滬指急跌200點后迎喘息 大盤反彈"成色"面臨考驗

金融投資報記者 林珂

在上周五大盤快速下跌后，本周一反彈如期而至，盡管反彈力度不大，但單針探底的走勢給市場帶來了一些想象空間。

有分析指出，在短線快速回調(diào)后，大盤短期風險已大幅釋放，A股將逐步企穩(wěn)并展開跨年攻勢，眼下正是增持良機。

大盤縮量小幅反彈

上證指數(shù)日K線圖

近期，上證指數(shù)反復上試4000點都未能有效站穩(wěn)，導致籌碼開始松動，短短數(shù)日便快速跌去近200點，并在本輪反彈行情中首次將60日均線擊穿。

金融投資報記者注意到，在大盤加速下跌后，市場迎來抄底資金流入，短線迎來一絲喘息機會。本周一，上證指數(shù)小幅高開后出現(xiàn)持續(xù)震蕩走勢，午市收盤前最低探至3816.58點后止跌回升。就該點位來看，7個交易日上證指數(shù)最大跌去217.5點。午后，上證指數(shù)翻紅，但波動依舊，最終勉強收紅。深證成指同樣是在午市收盤前探出日內(nèi)低點后開始反彈，全日表現(xiàn)要稍強于上證指數(shù)。整體來看，三大股指均出現(xiàn)單針探底走勢。

截至收盤，上證指數(shù)報收3836.77點，上漲0.05%；深證成指報收12585.08點，上漲0.37%；創(chuàng)業(yè)板指報收2929.04點，上漲0.31%。不足的是，大盤在反彈中成交量仍有所縮量。

盤面上，國防軍工、傳媒、計算機、社會服務等板塊漲幅居前；石油、煤炭、銀行、食品飲料等板塊則逆勢回落。個股方面，上漲股票數(shù)量超過4200只，近80只股票漲停。

國防軍工板塊強勢領漲

金融投資報記者注意到，在大盤反彈中部分板塊已率先拉升，資金流入痕跡明顯。

從板塊漲幅榜來看，國防軍工成為領漲板塊，漲幅明顯高于排名第二的傳媒板塊。就國防軍工板塊來看，其中，久之洋、航天環(huán)宇、江龍船艇、航天長峰、中國海防等個股封死漲停板，板塊漲幅也高達4.43%。從國防軍工板塊細分領域來看，軍貿(mào)、軍工信息化、軍民融合等漲幅靠前。

對于國防軍工板塊的強勢反彈，有市場分析指出，一是受消息刺激，資金快速流入；二是在建軍一百年奮斗目標的牽引下，國內(nèi)武器裝備建設力度持續(xù)上行的大趨勢非常明確，行業(yè)景氣度將會明顯走高。

東吳證券表示，展望2026年，作為"十五五"規(guī)劃開局之年與建軍一百年奮斗目標沖刺前夜，軍工行業(yè)將迎來需求剛性化、結構高端化與財務健康化的關鍵轉折。東吳證券對于未來軍工行業(yè)的核心判斷主要有五點：一是訂單確定性顯著增強，"十四五"規(guī)劃尾單集中交付與"十五五"新規(guī)劃啟動形成雙輪驅動；二是需求結構加速向新質戰(zhàn)斗力和消耗性作戰(zhàn)能力傾斜；三是軍貿(mào)成為第二增長曲線，體系化出口打開高端市場天花板；四是軍民融合深化，商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、核聚變等領域實現(xiàn)"軍技民用、雙向賦能"；五是財務質量全面改善，現(xiàn)金流與盈利能力進入上行通道，估值邏輯從主題博弈轉向基本面定價。

短期風險已大幅釋放

回到二級市場來看，大盤在快速回調(diào)后出現(xiàn)單針探底走勢，上證指數(shù)出現(xiàn)短暫企穩(wěn)跡象，后市將如何演繹成為市場最為關注的話題。

"從技術層面看，大盤有望出現(xiàn)反彈走勢，但連續(xù)回調(diào)導致市場信心缺失，在這一背景下，反彈容易出現(xiàn)‘一日游’情況。"接受金融投資報記者采訪的證券分析師吳羽凡表示："從近期市場運行情況來看，上證指數(shù)回落至前期箱體中軌附近止跌，下檔支撐較為良好。但不足的是，盤中反彈稍顯無力，同時成交量并未有效放大。短期來看，大盤可能將進入反彈動力不足、下檔有支撐的窄幅震蕩格局。如果后市有反彈出現(xiàn)，其持續(xù)性和力度是投資者需要重點觀察的核心維度。操作層面上，不盲目追高、不糾結短期波動，控制倉位等待大盤給出明確的方向后再做打算。"

國泰海通證券則認為眼下是增持良機。國泰海通證券指出，近期A股快速走弱，并出現(xiàn)單日恐慌式拋售，市場悲觀情緒彌漫。但隨著市場風險的大幅釋放，堅決看好市場前景。首先，盡管上證指數(shù)回撤5%看似不大，但創(chuàng)業(yè)板指從高點回調(diào)了12%、科創(chuàng)50指下跌近20%、恒生科技下跌22%，其調(diào)整的時間和空間已與歷次牛市中的回調(diào)幅度相當，恐慌拋售使得交易風險快速釋放。其次，市場對年末經(jīng)濟工作會議討論不多，考慮到眼下經(jīng)濟走弱的增長現(xiàn)實和"十五五"開年經(jīng)濟增速的重要性，政策窗口期臨近，市場有望建立新預期。最后，市場機會總是在恐慌中出現(xiàn)，A股將逐步企穩(wěn)并展開跨年攻勢，上升空間較大，眼下正是增持良機。