GAAP凈利潤同比增14.6%

唯品會發布2025年第三季度財報。財報顯示，唯品會第三季度實現凈營收214億元，同比增長3.4%；Non-GAAP凈利潤15億元，同比增長14.6%。同時，第三季度活躍用戶數為4010萬，同比增長1.3%；商品交易總額（GMV）為431億元，同比增長7.5%；訂單量為1.66億單，同比增長1.5%。第三季度“唯品獨家”銷售業績同比增長41%，新增合作品牌超過100個。

斗魚2025Q3財報：收入8.99億元，凈利潤同比增長232.8%

斗魚發布2025年第三季度未經審計財務報告。財報顯示，斗魚第三季度總收入8.99億元。斗魚整體盈利能力持續向好，第三季度毛利潤達1.16億元，同比增長90.9%，毛利率為12.9%，凈利潤為1133萬元，同比提升232.8%，調整后凈利潤為2314萬元，同比扭虧為盈。第三季度移動端平均MAU為3050萬，季度付費用戶為270萬。

網易有道：第三季度凈收入16.3億元，同比增長3.6%

網易有道發布2025年第三季度財報。財報顯示，Q3有道實現凈收入16.3億元，同比增長3.6%；經營利潤達2830萬元。2025年前三季度經營利潤1.6億元，同比增長149.2%。Q3期間，有道學習服務凈收入達6.4億元。AI訂閱服務銷售額達近1億元，創歷史新高，同比增長超40%。有道在線營銷服務營收規模Q3達7.4億元，同比增長51.1%，單季度首次成為第一大收入來源。

阿里國際站歐洲訂單同比大漲57%

阿里國際站歐洲訂單同比大漲57%。今年初，阿里國際站即宣布，將瞄準歐洲核心市場翻倍投入，并將全年最核心的全球中小企業峰會CoCreate增設歐洲專場。

何同學坦言：“拒好評事件”或致公司今年虧損一兩百萬

近日，在《羅永浩的十字路口》第十一期的訪談中，知名博主何同學作為節目嘉賓，當被問及公司今年盈利情況，何同學表示：“我們今年可能虧個一兩百萬。當然我們今年虧錢，主要還是因為我發了一條微博影響比較大。”

今年4月11日，何同學曾發博稱：“以前打網約車，司機師傅跟我說打個好評，我都會說好好好，但是下車后也沒想起來打。其實這樣挺不好的。現在司機師傅跟我說打個好評，除非服務真的很好到我想打好評的程度，否則我就會直接說，抱歉我不想打，然后下車。作為一個有討好傾向的人，這是我鍛煉真誠和勇氣的方式。”

相關言論引發網友吐槽，有人認為不近人情，無法理解這種行為，也有人認為并無不妥。隨后，何同學刪除爭議微博。

西貝回應門店一線全員漲薪

有媒體報道稱，受“西貝羅永浩風波”相關負面輿論影響，部分西貝門店一線員工遭遇“網暴”，一些門店甚至每天接到十幾通辱罵電話，西貝為員工設立“委屈獎”以表安慰。對此，西貝公關部回應稱：“風波發生后，西貝對一線伙伴從9月起平均漲薪500元/人/月，對風波期間遭受網暴和極端辱罵的伙伴給予委屈獎補貼，并邀請心理咨詢師對部分門店伙伴進行輔導跟蹤。

小米汽車首次實現單季盈利

11月18日，小米集團發布2025年第三季度財報，總收入1131億元，同比增長22.3%，環比下降2.4%，超出市場預期；經調整凈利潤113億元，也超出市場預期，同比增長80.9%；毛利率22.9%，同比提升2.5個百分點。其中：小米智能手機收入460億元，同比減少3.1%；IoT收入276億元，同比增長5.6%；互聯網服務收入93.8億元，同比增長10.8%；汽車及AI業務分部收入290億元，同比增長199.2%，經營收益7億元，此次也是這部分業務首次錄得盈利。

