谷歌會撼動英偉達的AI霸主地位嗎？

曾經市值高達5.15萬億美元的英偉達，在不到1個月時間內，市值縮水了1萬億美元。從5.15萬億美元跌至4.15萬億美元，這1個月時間里，英偉達到底發生了什么？

從最新的財報數據分析，英偉達的基本盤并未發生動搖，它的盈利能力依然非常出色。包括營收增速、凈利潤增速等數據，均超出了市場預期，它的核心業務數據中心繼續保持著高速增長的態勢，一切數據都表現得如此亮眼。

然而，在亮眼財報的背后，英偉達股價卻出現了沖高回落的走勢。而且，并未觸及今年10月27日創出的歷史高位水平。也許，在市場看來，在英偉達業績高基數的背后，后續可否保持業績高增長，存在比較大的變數。

如今的英偉達，如果按照成熟企業進行估值定價，顯然并不便宜。若按照成長型企業進行估值定價，估值會比較合理。作為一家市值超過4萬億美元的公司，如何像中小企業那樣，每年保持50%以上的盈利增速，確實是一件令人頭疼的事情。一旦公司業績增速發生放緩，業績增速從50%以上降低至2、30%的水平，那么市場不得不調整公司的估值定價模型，公司也無法繼續享受高估值溢價的紅利。

在AI領域中，英偉達的地位非常穩固，有著AI總龍頭的稱號。然而，隨著谷歌的崛起，似乎正在挑戰英偉達AI芯片的霸主地位。

一邊是英偉達市值跌回4.15萬億美元的水平，另一邊卻是谷歌市值大幅飆升至接近4萬億美元的水平。從二級市場的價格表現來看，市場似乎對谷歌的發展前景更為樂觀。谷歌在AI領域接連放出大招，并且發布了具有震撼力的AI大模型，進一步提升了谷歌在AI領域的競爭力。

谷歌旗下最新的自研TPU芯片大獲成功，而且已經獲得了多家巨頭的大訂單。按照谷歌的預測，如果未來TPU進一步打開市場，那么谷歌有望從英偉達每年數百億美元的收入中切走至少10%的份額。

谷歌AI芯片的突然崛起，成為了英偉達股價持續下跌的主要原因。如果谷歌AI芯片將會從英偉達身上拿走部分市場份額，無疑會給英偉達帶來實質性的沖擊影響，英偉達在AI領域的霸主地位將會受到威脅。

不過，在英偉達看來，谷歌AI芯片的崛起，并未動搖英偉達的護城河。在現階段內，英偉達的GPU或比谷歌的AI芯片領先一代。即使如此，若谷歌AI芯片進一步發展，不排除真的會動搖英偉達的核心護城河。

在美股科技七巨頭中，長期處于“你追我趕”的狀態，今天是谷歌傳來好消息，過幾天又是特斯拉傳來好消息，之后可能是微軟傳來了好消息。正因為這種“你追我趕”的競爭狀態，也促使科技巨頭的競爭力不斷提升，推動股票市值的持續走高。

從2009年以來，美股市場已經走了16年的牛市。在短暫的16年里，實際上已經經歷了PC時代、智能手機時代、電動車時代和AI時代。微軟、蘋果、特斯拉和英偉達成為了每一個紅利期的重要領軍企業。

現在正處于AI時代，而且AI發展仍處于初步發展階段，市場需求仍處于持續提升的狀態，現在談AI泡沫似乎有點早。在AI時代之后，會否掀起又一輪的科技改革，并誕生出更具有影響力的企業，仍然是值得期待的事情。

在科技巨頭們“你追我趕”的背后，倒逼著科技巨頭們不斷加大研發投入，不惜花費巨資挖人才。為何Meta、亞馬遜、谷歌等科技巨頭的資本支出持續加碼，因為這些科技巨頭們知道，如果它們的研發能力、創新能力不足，那么很容易會在新一輪的科技改革浪潮中被淘汰。科技巨頭們要想保持著持續的競爭力，只能夠不斷加碼研發投入，這樣才能夠讓企業處于不敗之地。