去年同期盈利28億多，今年Q3凈虧6億多，理想汽車遭遇挑戰？

財報上的數字折射出理想汽車在2025年第三季度遭遇一定的挑戰，曾經連續11個季度盈利的“優等生”首次跌入虧損區間。

理想汽車發布的2025年第三季度財報顯示，公司遭遇凈虧損6.24億元，而去年同期還盈利28.21億元。這一反差較大的數據，標志著這家曾經率先實現盈利的造車新勢力，在連續11個季度盈利后首次跌入虧損區間。

同時，公司的總營收同比下降36.2%至274億元，車輛交付量更是同比暴跌39.0%至93，211輛。這一跌幅發生在中國新能源汽車市場整體仍在增長的背景下，這是否意味著理想汽車正遭遇一定的挑戰，值得觀察。

理想

營收、銷量、毛利率等全線下滑，MEGA召回成重要影響因素？

財報顯示，理想汽車2025年第三季度的財務表現幾乎全線飄紅。公司營收總額為274億元，同比下滑36.2%，環比下降9.5%。

作為公司收入主體的車輛銷售收入為259億元，同比下降37.4%。這一下滑主要源于交付量的急劇減少。

理想汽車公布的官方數據顯示，第三季度，理想汽車僅交付93，211輛車，較去年同期減少足足6萬輛。

理想

毛利率方面，理想汽車同樣遭遇一定的挑戰。第三季度車輛毛利率降至15.5%，而去年同期和上季度分別為20.9%和19.4%。

整體毛利率為16.3%，較去年同期下降5.2個百分點。理想MEGA（參數丨圖片）的召回事件或許成為影響本季度業績的關鍵變量。

根據財報，理想汽車在三季度計入了MEGA召回預估成本11.12億元，這一巨額支出直接拉低了公司的毛利率表現。

召回公告

事實上，理想汽車CFO李鐵在財報中承認，MEGA召回成本是影響三季度毛利率的重要因素之一。

若剔除這一影響，公司毛利率可維持在20.4%的健康水平。據了解，今年10月23日晚，上海發生一起理想MEGA 2024款車輛起火事故，引發社會廣泛關注。

10月31日，理想汽車主動向國家市場監督管理總局備案了召回計劃，決定自11月7日起召回11411輛理想MEGA 2024款汽車。

理想MEGA，非涉事車輛，僅配圖展示

Q4展望相對保守，現金儲備充足，理想積極采取措施應對

2025年第四季度，理想汽車的展望同樣保守。公司預計第四季度車輛交付量在10萬至11萬輛之間，同比減少31%至37%。營收指引則在265億元至292億元之間，同比減少34%至40%。

值得注意的是，按照這個交付指引，理想汽車11月與12月平均交付量需達到3.41萬至3.91萬輛才能完成季度指引，這個數字要高于10月的3.18萬輛。

不過，盡管面臨短期挑戰，理想汽車仍保持著雄厚的現金儲備和堅定的研發投入。官方數據顯示，截至第三季度末，理想汽車現金儲備高達989億元。

理想L9

車宇世界認為，這為理想公司后續的戰略轉型和技術研發提供了充足資源。第三季度，公司研發投入達30億元，同比增長15.0%，占營收比例超過10%。

理想汽車預計全年研發支出將達到120億元，其中超過60億元將聚焦于人工智能領域。對此，理想高管做出了解釋。

CEO李想表示：“只有選擇具身人工智能，這是所有三個問題中最難的，我們才能真正改變用戶的生活。”

在財報電話會上，他進一步闡述，未來十年，具身智能最有價值的產品一定是具備自動和主動能力的汽車。

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面對挑戰，理想汽車正積極進行戰略調整。李想在電話會中宣布，公司將重返創業公司管理模式，聚焦用戶價值、提升效率、識別關鍵問題，而非職業經理人的管理模式。

在產品層面，2026年L系列將迎來大改款，理想汽車的戰略目標是“重回增程式產品領先地位”。

同時，新推出的理想i8與理想i6兩款純電車型市場反響良好，累計訂單已突破10萬臺，可能成為公司未來的增長點。

理想汽車CEO李想將當前階段視為“面向第二個十年的第一個季度”，坦言公司經歷了產品周期、公關輿情、供應鏈爬產、政策變化等各種挑戰。

理想i6

在財報電話會上，李想宣布理想汽車將重返創業公司管理模式，這或許是他對企業治理理念的深刻反思。

在此，車宇世界希望理想汽車不斷取得更好的銷量和市場發展前景，從而獲得更好的業績。最后，本文涉及到的相關數據來源于理想汽車官方及權威媒體消息，僅供參考，具體以官方數據為準。

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本文為車宇世界原創文章，總第11972期，部分圖片來源于網絡，標注來源的數據及相關資料均為引用。車宇世界原創版權所有，侵權必究。