沃爾瑪轉至納斯達克上市，創史上最大規模交易所遷移紀錄

全球最大零售商沃爾瑪宣布，將把股票上市地點從紐約證券交易所轉移至納斯達克，這一舉措堪稱紐交所歷史上規模最大的 “上市遷移” 事件。

傳Manner明年赴港上市，Manner：不予置評

11月18日，有外媒援引知情人士的話稱：中國Manner咖啡考慮最早2026年在香港上市。知情人士透露，這家咖啡連鎖店一直在與投資銀行洽談上市事宜，可能尋求籌集數億美元資金，估值最高可達30億美元。對于上述消息，Manner官方表示：“不予置評”。

瑞幸咖啡：第三季度凈營收152.9億元，同比增長50%

瑞幸咖啡發布第三季度財報，財報顯示，瑞幸咖啡第三季度凈營收152.9億元，同比增長50%；凈利潤12.8億元，同比下降1.9%。

霸王茶姬創立8周年，伯牙絕弦累計銷量突破12.5億杯

11月17日，現代茶飲品牌霸王茶姬迎來創立8周年。數據顯示，截至2025年6月30日，伯牙絕弦累計銷量已超12.5億杯。目前霸王茶姬全球門店突破7000家，覆蓋馬來西亞、美國等國家和地區。

遇見小面通過港交所上市聆訊

據港交所文件，11月17日，廣州遇見小面餐飲股份有限公司通過港交所上市聆訊。

歐萊雅集團宣布對中國本土護膚品牌“LAN蘭”進行少數股權投資

歐萊雅集團宣布對中國純凈護膚品牌“LAN蘭”進行少數股權投資。此次投資由歐萊雅中國旗下上海美次方投資有限公司進行，并得到了歐萊雅集團戰略創新風險投資基金公司BOLD（Business Opportunities for L'Oréal Development）的支持。

大疆官方回應：投資3D打印公司消息屬實

11月17日，大疆官方向新浪科技表示，大疆投資3D打印公司消息屬實。大疆表示，本次投資是基于我們對消費級3d打印技術發展潛力、行業增長潛力的看好，符合大疆對創新科技的一貫理念和前瞻性布局。近日，拓竹科技創始人陶冶發布上千字朋友圈，稱“老東家投了一家3D打印公司，協議里面還特別安排了拓竹相關的條款”。陶冶曾任大疆消費級無人機事業部負責人。他帶領團隊于2020年創立拓竹科技，專注于將工業級3D打印技術下沉至消費級市場。

太平鳥：公司存在業績下滑風險

太平鳥公告，公司存在業績下滑風險：公司2025年前三季度營業收入421699.43萬元，較上年同期下降7.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2825.90萬元，較上年同期下降73.79%，業績下滑風險較大。敬請廣大投資者注意投資風險。

蘋果據悉加緊制定接班人計劃：庫克最早明年退休

據了解，蘋果公司正在加緊制定接班人計劃，為蒂姆-庫克（Tim Cook）最快明年卸任首席執行官一職做準備。幾位熟悉相關討論的人士透露，蘋果硬件工程高級副總裁約翰-特納斯（John Ternus）被廣泛認為是庫克最有可能的繼任者。

聯想控股CEO李蓬辭職，于浩接任

11月17日，聯想控股發布公告，宣布核心人事調整，相關變動當日正式生效。公告顯示，李蓬因其個人職業選擇，辭任公司執行董事及首席執行官職務，并不再擔任公司環境、社會及管治委員會及戰略委員會成員，自2025年11月17日起生效。

同時，董事會進一步宣布，聯想控股委任于浩為新CEO，自2025年11月17日起接任。公告顯示，于浩，2021年加入聯想控股，現任聯想前瞻技術研究院院長，在物聯網、大數據、AI 等領域兼具技術研發與產業落地經驗，持有公司15.8萬股H股。

原百度短劇負責人于軻離職，入職不到一年

據多家媒體消息，原百度短劇負責人于軻已于近期正式離職，此時距其 2024 年 12 月加盟百度尚不足一年，其留下的業務將由百度百家號泛娛樂負責人樊婷婷全面接管。這一人事變動不僅關乎百度短劇的戰略延續，也引發行業對平臺發展走向的廣泛關注。

