國家醫保商保“雙目錄”公布；海王生物提示股票異動｜醫藥早參

｜2025年12月8日 星期一｜

NO.1國家醫保商?！半p目錄”公布

國家醫保局正式披露了最新一版的《國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄》及2025年《商業健康保險創新藥品目錄》。包括114種藥品被新增納入國家醫保目錄，19種藥品則被納入首版商保創新藥目錄。官方披露的信息顯示，2025年國家醫保藥品目錄新增114種藥品，有50種是一類創新藥，總體成功率88%，較2024年的76%明顯提高。同時，調出了29種臨床沒有供應或可被其他藥物更好替代的藥品。

點評：今年是國家醫保局自成立以來第八次對醫保目錄進行調整，也是首次在基本醫保目錄之外增設商保創新藥目錄。最新版國家醫保目錄將自2026年1月1日起開始實施。作為一次全新的制度嘗試，商保創新藥目錄還存在不少需要探索的空間。

NO.2海王生物：股票交易嚴重異常波動

12月7日，海王生物發布公告稱，截至2025年12月5日收盤，公司股票于2025年11月26日至2025年12月5日連續8個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過100%，屬于股票交易嚴重異常波動的情形。經公司自查，并向公司控股股東及實際控制人發函核實，截至目前，不存在對公司應披露而未披露的重大信息。截至12月5日，公司市凈率為7.64倍，與同行業情況存在差異，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險，未來可能存在股價快速下跌的風險。

點評：海王生物股價短期漲幅超100%且市凈率與同行業存在差異，公司提示非理性炒作風險。雖無未披露重大信息，但高估值存回調壓力，也為市場敲響題材炒作警鐘。

NO.3圣湘生物：股東部分股份擬被司法凍結

圣湘生物日前發布公告，根據申請人所提申請，株洲市中級人民法院擬對被申請人、公司股東陳文義名下的2072萬股（占公司總股本的3.58%）公司無限售流通股進行司法凍結，并立即將凍結狀態調整為“不限制賣出凍結”。法院將準許申請人以不低于申請人每次向法院提出減持申請前三十個交易日每日加權平均價格算術平均值的90%的價格，通過二級市場集中競價的形式分批賣出圣湘生物股票不超過400萬股，減持期限不晚于2026年6月20日。

點評：圣湘生物股東3.58%股份將被司法凍結且400萬股可依規減持，短期或對股價形成壓制。但減持價格設底限，且無核心經營關聯，長期仍需關注公司主業與研發進展。

NO.4康恩貝董事長等辭職

康恩貝公告，董事會于2025年12月5日收到公司董事長、法定代表人姜毅遞交的書面辭職報告，因工作調整原因，姜毅向公司董事會申請辭去董事、董事長、董事會戰略與投資決策委員會委員、董事會薪酬與考核委員會委員職務，同時不再擔任公司法定代表人。同日，公司董事會還收到蔣倩遞交的申請辭去公司董事、董事會審計委員會委員職務的書面報告。姜毅、蔣倩辭去公司董事等相應職務后，將不再擔任公司任何職務。

點評：康恩貝董事長等核心高管集中離任，短期或引發治理結構調整的市場擔憂。但若無經營戰略變更，相關業務仍具增長潛力，后續需關注新任管理層的戰略落地。

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