Q3財報“雙降”！李想“再創業”：千億收入只是起步

理想汽車宣布戰略調整，李想表示，將放棄職業經理人管理模式，回歸創業公司運營機制，啟用OKR管理模式提升組織效率。

11月26日，理想汽車發布2025年第三季度未經審計財務業績。財報顯示，公司當期實現營收274億元，雖在新勢力車企中保持領先，但同比下滑36%；凈虧損6.24億元，終結連續11季度盈利態勢；總交付量93211輛，同比減少39.0%。不過，純電車型市場表現及技術研發投入成為本期財報亮點。

財務數據方面，三季度理想汽車毛利45億元，同比下滑51.6%，毛利率16.3%，較去年同期21.5%有所收窄。理想汽車首席財務官李鐵解釋，業績波動受供應鏈瓶頸及理想MEGA召回成本影響，剔除召回預估成本后，整體毛利率達20.4%。截至三季度末，公司現金儲備為989億元，為技術研發與業務調整提供資金保障。

純電戰略布局取得階段性成果。三季度推出的理想i8和理想i6兩款純電SUV，累計訂單量突破10萬輛。充電網絡建設同步推進，截至10月底已建成超充站超3500座，自建5C超充網絡增強了用戶體驗。智能駕駛領域，VLA司機大模型10月使用率達91%，用戶滲透率行業領先，該技術已在理想i8車型搭載并全量推送。

盡管純電業務表現亮眼，理想汽車仍面臨雙重市場挑戰。增程車型市場份額持續萎縮，新能源汽車市場增程占比已從去年的51%降至26%；純電車型實際銷量未達預期，i8和i6月銷合計不足1.2萬輛，與"月銷破萬"的單車型目標存在差距。此外，10月底理想MEGA召回11411輛相關車型，短期內對品牌聲譽及利潤造成影響。

面對行業變局，理想汽車宣布戰略調整。董事長李想表示，將放棄職業經理人管理模式，回歸創業公司運營機制，啟用OKR管理模式提升組織效率。研發投入持續加碼，三季度研發費用達30億元，全年預計投入120億元，其中超60億元用于人工智能領域，未來將聚焦具身智能技術研發。

對于后續發展，理想汽車聯合創始人馬東輝透露，已通過電池雙供應商模式緩解產能壓力，預計明年初產能將顯著改善；2026年計劃重拾增程車型市場領先地位，形成增程與純電雙輪驅動格局。在新能源汽車淘汰賽下半場，理想汽車正憑借資金儲備與戰略調整，探索新的增長路徑。

李想表示，過去三年理想汽車對具身智能完整系統的技術儲備，讓下一代的產品充滿信心，具身智能機器人的元年從汽車機器人開啟，千億收入只是起步。未來的3-5年內，讓理想汽車成為具身智能領域表現最好的企業，用戶價值最高的企業。

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