作為短劇賽道的資深操盤手，于軻的行業履歷頗具分量。加入百度之前，他曾擔任快手娛樂劇情業務中心負責人，從 0 到 1 搭建起快手短劇業務體系。在其主導下，快手短劇從早期單一的 “反轉爽劇”，逐步向題材多元化、制作精良化方向升級，他提出的 “卷故事而非卷制作” 創作理念，以及對短劇 “品質化” 發展的探索，成為行業重要參考。

蘋果明星設計師Abidur Chowdhury據悉離職，跳槽AI初創公司

據報道，蘋果明星設計師Abidur Chowdhury最近已從蘋果公司離職，加入一家人工智能初創公司。Chowdhury曾參與開發iPhone Air，并在新款Air宣傳片中出鏡。知情人士稱，鑒于他在設計團隊中日益重要的地位，他的離職在公司內部引起不小的震動。

國家統計局：1—10月份全國網上零售額127916億元，同比增長9.6%

國家統計局數據顯示，1—10月份，全國網上零售額127916億元，同比增長9.6%。其中，實物商品網上零售額103984億元，增長6.3%，占社會消費品零售總額的比重為25.2%；在實物商品網上零售額中，吃類、穿類、用類商品分別增長15.1%、3.6%、5.1%。

Omdia：2025年全球視頻流收入預計將增長12.8%

到2030年，在線視頻和傳統電視市場（包括訂閱、點播交易和廣告收入）的年收入有望達到1萬億美元。

隨著付費電視業務的停滯，所有的增長都來自在線視頻。到2025年，全球視頻流收入預計將達到2146億美元，年增長率為12.8%。在線視頻訂閱收入將占總收入的77%。無論是通過混合SVOD/AVOD、原生AVOD、FAST還是廣播流媒體電視服務，全球優質廣告收入預計將達到421億美元，比2024年增長15.6%。

TrendForce：2026年全球智能手機出貨量預測下調至年降2%

近日消息，據媒體報道，TrendForce集邦咨詢最新調查顯示，由于存儲器價格持續攀升及通貨膨脹對消費市場的持續沖擊，2026年全球智能手機與筆記本電腦的生產出貨量預測已被大幅下調。

作為電子設備的核心組件，存儲器價格的波動直接推高了整機生產成本。近年來，盡管存儲需求逐年增長，但供需失衡問題日益凸顯，推動價格進入強勁上行周期。

為應對成本壓力，終端廠商不得不提高產品售價，進而抑制消費需求。

具體來看，TrendForce已將2026年全球智能手機出貨量預測從原先的年增長0.1%下調至年下降2%；筆記本電腦出貨量預測亦由年增1.7%調整為年減2.4%。這一調整反映出存儲器價格上漲對終端市場的深遠影響，以及市場對未來信心的減弱。

OECD：2025年生成式人工智能與中小企業勞動力研究報告

2025年，31%的中小企業已在日常工作中使用生成式AI，歐洲國家中德國應用率最高達38.7%，而日本僅為23.5%。從行業分布來看，信息通信業使用率達47%，農林漁業僅11%；規模上，50至249人中型企業應用率為45.8%，一人公司僅有23.6%。

生成式AI主要用于營銷銷售、IT和客戶服務等外圍事務性任務，91.6%的用例集中在文本生成，圖像、視頻與音頻的比例分別為35%、17%和15%。業務環節中，營銷與銷售環節應用率最高達49.7%，而財務和法律環節低于13%。僅28.7%的企業將AI應用于核心生產流程，七成企業傾向于將AI用于簡單或一次性事務。

65%的使用企業確認員工績效明顯提升，39%的企業表示AI有效填補技能短缺；32.7%的企業員工工作負荷下降，而83%未因AI調整總體員工數量，反映“觀望式”雇傭策略。高技能勞動力需求顯著上升，數據分析與創意創新分別成為46.4%和41.9%的企業最為看重的新技能。外部采購業務中，14.3%的企業因AI減少外包服務。

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