“順風期”來了！11月6家銀行被增持，機構看好配置時機

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僅11月1日至24日期間，就有6家上市銀行披露股東或高管增持事項。

其中，南京銀行、成都銀行等獲大股東大額增持；滬農商行、常熟銀行等則出現高管團隊集體買入，傳遞出內部堅定看好信號。

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作者 | 李覽青馮紫彤 林漢垚

編輯 |曾芳

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2025年11月以來，A股上市銀行迎來新一輪股東增持浪潮。

據21世紀經濟報道綜合各銀行公告及Choice數據統計，僅11月1日至24日期間，就有6家上市銀行披露股東或高管增持事項。

其中，南京銀行、成都銀行等獲大股東大額增持；滬農商行、常熟銀行等則出現高管團隊集體買入，傳遞出內部堅定看好信號。

與此同時，銀行板塊整體表現強勢。中國銀行、工商銀行股價于11月相繼創下歷史新高；農業銀行年內累計漲幅接近60%，青島銀行、廈門銀行等多家區域銀行漲幅也超過20%，進一步印證市場對銀行板塊的樂觀預期與價值重估趨勢。

多路資金齊發力，真金白銀彰顯信心

本輪增持潮中，外資、地方國資與銀行高管紛紛加入，以真金白銀表達對銀行股價值的認可。

以南京銀行為例，該行于11月21日發布公告稱，其第一大股東法國巴黎銀行于2025年9月29日至11月20日期間，通過二級市場集中競價方式增持該行約1.28億股。增持完成后，法國巴黎銀行及其一致行動人合計持股比例由17.02%升至18.06%，刷新其持股最高水平。

值得關注的是，這是法國巴黎銀行年內的第二次大規模增持。早在9月下旬，該機構便已增持南京銀行股份1.08億股，顯示出持續加碼的信心。南京銀行與法國巴黎銀行的合作可追溯至2005年，今年正值雙方合作的二十周年。

除外資外，今年以來，南京銀行亦獲得多家本土主要股東的踴躍增持。如江蘇交通控股、南京高科、東部機場集團投資公司、紫金信托公司等均在今年陸續增持。

據統計，僅今年上半年，該行持股1%以上股東主動增持金額已接近60億元，增持規模位居A股上市公司前列。

地方國資對區域性銀行的戰略布局也在積極推進。同在11月21日，成都銀行公告，由成都市國資委實控的成都產業資本控股集團有限公司和成都欣天頤投資有限責任公司，在8月27日至11月21日期間通過集中競價方式合計增持3424.7萬股，耗資6.11億元。

青島銀行也披露，“基于對本行股票長期投資價值的認可，支持本行長期發展”，青島國信產融控股（集團）有限公司在9月15日至11月5日期間通過港股通增持H股2.43億股，耗資9.57億元。

增持后，國信產融及其一致行動人合計持股比例從14.99%升至19.17%，成為青島銀行名副其實的第一大股東。

銀行高管團隊的集體增持則傳遞出強烈的內部信心。月內，滬農商行、常熟銀行、蘇農商行紛紛新發高管增持計劃。

其中，常熟銀行披露，包括新任行長陸鼎昌在內的6名高級管理人員計劃在6個月內增持不少于55萬股，以表明對常熟銀行內在價值、未來戰略規劃及長遠發展前景的堅定信心。

業績與股價共振，銀行股成11月市場主線

股東增持行為的密集出現，與銀行板塊基本面邊際改善密切相關。2025年前三季度，上市銀行整體業績展現出超預期的韌性。

據統計，42家上市銀行中，前三季度實現凈利潤同比上漲的銀行有35家，其中，青島銀行、齊魯銀行和杭州銀行等7家銀行同比雙位數增長；29家銀行的營業收入實現同比增長，其中，西安銀行以近40%的增幅居首。

最受市場關注的凈息差也出現了積極信號。根據金融監管總局數據，2025年三季度我國商業銀行凈息差為1.42%，環比保持穩定。三季度單季，上市銀行息差環比企穩甚至微升，其中股份制銀行和城商行的改善幅度更為明顯。這一變化主要得益于存款利率下調帶來的負債成本改善，以及銀行主動的資產負債結構管理。

基本面的穩定與市場的積極行動形成了良性互動，推動銀行股走出了一波亮眼行情。

據東方財富Choice數據，截至11月24日收盤，42家上市銀行中共有22家年初至今股價漲幅超10%、10家超過15%。農業銀行年內漲幅接近60%，居板塊首位；青島銀行、廈門銀行、重慶銀行、工商銀行的漲幅也在20%以上。

值得注意的是，股價漲幅位居前十的銀行，其業績均提供了有力支撐。這些銀行前三季度歸母凈利潤全部實現正增長，其中9家更是實現了營收與凈利潤的“雙增”。

僅11月內，銀行板塊累計漲幅2.78%，居31個申萬一級行業首位。其中，中國銀行、工商銀行股價更是在11月創下歷史新高。上述獲得增持的銀行中部分于11月內股價表現強勁。如滬農商行上漲3.86%，跑贏銀行指數。

機構看好配置窗口，銀行股步入“順風期”

展望后市，多家機構認為銀行板塊已迎來配置機遇。光大證券在四季度銀行業投資展望中表示，銀行板塊再配置時間窗口正在打開，正步入“順風”階段。

該機構分析稱，經過前期市場調整，銀行板塊當前已具備較好的配置性價比，對下一階段股價表現持樂觀態度，主要基于三方面邏輯支撐：

一是基本面展現韌性。銀行經營業績整體穩健，預計上市銀行前三季度營收增速將環比保持平穩，盈利增速有望實現小幅改善，為全年業績表現奠定穩定基礎。

二是估值優勢再度凸顯。2025年三季度以來的階段性調整后，銀行板塊“高股息、低估值”特征進一步強化。在A+H同步上市的銀行中，港股銀行的比價優勢尤為明顯。

三是資金配置需求提升。在當前市場環境下，銀行股的防御屬性對資金的吸引力增強。同時，保險資金、資產管理公司及產業資本等中長期資金，對銀行板塊仍存在持續的配置需求。

萬聯證券等也預計銀行業績增速有望持續改善，業績穩定性進一步增強，高股息投資價值更加凸顯。

開源證券研究提出2026年銀行業投資邏輯是買“高股息、防御性”，同時關注銀行增長動力與長期價值。“當前市場對銀行股的認知仍高度集中于‘高股息’和‘防御性’，但對于其內在增長動力和長期價值定價存在顯著分歧。”