政策信任度流失！日本21.3萬億刺激，專家：這是在透支未來

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2025年日本政府突然甩出個大新聞：21.3萬億日元的經(jīng)濟刺激計劃。

聽著數(shù)字挺嚇人，換算成人民幣差不多一萬億出頭，不少人第一反應是“日本又開始砸錢救市了”。

但稍微懂點經(jīng)濟的人看到另一個數(shù)字就坐不住了日本政府債務已經(jīng)達到GDP的267%。

啥概念？相當于全國人不吃不喝干兩年零七個月，才能把債還清。

這筆錢打算怎么花？17.7萬億是新增財政支出，2.7萬億用來減稅，剩下的缺口指望民間投資填上。

這分配看著挺“全面”，但細想就不對勁。

新增支出占大頭，減稅只是零頭，民間投資在經(jīng)濟不景氣的時候，誰愿意輕易掏錢？

這筆21.3萬億的計劃，說白了就是政府借錢給經(jīng)濟“輸血”。

但錢從哪兒來？主要靠發(fā)國債。

查了下日本2023年的財政預算，新發(fā)國債占比已經(jīng)到了43%，比稅收收入還高。

這就像一個人工資不夠花，全靠信用卡套現(xiàn)過日子，下個月的賬單還得靠新辦的信用卡來還，早晚有崩的一天。

希臘債務危機最嚴重的時候，政府債務占GDP也就180%，當時整個歐洲都跟著緊張。

日本現(xiàn)在267%，比希臘還高一大截。

有人說日本國債主要是國內(nèi)持有，風險沒那么大。

可國內(nèi)投資者也不傻啊，要是覺得這債還不上，誰還敢買？到時候只能央行自己印錢買，那日元不就更不值錢了？

本來想靠發(fā)債籌錢刺激經(jīng)濟，結果錢還沒花出去，政策本身先擰巴起來了。

一邊說要補貼老百姓應對物價上漲，給低收入家庭發(fā)點現(xiàn)金；一邊又靠印錢發(fā)債，這錢印多了，物價不漲得更厲害？

日本政策研究大學院大學的竹中治堅教授就說，這種自相矛盾的操作，正在讓大家對政策越來越?jīng)]信心。

老百姓的感受最直接。

2024年日本核心CPI到了2.9%，東西越來越貴，但工資呢？連續(xù)三年實際負增長。

手里的錢看著沒少，能買到的東西卻越來越少。

超市里的雞蛋漲價，便利店的飯團也悄悄縮了分量，這種日子誰受得了？

政策擰巴，市場可不慣著。

計劃出臺沒幾天，日元匯率就跌到了1美元兌152日元，創(chuàng)了10個月新低。

去日本旅游的中國游客可能覺得換錢更劃算，但對日本企業(yè)來說，進口原材料的成本蹭蹭漲。

以前100日元能買到的零件，現(xiàn)在得花152日元，利潤直接被啃掉一大塊。

國債市場也跟著鬧脾氣。

40年期國債收益率突然突破2.0%，這在日本國債史上都是頭一遭。

收益率漲意味著國債價格跌，那些手里捏著大量國債的銀行、保險公司，賬面虧損一下子就出來了。

有外媒報道，不少外資機構已經(jīng)開始悄悄拋售日本國債，生怕砸手里。

股市更別提了。

日經(jīng)225指數(shù)2024年第三季度累計跌了8.7%，外資凈流出超萬億日元。

以前大家覺得日本股市穩(wěn)，現(xiàn)在一看這債務和匯率，都怕了。

有在東京炒股的朋友說，最近連巴菲特都減持了日股，“聰明錢”都在跑，小散戶誰敢留？

市場用數(shù)據(jù)說話，老百姓就用日子說話。

名古屋有個包車司機，專門做中國游客的生意。

日元一貶值，游客覺得日本東西貴了，訂單直接取消了一半。

他跟我吐槽：“以前每月能跑20單，現(xiàn)在10單都費勁，房貸都快還不上了。”

中小企業(yè)更難。

原材料進口成本漲了23%，但產(chǎn)品漲價空間撐死了5%。

東京一家做金屬加工的小廠老板說：“以前一個零件能賺100日元，現(xiàn)在賺50都難，廠里五個老員工，今年已經(jīng)走了兩個，實在養(yǎng)不起了。”

最讓人唏噓的是那些百年老店。

2024年上半年，日本有74家經(jīng)營超過百年的企業(yè)破產(chǎn)，比去年同期多了快一倍。

京都有家做和果子的老店，開了120年，老板說：“年輕人不愛吃傳統(tǒng)點心，原材料又漲價，撐到今年春天，實在撐不下去了。

”關店那天，好多老街坊去拍照，都說“吃了一輩子的味道，沒了”。

日本不是第一次搞經(jīng)濟刺激。

安倍經(jīng)濟學那套“三支箭”，當年也是砸了不少錢。

但那會兒是通縮，CPI還是負的，放水確實能讓經(jīng)濟動一動。

現(xiàn)在不一樣了，通脹2.9%，65歲以上人口占比29.1%，老齡化這么嚴重，消費需求早就萎縮了，再放水只能讓物價漲得更快，老百姓更不敢花錢。

2022年英國特拉斯政府搞激進財政計劃，結果英鎊暴跌、國債收益率飆升，上任45天就被迫辭職。

日本現(xiàn)在這操作，跟特拉斯那會兒有點像，都是不管債務風險，硬要砸錢。

但日本經(jīng)濟體量比英國大，一旦出事，后果怕是更嚴重。

更根本的問題是結構性矛盾。

制造業(yè)早就往外遷了，國內(nèi)就業(yè)崗位越來越少，2024年青年失業(yè)率都到5.2%了。

財政預算里，社保支出占了52%，教育和科研投入才7.3%。

不搞產(chǎn)業(yè)升級，不解決老齡化，光靠發(fā)債砸錢，就像給快沒電的手機換個新充電器，電池本身不行了，換多少充電器都沒用。

21.3萬億日元砸下去，短期可能讓經(jīng)濟數(shù)據(jù)好看點，但長期來看，債務窟窿越捅越大，老百姓日子越來越難。

要是哪天市場徹底對日本國債失去信心，那可不是英鎊跌一跌那么簡單，很可能引發(fā)流動性危機，到時候想救都來不及。

經(jīng)濟政策這東西，就像給病人開藥，得對癥下藥，還得考慮副作用。

光靠猛藥刺激，不調理根本，最后只能把身體拖垮。

日本現(xiàn)在最該做的，不是繼續(xù)借錢砸錢，而是老老實實搞結構性改革，不然“失去的三十年”，怕是要變成“失去的四十年”了。