英偉達一夜蒸發(fā)3500億美金！網(wǎng)友：小心AI泡沫破滅

5.15萬億美元的市值神話才剛過去一個月，英偉達就迎來當頭一棒。11月25日美股盤中，這家AI芯片巨頭股價一度暴跌超7%，市值瞬間沒了近3500億美元，相當于跌出了一個“貴州茅臺”。

截至收盤，股價報177.82美元，較10月29日的歷史高點跌去16%，累計蒸發(fā)超8000億美元。說好的“AI硬通貨”，怎么突然不香了？谷歌的TPU芯片到底藏著多少殺傷力，能讓英偉達的股價如此震蕩？

要搞懂這波暴跌，得先看市場最敏感的競爭信號。11月24日有消息稱，Meta正洽談斥資數(shù)十億美元采購谷歌TPU，計劃2027年用于數(shù)據(jù)中心，明年甚至可能先從谷歌云租用。作為AI領(lǐng)域的“燒錢大戶”，Meta的轉(zhuǎn)向意味著谷歌TPU已經(jīng)從谷歌內(nèi)部使用的“專屬工具”，變成了能撬動市場格局的“公開選項”。

谷歌對TPU的打磨早有積累。從2013年啟動研發(fā)至今，TPU已經(jīng)迭代到第七代Ironwood，針對性解決了AI運算的核心痛點。和英偉達GPU兼顧圖形渲染、科學(xué)計算的“全能屬性”不同，TPU專為矩陣乘法設(shè)計，這正是訓(xùn)練神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)最耗算力的環(huán)節(jié)。

數(shù)據(jù)不會說謊：第七代TPU的FP16算力達到2307TFLOPS，是前代的兩倍多；192GB的HBM內(nèi)存和7.2TB/s的帶寬，更是英偉達H100的兩倍以上。在能效比上，TPU的優(yōu)勢更明顯，針對AI工作負載的能耗比同期GPU低30%以上，長期使用能幫數(shù)據(jù)中心省下巨額電費。

更關(guān)鍵的是谷歌已經(jīng)形成了“芯片+模型”的閉環(huán)。上周發(fā)布的Gemini 3大模型，全程在TPU上訓(xùn)練，性能表現(xiàn)廣受好評，這直接證明了TPU的實戰(zhàn)能力。現(xiàn)在TPU的客戶名單已經(jīng)擴展到Salesforce、Midjourney、Anthropic等企業(yè)，其中Anthropic更是簽下了超1吉瓦計算能力的合作，相當于用上百萬個TPU。

面對這樣的競爭，英偉達直到股價暴跌當天才緊急發(fā)聲，強調(diào)自己“領(lǐng)先行業(yè)一代”“能運行所有AI模型”，但這種事后回應(yīng)更像一種被動防御。

英偉達的破綻其實早有顯現(xiàn)。它的CUDA生態(tài)壟斷曾被視為“護城河”，但谷歌通過綁定JAX、PyTorch/XLA框架，讓開發(fā)者遷移成本大幅降低，半年內(nèi)TPU的開發(fā)者活躍度激增96%。而且大廠自研芯片已成風潮，亞馬遜有Trainium3、Meta有MTIA v2、微軟有Maia 100，這些芯片雖然算力不及英偉達旗艦，但勝在定制化和低成本，正在分流中低端市場需求。

市值泡沫的破裂更是早有預(yù)兆。美國銀行調(diào)查顯示，“人工智能股票泡沫”已經(jīng)成為全球頭號尾部風險，超過60%的受訪者認為AI概念股估值虛高。英偉達三季度財報其實不差，營收570億美元同比增長62%，凈利潤319億美元同比增長65%，但市場卻用下跌回應(yīng)——因為投資者已經(jīng)開始質(zhì)疑：AI行業(yè)的投入什么時候能真正轉(zhuǎn)化為持續(xù)盈利？

