北京
11月24日消息，高盛最新研報指出，將贛鋒鋰業H股評級從中性下調至“賣出”，并將2026年下半年中國碳酸鋰基準現貨價格預測下調14%至每噸9500美元。受此消息影響，A股鋰板塊大跌超6%，融捷股份、盛新鋰業一字跌停，天齊鋰業、贛鋒鋰業、西藏礦業等大跌最高超8%。
高盛分析師Trina Chen團隊指出，盡管鋰市場基本面已顯著改善，2025年下半年全球鋰產能相對需求將出現12%短缺，但供需格局將在2026年下半年逆轉，預計出現10%的過剩。這一轉變將對鋰價構成實質性壓力，成為評級下調的核心依據。報告同時提到，儲能系統庫存周期延長是關鍵抵消因素——此前作為鋰需求主要支撐的儲能市場，當前增量需求增長減速，庫存周期可能轉而壓制價格。
基于鋰價預期調整，高盛大幅削減贛鋒鋰業盈利預測，將2026-2027年盈利預估下調36%-42%，并預計公司2025年將由盈轉虧。該行解釋，鋰價下行將顯著侵蝕高成本生產商利潤率，而贛鋒鋰業當前估值已消化每噸1.62萬至2.45萬美元的鋰價區間，遠高于9500美元的目標價預期，存在明顯估值調整風險。
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