此前流傳的“6100億美元循環(huán)融資”謠言雖被辟謠，但也反映出市場對AI行業(yè)盈利模式的不信任。再加上美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫，流動性收緊讓高價科技股首當其沖，英偉達自然成為資金避險拋售的對象。

華爾街“大空頭”邁克爾·伯里的警告也一直在耳邊回響。他多次將英偉達比作互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的思科，認為其股價已經(jīng)脫離基本面，“歷史正在AI熱潮中重演”。雖然英偉達用備忘錄反駁了他的質(zhì)疑，但從股價表現(xiàn)來看，越來越多的投資者開始認同這種擔憂。

網(wǎng)友們的調(diào)侃則給這場資本震蕩添了幾分黑色幽默。有人翻出“反向錦鯉”王小雨的梗：“聽說王小雨又加倉英偉達了？這波下跌算是提前劇透”；

還有人吐槽：“前幾天還說英偉達撐著地球轉(zhuǎn)，現(xiàn)在看來地球自己也能轉(zhuǎn)”；

更有技術(shù)宅算得精細：“TPU的帶寬都兩倍于H100了，英偉達再不拿出真東西，護城河要變成排水溝了”。

說到底，英偉達的這波暴跌不是偶然。它既是行業(yè)競爭加劇的必然結(jié)果，也是市場對AI泡沫的理性修正。英偉達在AI芯片領(lǐng)域的領(lǐng)先地位短期內(nèi)還難以被完全取代，但“一家獨大”的時代已經(jīng)過去。當專用芯片開始分走蛋糕，當投資者不再為“AI故事”盲目買單，英偉達是時候放下身段，用更實在的技術(shù)創(chuàng)新和市場策略回應(yīng)挑戰(zhàn)了。

陳奕迅《孤勇者》歌詞觸發(fā)蘋果關(guān)鍵詞：播放“以最卑微”前閃退！網(wǎng)友：反猶太意識法案滲透好強！

北斗女神徐穎：想要破解北斗技術(shù)，不如研制時空穿梭機！網(wǎng)友：北斗被清華女生破解并送給美國的謠言可以休矣

荷蘭封禁安世中國團隊賬號，不排除緊急情況下切斷系統(tǒng)資金！聞泰回應(yīng)：不得不采取自救！網(wǎng)友：這是被搶了300多億啊！

楊振寧直言自己一生中最重要的貢獻：是幫中國人克服了自己不如人的心理！網(wǎng)友：偉大的科學(xué)巨匠

黃仁勛自曝英偉達在中國市場跌到0%，難以想象美國政策制定者會認為失去全球最大的市場之一是一個明智選擇！

小米SU7成都事故后，雷軍首次現(xiàn)身演講！盡顯低調(diào)，彈幕很多“雷總好久不見，想你了雷總，雷總加油”

印尼國防部長確認：將采購中國殲-10戰(zhàn)斗機！網(wǎng)友：金杯銀杯不如巴印空戰(zhàn)實戰(zhàn)口碑

英國物理學(xué)會主席：中國極有可能成為全球首個核聚變發(fā)電的國家！美國已經(jīng)放棄應(yīng)對氣候變化

解說激動不已：星艦從4000公里時速剎到瞬間懸停！網(wǎng)友：big膽，致敬雷軍

查理·芒格：除了跟中國開展相對自由的貿(mào)易，我們別無選擇，強國更替、中國崛起是自然規(guī)律，何必惱火？

美經(jīng)濟學(xué)家薩克斯：美國正試圖損害中國經(jīng)濟，通過關(guān)稅、技術(shù)禁令、全面信息戰(zhàn)圍堵中國這些招數(shù)，注定失敗!

美媒稱臺積電因芯片含中國稀土，無法向美國出售任何半導(dǎo)體芯片！網(wǎng)友：正當之舉，豈容歪曲

印度出息了！莫迪宣布將派空軍教員赴英國擔任英皇家空軍教練！網(wǎng)友：日不落帝國沒落成這樣了？